Adaptado por febrero 26, 2026 a 11:26 por Charles Ledoux
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La hemorragia de los productos derivados: Miles de millones se desvanecen
El mercado crypto atraviesa una zona de turbulencias marcada por un retroceso severo de la actividad especulativa. Según los últimos datos de Coinglass, el interés abierto — que representa el valor total de los contratos de futuros no liquidados — ha sufrido un frenazo brutal para dos de los activos principales del sector: Dogecoin (DOGE) y XRP.
Global perpetual open interest stands at $42.19B, down approximately 32.5% year-to-date and nearly 62% since the 10/10 crash. Altcoins (ETH + others) open interest market share reached its highest level on August 23, 2025, at 55.5%, while BTC fell to 44.5%, marking the lowest BTC… pic.twitter.com/CsPHInTE1p
Esta caída del OI no es casual. Refleja una salida masiva de capitales especulativos y un cierre forzoso o voluntario de las posiciones apalancadas. En otras palabras, el mercado está «limpiándose» del exceso de optimismo que prevalecía estos últimos meses. Este fenómeno de deleveraging (desendeudamiento) suele ser el precursor de una volatilidad aumentada, ya que los traders se ven obligados a liquidar sus posiciones para cubrir sus pérdidas o evitar las llamadas de margen.
Las cifras son contundentes: el interés por estos altcoins ha vuelto a niveles de soporte psicológico de hace dos años. Para los analistas técnicos, es una señal de alarma. Cuando el Open Interest cae drásticamente mientras los precios se estancan o bajan, confirma una tendencia bajista a corto plazo, indicando que las «ballenas» y los institucionales retiran sus fichas del juego esperando una mejor visibilidad.
Dogecoin (DOGE): La barrera simbólica del billón rota
Para el líder de las memecoins, la situación es particularmente crítica. El Open Interest de Dogecoin ha caído por debajo de la barrera simbólica del billón de dólares, situándose ahora en torno a 992 millones de dólares (aproximadamente 10,63 billones de DOGE). Es la primera vez desde octubre de 2024.
Este retroceso borra meses de construcción de posiciones. Desde finales de 2024, DOGE había logrado mantener un OI constantemente superior a este umbral, incluso durante las fases de consolidación. La ruptura de este nivel muestra que los especuladores tiran la toalla ante la incapacidad del token para romper sus resistencias clave en este inicio de 2026.
En los exchanges, la distribución de esta caída es reveladora. Binance, que concentra cerca del 20% del interés abierto total (aproximadamente 195 millones de dólares), ve cómo se desploman sus volúmenes de contratos de futuros. Gate.io, que lideraba en términos de valor nocional, también registra una bajada significativa. Este desinterés repentino podría dejar vía libre a los vendedores en corto (shorts) para empujar el precio hacia nuevos mínimos, poniendo a prueba la solidez de las manos más fuertes, los famosos «Diamond Hands».
XRP: Vuelta a la casilla de salida de noviembre de 2024
En el caso de XRP, la situación es similar pero se inscribe en una dinámica diferente. Tras alcanzar máximos históricos (ATH) en 2025, el token de Ripple sufre las consecuencias de una euforia pasada. El Open Interest en XRP ha caído hasta aproximadamente 2,27 billones de dólares (1,65 billones de tokens), un nivel que nos devuelve directamente a finales de noviembre de 2024.
Looking at the XRP Open Interest, you can clearly see that in history when Open Interest begins to go up…
…the price of XRP follows almost exactly the same pattern. This is an EXTREMELY great indicator to follow to predict the price just before it happens. https://t.co/yBFT6NwWhvpic.twitter.com/asnhbVCLiO
Esta caída del OI coincide con una corrección del precio de XRP, que ahora navega en torno a los 1,30 $, muy lejos de sus picos del año anterior. A diferencia de Dogecoin que sufre un desinterés cíclico, XRP parece pagar el precio de una rotación sectorial. Los inversores abandonan las «legacy coins» para buscar rentabilidad en otros lugares, provocando un cierre masivo de posiciones largas.
Sin embargo, algunos analistas ven en este «reset» una oportunidad. Un Open Interest bajo suele significar que el mercado está menos sobrecargado de apalancamiento, reduciendo el riesgo de long squeeze en cascada. Si el precio logra estabilizarse en estos niveles de 2024, podría constituir una base sólida para una futura acumulación, lejos del frenesí especulativo que caracterizó el último bull run.
¿La purga del Open Interest en Dogecoin y XRP marca el final de la corrección o el inicio de un invierno cripto más riguroso? Con niveles de apalancamiento vueltos a los de 2024, el mercado está técnicamente más sano, pero la demanda spot (al contado) debe tomar el relevo imperativamente para evitar un desplome de los precios. Los traders vigilarán de cerca los próximos días: si los volúmenes de compra no regresan rápidamente, estos niveles de 2024 podrían no resistir mucho tiempo ante la presión vendedora.
Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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