La arriesgada estrategia de Tom Lee sobre Ethereum enfrenta una fuerte presión. Bitmine, respaldada por este veterano de Wall Street, sufre pérdidas superiores a $1,3 mil millones mientras que el ETH cae más del 20% en dos días. Las ballenas descargan sus posiciones y las instituciones se retiran en masa, cuestionando la estabilidad de las tesorerías cripto corporativas.
La situación de Bitmine Immersion Technologies Inc. ilustra perfectamente los riesgos de una asignación masiva en un activo volátil. La empresa, respaldada por el multimillonario Peter Thiel, ha acumulado 3,4 millones de ETH a un precio medio de 3.909 dólares, adoptando un modelo de tesorería corporativa similar al popularizado por MicroStrategy para Bitcoin. Esta estrategia parecía prometedora durante el rally veraniego, pero el giro del mercado expone ahora las limitaciones de este enfoque en Ethereum.
El ratio de capitalización bursátil respecto al activo neto de Bitmine se ha desplomado literalmente, pasando de 5,6 en julio a solo 1,2 en la actualidad. La acción de la compañía ha perdido un 70% desde su pico, reflejando una revaluación brutal de las valoraciones en el sector de las tesorerías cripto. Según los analistas de 10x Research, Bitmine se encuentra ahora «completamente invertida y bajo presión», sin margen de maniobra para acciones defensivas.
Esta situación no está aislada. ETHZilla, otra empresa posicionada en Ethereum, ya ha liquidado 40 millones de dólares en ETH para sanear su balance. Esta capitulación creciente señala un cambio de sentimiento entre los tenedores corporativos, que ahora priorizan la preservación del capital frente a la convicción a largo plazo.
El movimiento de las posiciones grandes revela la magnitud del pánico. Los datos on-chain de Arkham Intelligence muestran que una ballena importante descargó recientemente 5.570 ETH en Binance por 19,56 millones de dólares, asumiendo una pérdida de 2,15 millones de dólares. Este tipo de capitulación con pérdidas amplifica la presión vendedora en un contexto de liquidez ya fragilizada.
ETH ha roto sus medias móviles a corto plazo e intenta mantenerse en la de 200 días a 3.389 $. Además, ETH ha roto su línea de tendencia por abajo en 3.570 $. Mientras ETH no recupere este nivel, la presión bajista sigue siendo pesada.
Si ETH no mantiene su soporte en 3.080 dólares, podría caer hasta 2.700 dólares como mínimo e incluso hasta aproximadamente 2.000 dólares si BTC cae por debajo de los 95.000 $.
El interés abierto en contratos de futuros se ha reducido en 16.000 millones de dólares, mientras que los ETF de Ethereum registran 850 millones de dólares de salidas netas tras haber atraído más de 9.000 millones durante el verano. Estas cifras confirman un desenganche masivo de los actores institucionales que habían alimentado el rally anterior.
Mientras los bancos centrales devalúan todo, Ethereum sigue siendo la red que alimenta DeFi, NFT, IA descentralizada y RWA: el oro 2.0 de los smart contracts. BlackRock, ARK Invest, Coinbase Custody: los gigantes inyectan decenas de miles de millones en ETH, transformando el gas digital en pilar imprescindible de las carteras institucionales.
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A pesar de este panorama técnico sombrío, la red Ethereum conserva sus fundamentos sólidos. La blockchain continúa procesando el mayor volumen de transacciones entre las plataformas de smart contracts, manteniendo su posición dominante en DeFi y NFT. Vitalik Buterin propuso recientemente una actualización de Layer-2 destinada a reducir los plazos de retirada en rollup a uno o dos días, una mejora que podría relanzar la adopción institucional.
Sin embargo, el interés retail se evapora. Las búsquedas de Google para «Ethereum» representan ahora solo el 13% de su pico anual, señalando un desinterés del gran público por el activo. Esta combinación de debilidad técnica, capitulación institucional y desenganche retail crea un entorno particularmente hostil.
El caso Bitmine sirve de advertencia para las empresas tentadas por estrategias de tesorería crypto agresivas. A diferencia de Bitcoin que ha demostrado una resistencia superior durante las correcciones, Ethereum muestra una volatilidad que puede transformar rápidamente una convicción a largo plazo en trampa de liquidez. La pregunta permanece abierta: ¿marca esta fase el suelo del ciclo o simplemente el inicio de una corrección más profunda?
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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