A pesar de la acumulación masiva de ETF de Bitcoin e inversores institucionales, el precio del BTC lucha por despegar. La sorprendente explicación: son los HODLers históricos quienes están comenzando a tomar sus ganancias.
El Bitcoin (BTC) atraviesa una fase paradójica. A pesar del entusiasmo por los productos cotizados en bolsa y el creciente apetito de los inversores institucionales, el precio se estanca e incluso retrocede por momentos. Chris Kuiper, analista CFA reconocido en el ecosistema cripto, ha compartido recientemente un análisis detallado en X que desvela esta anomalía aparente. La presión vendedora no proviene de un movimiento de pánico, sino de una categoría específica de actores: los hodlers a largo plazo que aseguran sus ganancias tras varios años de acumulación.
Los datos on-chain confirman esta hipótesis. Al contrario que los ciclos anteriores marcados por capitulaciones brutales o tomas de beneficios masivas, el comportamiento actual refleja una nueva madurez del mercado. Los HODLers actúan con prudencia, descargando progresivamente sus posiciones sin crear volatilidad excesiva. Esta venta controlada dibuja los contornos de un mercado cripto más estable, pero también más complejo de interpretar para los traders acostumbrados a los patrones clásicos.
El indicador central de este análisis se refiere al porcentaje de Bitcoins que han permanecido inmóviles durante al menos un año. Históricamente, esta métrica sigue una trayectoria predecible: sube durante los bear markets cuando los inversores acumulan y hacen HODL, luego cae drásticamente durante los bull runs cuando se realizan beneficios masivamente. El ciclo actual rompe este esquema establecido.
En lugar de una caída marcada, los datos revelan una disminución suave y progresiva, incluso durante las fases de ligera apreciación del precio. Julio Moreno, responsable de investigación en CryptoQuant, aporta una perspectiva cuantificada: el suministro inactivo de un año solo ha retrocedido 10 puntos porcentuales durante los ciclos 2021 y 2024-2025, frente a los 20 puntos del bull run 2017-2018. Esta diferencia no es casual.
Testimonia una base de inversores más experimentada, que ha atravesado varios ciclos y adopta ahora una estrategia de salida gradual. Los HODLers ya no buscan cronometrar el pico absoluto del mercado, sino que prefieren escalonar sus ventas en el tiempo. Este enfoque limita los riesgos individuales al tiempo que crea una presión bajista constante pero moderada sobre el precio del BTC. El mercado evoluciona lateralmente, atrapado entre la acumulación institucional y esta distribución metódica de los antiguos poseedores.
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Gastón es escritor desde hace más de 7 años y un gran entusiasta de las criptomonedas desde 2020. Le encanta navegar por este ecosistema y ahora quiere compartir sus conocimientos y descubrimientos a través de InvestX.
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