El oro ha subido un 54 % y la plata un 63 % este año, mientras que el Bitcoin solo lo hizo en un 21 %. Sin embargo, esta aparente subida insuficiente del BTC podría ocultar una gran oportunidad de compra. Un indicador técnico poco conocido, el Multiple Mayer BTC/Oro, muestra actualmente una señal alcista raramente vista, que históricamente ha precedido a los mayores rallies del Bitcoin.
En 2024, los metales preciosos han dominado claramente el rendimiento del Bitcoin. El oro muestra una subida del 54% y la plata del 63%, mientras que el BTC tiene dificultades para superar el 21% de ganancias. Esta divergencia resulta llamativa. Para ciertos traders, no refleja una debilidad estructural del Bitcoin, sino más bien un desfase temporal antes de una recuperación explosiva.
El análisis se basa en una herramienta poco mediática, pero tremendamente eficaz según sus defensores: el Múltiple Mayer. Originalmente, este indicador fue desarrollado por Trace Mayer, empresario y analista especializado en moneda digital, para identificar las zonas de sobrecompra y sobreventa del Bitcoin comparando su precio spot con su media móvil de 200 días. La lógica es simple: cuando el ratio supera 2,4, el mercado entra en zona de sobrecalentamiento. Por debajo de 0,8, se dibuja una oportunidad de acumulación.
Pero ciertos analistas van más lejos. Aplican esta metodología no solo al Bitcoin, sino al ratio BTC/Oro o BTC/Plata. Cuando este ratio cae por debajo de 1, significa que el Bitcoin tiene un rendimiento inferior duradero a los metales preciosos en comparación con su propia media móvil. Históricamente, estas fases de rendimiento inferior relativo han precedido a períodos de violentas explosiones del BTC.
Un trader anónimo ha compartido recientemente en las redes sociales un análisis del Múltiple Mayer BTC/Oro, subrayando que este último alcanza niveles históricamente asociados con crashes o suelos de mercado. En otras palabras, estas configuraciones solo aparecen durante fases de capitulación o de fuerte compresión del precio del Bitcoin frente al oro.
El razonamiento es doble. Por una parte, cuando el oro supera el rendimiento del Bitcoin durante varios meses, esto refleja a menudo un flujo de capitales hacia los valores refugio en un contexto de incertidumbre macroeconómica. Por otra parte, este movimiento crea mecánicamente una compresión del ratio BTC/Oro, que acaba por relajarse brutalmente cuando el sentimiento del mercado cambia. Los inversores, tranquilizados o en busca de rentabilidad, vuelven entonces masivamente al Bitcoin.
Las cifras hablan por sí solas: en cinco años, el Bitcoin muestra un rendimiento de más del 700%, frente a aproximadamente el 100% para el oro y la plata. Esta asimetría de rendimiento justifica, según los defensores del indicador, la pertinencia de una rotación táctica desde los metales preciosos hacia el BTC en cuanto el Múltiple Mayer pasa por debajo de 1.
Sin embargo, conviene recordar que el Múltiple Mayer se basa en datos históricos y medias móviles, es decir, indicadores retrasados. Ninguna herramienta técnica garantiza una predicción exacta de los movimientos futuros, especialmente en un mercado tan volátil como el de las criptomonedas.
Más allá de las señales técnicas, el contexto macroeconómico actual juega a favor del Bitcoin. Los bancos centrales mantienen políticas monetarias acomodaticias en varias zonas económicas y los tipos de interés reales siguen siendo moderados. Este contexto de liquidez abundante constituye tradicionalmente un caldo de cultivo fértil para los activos arriesgados, entre los que se encuentra el Bitcoin. Según el Global Liquidity Model, el Bitcoin tiene su valor justo en torno a los 168.000 dólares.
Paralelamente, la adopción institucional continúa progresando. Los ETF Bitcoin spot en Estados Unidos drenan miles de millones de dólares de activos bajo gestión, y varias jurisdicciones europeas flexibilizan su regulación para favorecer la integración de las criptomonedas en las carteras tradicionales. Este flujo institucional contrasta con la volatilidad clásica del retail y ofrece una estabilidad aumentada al mercado.
Finalmente, las señales políticas también se vuelven más favorables. Varios gobiernos adoptan posiciones pro-crypto, fomentando la innovación blockchain al tiempo que enmarcan los riesgos sistémicos. Esta clarificación regulatoria reduce la incertidumbre y facilita la entrada de nuevos capitales en el mercado del BTC.
Si la historia se repite, el Bitcoin podría por tanto pronto colmar su retraso sobre el oro y la plata, e incluso superarlos ampliamente en los próximos meses. Queda por saber si las condiciones técnicas y fundamentales actuales confirmarán este escenario alcista, o si el mercado reserva aún algunas sorpresas a los inversores.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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