Jérôme Powell admite par metade que o Federal Reserve quebrou o sistema monetário. Com a dívida americana a crescer 1 trilhão a cada 180 dias, Trump planeia uma mudança econômica que poderá impulsionar o Bitcoin e as criptomoedas devido à instabilidade do dólar. Será o fim do modelo tradicional?
Uma declaração passou quase despercebida nos últimos dias. Mas poderá marcar um ponto de viragem histórico na história económica mundial. Jerome Powell, o presidente da Reserva Federal americana, acaba de admitir implicitamente que o Banco Central quebrou o sistema monetário tal como o conhecemos.
Num discurso proferido a 2 de junho de 2025, Powell evocou o fim dos acordos de Bretton Woods como o momento em que o sistema financeiro mundial começou a descarrilar. Uma confissão surpreendente quando sabemos que foi precisamente a partir deste período que a Fed assumiu um papel central no equilíbrio financeiro mundial.
É um pouco como se o diretor de um McDonald’s estivesse à entrada do seu restaurante a avisar os clientes que a comida é medíocre. A bússola económica mundial indica agora que o problema… é a própria bússola.
Para compreender a magnitude da crise, é necessário voltar aos fundamentos. Os acordos de Bretton Woods, assinados em 1944, colocaram os Estados Unidos no centro da economia mundial com um dólar convertível em ouro. Este sistema terminou em 1971 quando Nixon abandonou o padrão-ouro, permitindo que a moeda americana flutuasse livremente.
Esta decisão marcou o início de uma era em que o dinheiro já não está ligado a um bem material finito. Para fazer uma analogia com o mundo cripto, é como se o fornecimento de Bitcoin passasse subitamente de 21 milhões para infinito, com uma única entidade a decidir tudo.
Cinquenta anos depois, o resultado é inequívoco: o sistema financeiro está quebrado. A dívida americana atinge níveis vertiginosos:
Para compreender a magnitude destes números, impõe-se uma comparação:
As projeções a longo prazo são ainda mais alarmantes. A dívida poderá atingir 195% do PIB até 2050 se nada for feito. É como carregar uma mochila numa caminhada e, a cada quilómetro, adicionar 1/36 do peso inicial. Em menos de um dia, o fardo torna-se insuportável e acaba por desmoronar.
Face a esta situação crítica, a administração Trump está a implementar uma estratégia em duas fases distintas para tentar salvar a economia americana.
A primeira etapa consistiu em estabelecer o Departamento de Eficiência Governamental (DOGE), liderado por Elon Musk. Com a missão de reduzir drasticamente as despesas públicas. Os resultados são impressionantes no papel:
Apesar destes esforços consideráveis, o próprio Musk reconheceu o relativo fracasso desta abordagem. As economias alcançadas, embora substanciais, continuam insuficientes face à dimensão da dívida e do défice americano.
É aqui que a estratégia toma uma viragem radical. A administração Trump abandona o objetivo de redução do défice para se concentrar no apoio ao crescimento económico. Mesmo que isso signifique sacrificar o valor do dólar.
O “One Big Beautiful Bill Act”, aprovado pela Câmara dos Representantes a 22 de maio de 2025, ilustra perfeitamente esta nova abordagem. Este plano massivo de despesas visa estimular a atividade económica e reduzir os impostos. Ao preço de uma política deliberadamente inflacionista.
Esta estratégia, que aliás contribuiu para o recente confronto entre Trump e Musk, assenta num cálculo cínico mas potencialmente eficaz:
O reverso da medalha? Os funcionários públicos, os reformados e todos aqueles cujo poder de compra depende exclusivamente do dólar verão o seu nível de vida degradar-se significativamente. Com 16% da população americana a trabalhar no setor público, esta estratégia poderia, no entanto, “salvar” uma maioria de americanos sacrificando uma minoria.
Os analistas concordam agora com uma tendência de queda bem estabelecida para a nota verde. Algumas projeções referem mesmo uma potencial desvalorização de 30% do dólar americano nos próximos meses.
Esta perspetiva, que teria parecido catastrófica há alguns anos, é agora vista como uma solução pragmática para o problema da dívida. Ao desvalorizar a sua moeda, os Estados Unidos poderiam aliviar consideravelmente o peso das suas obrigações financeiras.
Este cenário lembra o que aconteceu na Turquia durante a crise da lira turca. Enquanto a moeda nacional colapsava e os funcionários públicos e reformados apertavam o cinto, o mercado de ações turco e o Bitcoin atingiam novos máximos.
A lógica é implacável: quando uma moeda colapsa, a prioridade para quem a detém é trocá-la o mais rapidamente possível por ativos mais estáveis ou com forte potencial de crescimento.
Neste contexto de desvalorização programada do dólar, as criptomoedas surgem como uma alternativa particularmente atrativa para os investidores que procuram preservar o seu poder de compra.
Vários fatores sustentam esta tese:
Mais surpreendente ainda, os próprios Estados começam a interessar-se seriamente pelas criptomoedas como reserva estratégica. Para além de El Salvador, pioneiro nesta matéria, países como a Argentina, o Paquistão, o Quénia ou a Etiópia estão agora a explorar ativamente o Bitcoin através dos seus recursos governamentais.
Esta tendência é ainda mais notável porque a maioria destes países está sob acordo com o FMI, uma instituição que tradicionalmente manifestou uma forte hostilidade em relação às criptomoedas. O facto de estas nações correrem o risco de desagradar ao “cartel bancário” testemunha a crescente atração do Bitcoin como alternativa ao sistema monetário tradicional.
A recente iniciativa do maior banco da Rússia, que acaba de lançar obrigações indexadas ao Bitcoin, ilustra o entusiasmo mundial pelas criptomoedas. Estas obrigações, que seguem tanto as flutuações do BTC como a taxa de câmbio entre o dólar e o rublo, permitem aos investidores russos beneficiar da subida do Bitcoin enquanto são pagos em dólares.
Esta convergência de interesses em torno do Bitcoin, de Washington a Moscovo, passando por Buenos Aires e Islamabad, sugere que estamos talvez a assistir aos primórdios de um novo sistema monetário mundial onde as criptomoedas desempenhariam um papel central.
O conceito das “Bitcoin Bonds” poderia prefigurar o que seria um “Bretton Woods 2.0”: uma fusão entre o antigo sistema dominado pela dívida e pelas grandes instituições bancárias, e a nossa economia digital em forte crescimento que depende menos do endividamento.
Neste novo paradigma, as criptomoedas serviriam de “carris” para os pagamentos internacionais e transformariam fundamentalmente a estrutura do capital mundial:
Se o cenário de um colapso controlado do dólar se confirmar, poderíamos assistir a uma “Alt Season” generalizada, onde todas as criptomoedas beneficiariam de um afluxo massivo de capital.
Várias categorias de ativos digitais poderiam destacar-se particularmente:
A regra de ouro neste contexto seria simples: “Qualquer coisa menos dólares!” Os investidores procurariam trocar a sua moeda fiduciária o mais rapidamente possível por ativos tangíveis ou digitais para preservar o seu poder de compra.
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