90 000 $: ¿El nivel del miedo o de la oportunidad?
El mercado cripto contiene la respiración. Mientras que Bitcoin cotiza actualmente en torno a la zona crítica de los 89 500 $, reina la incertidumbre. La semana ha sido brutal para los alcistas, con un rechazo neto por debajo de los 91 000 $ y una incapacidad flagrante para generar momentum alcista a pesar de unos mercados de acciones estadounidenses en plena forma.
Este desacoplamiento es inquietante. Por un lado, la economía estadounidense muestra un crecimiento robusto (PIB T3 al +4,4 %), impulsando el S&P 500. Por otro lado, Bitcoin parece pesado, lastrado por una hemorragia institucional: los ETF Bitcoin Spot han registrado salidas netas colosales de 1,58 mil millones de dólares esta semana. Una cifra que puede enfriar los ánimos de los inversores particulares, más aún cuando el oro, valor refugio por excelencia, acaba de tocar un nuevo ATH.
Técnicamente, el soporte de los 88 000 $ es ahora la línea de vida a defender a toda costa. Una ruptura clara de este nivel podría abrir la trampilla hacia una corrección más profunda, potencialmente hacia los 82 000 $. Pero es precisamente aquí donde el análisis de los productos derivados matiza el panorama: el sentimiento no es de pánico, sino de estrategia.
Las ballenas juegan con la volatilidad: Por qué es buena señal
Si miramos detrás de las cortinas del mercado de opciones, el comportamiento de los traders profesionales (el «smart money») es fascinante. A diferencia de los inversores retail que venden por miedo, los profesionales utilizan estrategias complejas para sacar provecho de la situación. Los datos recientes muestran un predominio de estrategias como el Long Straddle y el Long Iron Condor.
¿Qué nos dicen estas posiciones? En términos simples, estos traders no apuestan necesariamente por un crash, sino por una fase de acumulación seguida de un movimiento violento. Están comprando volatilidad. El hecho de que los funding rates (tasas de financiación) en los contratos perpetuos hayan caído a un nivel neutral del 7 % indica que el apalancamiento excesivo ha sido purgado. El mercado está más sano, menos sujeto a las cascadas de liquidaciones en cadena que marcaron los anteriores dips.
About 72% of Binance accounts with $BTC positions are now net long.
High long % = too many bulls > limited fuel for more upside > price drops to punish the crowd and reset sentiment. pic.twitter.com/SWKNr9USws
Por otra parte, los datos on-chain de exchanges como Binance y OKX muestran que los ratios Long/Short de los «top traders» aumentan. Mientras que el precio se estanca, las grandes carteras aumentan su exposición neta a la compra. Es una señal clásica que puede provocar liquidaciones de longs agresivas y una caída brusca del precio para purgar el mercado.
ETF y macro: ¿La tormenta antes de la calma?
Es imposible ignorar el elefante en la habitación: los flujos institucionales. El retorno de Bitcoin hacia los 95 000 $ y más allá dependerá mecánicamente del regreso de los capitales a los ETF. La salida de 1,58 mil millones de dólares en pocos días es un golpe duro, señalando una rotación temporal de los institucionales hacia el oro o los bonos ante la subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense (el 10 años alcanzando el 4,25 %).
Sin embargo, esta rotación podría ser de corta duración. Los resultados de los gigantes tecnológicos esperados la semana próxima (Microsoft, Tesla, Apple) podrían devolver el apetito por el riesgo. Si el mercado de acciones continúa su rally, la correlación positiva de Bitcoin con el Nasdaq podría reactivarse, actuando como catalizador para un breakout por encima de las resistencias actuales.
I’ve said it before and I’ll say it again.
In bull trends, bad news often marks a local bottom.
In bear trends, bad news usually signals continuation lower.
And as always, good news doesn’t change, it consistently shows up near the highs.
Por otro lado, como indica Killa, las buenas noticias en un bear market siempre se anuncian en máximos locales. Además, el FOMC del 28 de enero será también un «pivot» para el precio de Bitcoin. En los últimos meses, Bitcoin ha perdido generalmente un 8 % tras estos anuncios de la Fed.
En resumen, los indicadores de sentimiento están en mínimos, los flujos son negativos y, sin embargo, el precio se mantiene firme en sus soportes principales. Para los inversores contrarian, esta es a menudo la señal de compra para una acumulación a largo plazo.
Pero según Killa, Bitcoin podría dirigirse hacia los 86k$ muy próximamente, lo que rompería el soporte crucial del BTC de los 88k. A pesar de todo, la acumulación renovada de los long term holders es un rayo de esperanza para este año 2026.
Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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