La oferta de Ether enfrenta una presión sin precedentes con tres mecanismos de escasez operando simultáneamente. Los analistas prevén un alza excepcional para la segunda criptomoneda mundial. La demanda institucional sigue aumentando mientras que la oferta disponible se reduce a un ritmo sin precedentes.
El primer aspirador de oferta proviene directamente del mecanismo de staking de Ethereum. Actualmente, más de 34 millones de ETH están bloqueados en el contrato de staking, representando aproximadamente el 28% de la oferta total en circulación. Esta inmovilización masiva reduce mecánicamente la liquidez disponible en los mercados spot y crea una presión alcista natural.
La llegada de los ETF de Ethereum spot en Estados Unidos ha amplificado este fenómeno de manera espectacular. Los gestores de activos acumulan posiciones importantes para responder a la demanda institucional creciente. Grayscale, BlackRock y Fidelity han absorbido colectivamente varios cientos de miles de ETH desde el lanzamiento de sus productos.
Los flujos entrantes en estos vehículos de inversión no muestran signos de desaceleración. Los inversores tradicionales descubren la exposición a Ethereum a través de productos regulados, lo que genera una demanda estructural duradera. Esta presión compradora institucional se acumula con la de los poseedores a largo plazo que retiran sus tokens de las plataformas de intercambio para almacenarlos en cold wallets.
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El mecanismo EIP-1559 implementado durante el hard fork London en agosto de 2021 constituye el segundo aspirador de oferta principal. Este sistema quema automáticamente una parte de las comisiones de transacción, retirando definitivamente estos tokens de la circulación. Desde su implementación, más de 4,5 millones de ETH han sido destruidos, equivaliendo a aproximadamente 12.000 millones de dólares al precio actual.
La dinámica deflacionaria se intensifica durante los períodos de alta actividad en la red. Cuando las aplicaciones DeFi, las plataformas NFT y los protocolos de layer 2 generan un volumen elevado de transacciones, la tasa de quema aumenta proporcionalmente. Algunos días han visto incluso que Ether se volviera ultradeflacionario, con más tokens quemados que emitidos a través de las recompensas de staking.
Esta reducción permanente de la oferta crea un efecto de escasez programado en el propio protocolo. A diferencia de Bitcoin, cuya oferta máxima está fijada en 21 millones, Ether no tiene un techo teórico, pero alcanza una forma de escasez dinámica a través de este mecanismo de destrucción. Los traders monitorean la tasa de emisión neta como indicador clave de la salud económica de la red.
El tercer factor proviene del uso creciente de Ethereum como infraestructura para las finanzas descentralizadas. Los protocolos de préstamo, los exchanges descentralizados y las plataformas de yield farming requieren todos ETH como colateral o para pagar las comisiones de gas. Esta demanda utilitaria representa una base sólida de presión compradora independiente de la especulación pura.
Las instituciones financieras tradicionales intensifican su presencia en Ethereum. JPMorgan, Société Générale y otros bancos importantes están probando aplicaciones tokenizadas en la red. Esta adopción progresiva por parte de los actores establecidos valida la tesis de Ethereum como infraestructura financiera global y atrae nuevos capitales hacia el ecosistema. En total, el 62% de los activos tokenizados están actualmente desplegados en Ethereum.
En resumen, esta convergencia de tres mecanismos de escasez crea una configuración técnica raramente observada. El supply shock podría impulsar ETH hacia nuevas cimas si la demanda continúa creciendo al ritmo actual.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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