¿Crisis en el minado de Bitcoin? IREN y CleanSpark, en caída libre

IREN: La apuesta por la IA sale cara a corto plazo

La sanción ha sido inmediata para Iris Energy (IREN). El minero de Bitcoin, que intenta reposicionarse como un actor híbrido entre Bitcoin y la inteligencia artificial, ha reportado una facturación de 184,7 millones de dólares para su segundo trimestre fiscal 2026. Una cifra que se queda muy por debajo del consenso de los analistas, fijado en cerca de 229 millones de dólares. Como consecuencia, el título se ha desplomado más de un 11 % en las operaciones posteriores al cierre.

El informe revela una pérdida por acción (EPS) de -0,52 $, mucho más pesada que los -0,18 $ anticipados por el mercado. Este bajo rendimiento se explica en parte por la reasignación masiva de recursos hacia las infraestructuras HPC (High-Performance Computing) dedicadas a la IA. Si bien la estrategia busca diversificar los ingresos ante la volatilidad del Bitcoin, la factura inmediata parece difícil de digerir para los inversores, especialmente cuando los ingresos relacionados con el minado puro han retrocedido secuencialmente.

A pesar de este panorama bajista a corto plazo, la dirección intenta tranquilizar poniendo en valor una tesorería sólida de 2,8 mil millones de dólares y una financiación masiva para la compra de GPU. Pero en un mercado febril, la promesa de ingresos futuros no siempre basta para contener el sell-off.

CleanSpark falla el tiro: Una rentabilidad en declive

El escenario es igual de sombrío para CleanSpark (CLSK), a menudo considerado como uno de los mejores alumnos de la clase en términos de eficiencia energética. El minero ha publicado una pérdida por acción sorprendente de -1,35 $ para su primer trimestre fiscal, pulverizando a la baja las estimaciones que apostaban por un resultado notablemente mejor. La facturación, aunque al alza interanual gracias al aumento de la capacidad de producción, se sitúa en 181,2 millones de dólares, fallando también los objetivos.

Este fallo en los beneficios se produce cuando la dificultad de minado (mining difficulty) alcanza máximos históricos, comprimiendo los márgenes de los operadores. Aunque CleanSpark continúa aumentando su hashrate de manera agresiva, el coste de producción por Bitcoin parece haber subido más rápido de lo previsto en este período. El mercado sanciona aquí una rentabilidad operacional que lucha por seguir el ritmo de las inversiones en infraestructura.

La acción CLSK ha seguido la tendencia del sector, hundiéndose en la estela de IREN y arrastrando consigo a otros actores como MARA o Riot, en un movimiento bajista general.

Un contexto macroeconómico explosivo para la crypto

Esta caída de los valores mineros no se produce en el vacío. Se inscribe en una corrección más amplia del mercado crypto, con un Bitcoin que ha testado soportes críticos, pasando brevemente por debajo de la barrera de los 62 000 $. El ambiente es claramente de risk-off en los mercados financieros, exacerbado por los temores relacionados con las nuevas políticas arancelarias estadounidenses y una Fed que parece menos presionada para bajar sus tipos.

Los inversores institucionales parecen reducir su exposición a los activos de riesgo, y los mineros, que actúan a menudo como un apalancamiento sobre el precio del Bitcoin, son los primeros en pagar el precio. Por otra parte, los datos de Arkham muestran que el minero MARA ha trasladado más de 80M$ de Bitcoin a los exchanges, a menudo sinónimo de una venta próxima. Pero ¿es esto el principio o el final de la capitulación? Respuesta en las próximas semanas.

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