El mercado se cuestionaba sobre la reciente debilidad del Bitcoin: Coinbase acaba de revelar la razón principal. Según el exchange, las ballenas han aumentado significativamente sus ventas, generando una presión bajista mucho más fuerte de lo esperado. ¿Se avecina una corrección profunda o una oportunidad de acumulación?
Los inversores que poseen grandes cantidades de Bitcoin han intensificado sus operaciones de venta en las últimas semanas. Coinbase Institutional destaca que estos movimientos de capital crean desequilibrios importantes en el libro de órdenes. Cuando una ballena liquida varios miles de BTC, el mercado debe absorber esta oferta adicional en un contexto donde la demanda institucional permanece tímida.
Los datos on-chain confirman esta tendencia. Las carteras que contienen más de 1.000 BTC han reducido sus posiciones de manera significativa desde hace varias semanas. Estas ventas no son necesariamente una señal de falta de confianza a largo plazo, sino más bien operaciones de toma de beneficios tras los recientes rallies. Sin embargo, su timing y su magnitud ejercen una presión considerable sobre los niveles de soporte técnicos.
La compresión de liquidez agrava aún más la situación. Con menos compradores activos dispuestos a absorber los volúmenes vendidos, cada transacción importante provoca movimientos de precio desproporcionados. El spread bid-ask se amplía, haciendo que las condiciones de trading sean más difíciles para todos los participantes del mercado.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado están experimentando salidas netas continuas desde hace varias semanas. Coinbase señala que este fenómeno contribuye directamente a la presión vendedora. Los gestores de ETF deben vender Bitcoin subyacente para honrar las solicitudes de reembolso, añadiendo así a la oferta en el mercado spot.
Estos flujos de salida contrastan fuertemente con el entusiasmo observado durante el lanzamiento de los ETF a principios de año. Los inversores institucionales parecen adoptar una postura más defensiva, probablemente debido a la incertidumbre macroeconómica persistente y a las señales técnicas bajistas. Esta rotación fuera de los productos cripto regulados indica un cambio de sentimiento entre los inversores tradicionales.
La combinación de estos dos factores, ventas de ballenas y salidas de ETF, crea un entorno donde la oferta supera estructuralmente a la demanda. Los niveles de soporte técnicos ceden uno tras otro, amplificando la volatilidad y desencadenando liquidaciones en cascada sobre las posiciones apalancadas. El mercado entra en una fase de consolidación forzada cuya duración sigue siendo difícil de anticipar.
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