Bitcoin: ¿Por qué las subidas del BTC no se consolidan?

La falta de liquidez: ¿Por qué se estanca Bitcoin?

Actualmente, Bitcoin (BTC) cotiza alrededor de los 87 500 $, mostrando un ligero descenso en las últimas 24 horas. A pesar de los repetidos intentos por reactivar la máquina, el rey de las criptomonedas permanece atascado en una zona de incertidumbre. Según un reciente análisis de Glassnode estos movimientos de precio corren el riesgo de ser de corta duración mientras la liquidez no haga su gran regreso al mercado.

El problema principal identificado por los analistas es la ausencia de liquidez del lado de la compra (bid-side liquidity). En términos simples, no hay suficientes compradores para sostener una subida duradera. Los breakouts técnicos, que habitualmente desencadenan olas de compras masivas, terminan por agotarse por falta de continuidad, transformando los rallies en bull traps.

Glassnode destaca un indicador clave para vigilar la salud del mercado: el ratio de Beneficio/Pérdida Realizado (media móvil de 90 días). Históricamente, para que se instale un verdadero bull run, este ratio debe mantenerse por encima de 5. Este nivel señala entradas de capitales masivas y una rotación saludable de activos hacia Bitcoin. Sin embargo, los datos actuales sugieren que todavía estamos lejos de este umbral crítico, dejando al mercado vulnerable a correcciones repentinas.

El 22 % de la oferta en pérdidas: ¿Aguantará el soporte de los 80 000 $?

El otro dato alarmante concierne a la rentabilidad de los tenedores. Actualmente, más del 22 % de la oferta total de Bitcoin se mantiene en pérdidas. Se trata de un nivel de estrés financiero elevado, comparable a los mínimos de mercado observados en el primer trimestre de 2022 o durante el bear market de 2018. Esta situación coloca a los tenedores en una posición psicológica frágil: ante la mínima sacudida, el miedo podría provocar una ola de ventas de pánico.

Sin embargo, no todo es negativo. Los bulls han logrado hasta ahora defender una zona de soporte crucial situada entre los 80 700 $ y 83 400 $. Mientras esta fortaleza aguante, la esperanza de un rebote sigue siendo posible. Además, los flujos entrantes de BTC en Binance permanecen cerca de sus mínimos de 2020. Si bien esto indica una falta de nuevos capitales entrantes, también significa que la presión vendedora inmediata (personas enviando sus BTC a los exchanges para vender) permanece por ahora contenida.

¿Puede Bitcoin buscar los 93 500 $ antes de corregir?

A pesar de este panorama a medias tintas, el mercado de derivados ofrece un rayo de esperanza a corto plazo, o al menos, un objetivo. Los datos de los contratos de futuros (Futures) sugieren una posible caza de liquidez hacia los 93 500 $. Este nivel podría actuar como un imán para el precio, atrayendo a Bitcoin para liquidar las posiciones short antes de decidir la próxima dirección importante.

El escenario es, por tanto, binario. Si Bitcoin logra recuperar este nivel y el ratio de beneficio realizado sube, la tendencia alcista podría reanudarse. Por el contrario, si el soporte de los 80 700 $ cede bajo el peso de la oferta en pérdidas, el riesgo de una corrección más severa se volvería inminente. Los traders deben, por tanto, vigilar estos niveles con lupa, ya que la volatilidad podría golpear sin previo aviso.

La situación actual impone prudencia. El mercado se encuentra en una fase de espera, atrapado entre un soporte sólido y una ausencia de catalizador alcista. Para los inversores, la clave reside en el retorno de los volúmenes y la mejora de las métricas on-chain. Bitcoin ha demostrado su resiliencia en el pasado, pero sin combustible (liquidez), ni siquiera el cohete más hermoso puede despegar.

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