Los ETF de Bitcoin en EE. UU. experimentan salidas masivas mientras que el índice Miedo y Avaricia se desploma a 11, indicando un miedo extremo en el mercado. Sin embargo, las ballenas acumulan discretamente posiciones colosales, revelando un cambio estructural en la dinámica del mercado cripto.
Mientras que el Fear and Greed Index marca 11 puntos sobre 100, históricamente correlacionado con mínimos del mercado, los grandes actores del sector adoptan una estrategia radicalmente opuesta al sentimiento dominante. Los datos on-chain revelan movimientos de acumulación impresionantes de Bitcoin o ETH que contrastan fuertemente con la retirada de los inversores particulares.
Una ballena ha adquirido 10.275 ETH a 3.032 dólares por 31,16 millones de dólares USDT en las 24 horas previas al 17 de noviembre, según OnchainLens. Durante un periodo de cinco días, esta misma dirección ha acumulado 13.612 ETH por 41,89 millones de dólares a un precio medio de 3.077 dólares, demostrando una fuerte convicción pese a la volatilidad.
Los holders permanentes de Bitcoin, esos monederos que nunca han registrado salidas, orquestan lo que CryptoQuant califica como la mayor ola de acumulación multi-ciclos. La demanda de estos holders a largo plazo ha pasado de 159.000 BTC a 345.000 BTC, marcando una absorción sustancial incluso durante la fase de corrección. Esta divergencia comportamental subraya un cambio profundo en la estructura del mercado.
Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, matiza no obstante esta dinámica precisando que la caída actual refleja más una rotación de las monedas entre holders a largo plazo que una verdadera inyección de capitales frescos. Según él, esta configuración no presagia necesariamente un nuevo mercado bajista, pero tampoco corresponde al escenario clásico de oportunidad de compra buscada por los particulares.
Más allá de los flujos de ETF y los comportamientos on-chain, varios factores macroeconómicos contribuyen a mantener la presión sobre los activos de riesgo. La Reserva Federal ha pospuesto sus bajadas de tipos de interés mientras que los bancos centrales mundiales mantienen su política de endurecimiento monetario. La contracción de liquidez del Tesoro estadounidense crea vientos en contra adicionales para Bitcoin y las criptomonedas.
Las señales técnicas refuerzan esta cautela a corto plazo. Bitcoin ha traspasado el umbral del 20% de caída desde su ATH, desencadenando oficialmente un mercado de corrección. La media móvil de 50 días ha pasado recientemente por debajo de la media móvil de 200 días, formando una «cruz de la muerte» que los analistas técnicos vigilan de cerca.
No obstante, esta corrección sucede en un contexto estructural radicalmente diferente a los inviernos crypto anteriores. Instituciones financieras importantes como JPMorgan aceptan ahora Bitcoin como garantía para préstamos, confirmando su integración progresiva en el sistema financiero tradicional. Esta infraestructura institucional ofrece un colchón de liquidez más profundo comparado con los ciclos bajistas anteriores.
Frank Holmes, presidente ejecutivo de HIVE Digital Technologies, ilustra esta convicción a largo plazo manteniendo su estrategia de minería y holding pese a la volatilidad. Estima que las tendencias macroeconómicas estructurales, especialmente la alta deuda soberana y las tensiones geopolíticas persistentes, siguen siendo favorables a Bitcoin en un horizonte temporal extendido.
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