Bitcoin experimenta un momento histórico: su oferta disponible no ha sido tan escasa desde 2017. Con los ETF absorbiendo el mercado, HODLers bloqueando sus BTC y mineros en tensión, la presión alcista es evidente. ¿Hasta dónde llegará el precio? Los datos on-chain revelan un escenario explosivo, posiblemente el más poderoso de la década.
Los datos on-chain revelan una transferencia significativa de BTC hacia los cold wallets. Más del 76% de la oferta total de Bitcoin no se ha movido desde hace al menos seis meses. Se trata de una señal históricamente correlacionada con las fases de acumulación previas a los bull runs. Las direcciones que poseen más de 1.000 BTC han aumentado sus posiciones un 3,2% durante el último trimestre.
Este comportamiento de los grandes tenedores contrasta con el nerviosismo de los inversores retail. Mientras que el precio del Bitcoin consolida en un rango estrecho, los actores institucionales aprovechan esta fase de distribución de los pequeños inversores para reforzar sus posiciones. Los volúmenes de compra de las ballenas han alcanzado su nivel más alto desde principios de año.
La reducción de la oferta disponible en los exchanges crea una presión mecánica sobre el precio. Menos de 2,3 millones de BTC permanecen disponibles en las plataformas centralizadas, frente a más de 3 millones en 2020. Esta migración hacia el autocustodia refleja una convicción renovada a largo plazo.
El último halving de abril de 2024 redujo a la mitad la recompensa de los mineros, pasando de 6,25 a 3,125 BTC por bloque. Esta reducción de la emisión diaria, combinada con la disminución de la oferta circulante, crea una ecuación favorable a las subidas de precio. Solo se crean ahora 450 BTC cada día, frente a una demanda institucional que supera regularmente los 1.000 BTC diarios a través de los ETF spot estadounidenses.
Los ciclos post-halving han generado históricamente apreciaciones significativas en los 12 a 18 meses siguientes al evento. El ciclo actual presenta características similares a los anteriores, con una acumulación silenciosa durante la fase de consolidación. Los modelos stock-to-flow, aunque controvertidos, sugieren un potencial alcista hacia los 150.000 a 200.000 dólares para finales de 2025.
La adopción institucional a través de los ETF Bitcoin amplifica esta dinámica. Estos vehículos de inversión retiran definitivamente BTC de la circulación, creando una presión de compra estructural inédita en la historia de la criptomoneda.
El rendimiento del Bitcoin influye directamente en el conjunto del mercado de las altcoins. Una ruptura alcista del BTC desencadena generalmente una alt season en las semanas siguientes, con ganancias amplificadas en las criptomonedas de menor capitalización. Los traders vigilan el nivel de dominancia Bitcoin, actualmente alrededor del 58%, para anticipar las rotaciones de capitales.
Los indicadores técnicos muestran una compresión de la volatilidad, a menudo precursora de movimientos violentos. El Bollinger Bands squeeze en el marco temporal semanal sugiere que se acerca una expansión importante. Los niveles de soporte en 92.000 dólares se mantienen sólidos, mientras que las resistencias en 108.000 dólares constituyen el próximo objetivo de los compradores.
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