El mercado de criptomonedas se encuentra en un nivel de soporte crucial tras fuertes subidas seguidas de correcciones. La capitalización total asciende a 3,61 billones de dólares, con el Bitcoin destacando como en 2019. Factores macroeconómicos y regulatorios limitan la actual fase de acumulación.
Bitcoin continúa absorbiendo la liquidez disponible en el mercado crypto, con un nivel de dominación que recuerda al T3 2019, justo antes de la primera verdadera ruptura a favor de las altcoins. Esta dinámica crea una presión creciente sobre las altcoins que luchan por mantener sus ganancias.
Tras la reciente corrección que empujó el BTC por debajo de los 110 000 dólares, los bulls han conseguido estabilizar el precio y evitar una cascada bajista. Esta consolidación permite a las altcoins respirar temporalmente, con subidas modestas observadas en todo el sector. Sin embargo, mientras la dominación de Bitcoin permanezca elevada, las altcoins siguen bajo presión estructural.
La analogía con 2019 presenta no obstante una diferencia fundamental: el ecosistema DeFi maduro y las soluciones layer 2 ofrecen hoy fundamentos mucho más sólidos. Los rendimientos de staking, los protocolos de liquidez y la infraestructura técnica representan catalizadores estructurales ausentes durante el ciclo anterior. Esta base sólida podría transformar la próxima rotación de capital en movimiento duradero en lugar de simple pump efímero.
El ciclo actual, iniciado a principios de 2024, se distingue por tres fases distintas de pumps seguidas de correcciones brutales. Esta estructura fragmentada impide el establecimiento de una verdadera tendencia alcista sostenida en las altcoins.
La primera fase en el T1 2024 vio un retorno temporal de la liquidez antes de que el endurecimiento monetario mundial se reanudara. Las altcoins subieron brevemente antes de ceder sus ganancias frente a la contracción macro. La segunda ola entre noviembre y diciembre 2024 coincidió con una corrección en el oro, desviando temporalmente los capitales hacia las cryptos. Las altcoins aprovecharon esta ventana estrecha antes de volver a caer.
La tercera subida entre mayo y agosto 2025 se apoyó en el rally inesperado de Ethereum, alimentado por los flujos entrantes en los ETF y las asignaciones de tesorería institucionales. Sin embargo, incluso esta dinámica no fue suficiente para mantener el impulso. Cada vez, la reafirmación de la dominación Bitcoin o el endurecimiento de la liquidez macro interrumpieron el movimiento alcista de las altcoins. Esta repetición crea una estructura de mercado frustrante para los poseedores de altcoins, pero también construye una base técnica sólida para un breakout futuro.
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Para que la capitalización bursátil de las altcoins franquee de forma duradera el nivel crítico de 1,7 billones de dólares, varias condiciones macroeconómicas deben converger simultáneamente.
El fin del quantitative tightening y el retorno del quantitative easing constituyen el primer prerrequisito mayor. Sin inyección masiva de liquidez en el sistema financiero mundial, los activos arriesgados como las altcoins no pueden mantener una tendencia alcista prolongada. Las bajadas de tipos de interés jugarían también un papel determinante restaurando el apetito por el riesgo y reduciendo el coste de oportunidad de poseer criptomonedas en lugar de bonos.
La estabilización de los metales preciosos, particularmente el oro y la plata, reduciría la competencia por los capitales de los inversores que buscan protección contra la inflación. La aceleración de la tokenización de activos reales aportaría una utilidad concreta y atraería los capitales institucionales hacia el ecosistema blockchain.
Finalmente, la aprobación de ETF altcoins, especialmente para Ethereum y otros proyectos importantes, representa el catalizador regulatorio que aún falta. Estos productos financieros abrirían las compuertas de las asignaciones institucionales y replicarían el efecto observado con los ETF Bitcoin spot. Solo la convergencia simultánea de estos factores permitirá a las altcoins pasar de rallies fragmentados a una fase alcista coherente y duradera.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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