La acumulación agresiva de Bitcoin por Strategy (antes MicroStrategy) podría convertirse en un escenario catastrófico para 2026. Una reciente análisis de riesgo identifica la deuda de la empresa de Michael Saylor como un posible cisne negro, capaz de desencadenar una crisis de liquidez peor que el colapso de FTX.
Desde 2020, MicroStrategy (ahora Strategy) ha adoptado una estrategia de tesorería única en su género, convirtiendo la práctica totalidad de sus reservas en Bitcoin. Para financiar esta acumulación frenética, la empresa ha recurrido masivamente a la emisión de obligaciones convertibles. Si bien esta táctica ha permitido que la acción MSTR superase a la mayoría de los activos tradicionales durante las fases de bull run, también expone a la compañía (y por extensión al mercado cripto) a una volatilidad extrema.
El modelo se basa en una hipótesis simple: el precio del Bitcoin debe seguir apreciándose a largo plazo. Sin embargo, esta correlación directa significa que cualquier retroceso importante del BTC impacta violentamente en la salud financiera de la empresa. MicroStrategy no se limita a hacer HODL; utiliza un efecto de apalancamiento que podría volverse en su contra. Según el trader Killa, el próximo cisne negro del Bitcoin vendrá del colapso de Strategy.
¿Por qué se señala 2026 como el año de todos los peligros? Es en esa fecha cuando una parte significativa de la deuda de MicroStrategy llega a su vencimiento. El escenario del cisne negro se basa en una coyuntura de mercado específica: si el Bitcoin entra en una fase bearish prolongada o sufre una corrección severa en el momento en que estas obligaciones deben ser reembolsadas o convertidas, la empresa podría encontrarse en la incapacidad de honrar sus créditos sin liquidar sus activos.
A diferencia de un inversor común que puede esperar al final del invierno cripto, MicroStrategy tiene obligaciones contractuales. Si la cotización de la acción MSTR se hunde por debajo del precio de conversión de las obligaciones, los acreedores reclamarán efectivo en lugar de acciones. Para encontrar esta liquidez, Michael Saylor ha optado por una acumulación de 2.000 millones de dólares para protegerse de tal caída.
De hecho, MicroStrategy, dirigida por Michael Saylor, ha anunciado un aumento de sus reservas en dólares a 2.190 millones mientras mantiene 671.268 bitcoins, marcando una pausa en sus compras agresivas de criptomoneda.
Esta estrategia defensiva, mediante ventas de acciones para acumular efectivo, se produce mientras la cotización de la acción MSTR y del bitcoin caen, arriesgando una exclusión de índices como el MSCI.
Saylor defiende este enfoque subrayando que MicroStrategy es una empresa operativa productiva, utilizando el bitcoin como capital, y no un simple fondo. Pero la cadena CNBC destaca estos cambios, con potenciales salidas de capitales de varios miles de millones en juego.
La analogía con FTX es aterradora pero pertinente en términos de impacto sobre la liquidez. Si MicroStrategy, que posee más del 1% de la oferta total de Bitcoin, se ve obligada a vender sus activos en el mercado, la presión vendedora sería cataclísmica. Un evento así desencadenaría una cascada de liquidaciones en las plataformas de intercambio, arrastrando el precio del BTC muy lejos de su ATH.
La psicología del mercado desempeñaría un papel acelerador. El simple rumor de una insolvencia de MicroStrategy podría ser suficiente para provocar un panic sell generalizado, transformando una corrección saludable en un crash sistémico. Mientras que FTX fue un fraude, el colapso de MicroStrategy sería un fallo en la gestión del riesgo.
En el mismo tema:
Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
AVISO DE DESCARGO DE RESPONSABILIDAD
Este artículo se publica únicamente con fines informativos y no debe considerarse asesoramiento en inversiones. Operar con criptomonedas implica riesgos y es fundamental no invertir más de lo que pueda permitirse perder.
InvestX no se hace responsable de la calidad de los productos o servicios presentados en esta página y no podrá ser considerado responsable, directa o indirectamente, de cualquier daño o pérdida derivada del uso de un producto o servicio destacado en este artículo. Las inversiones en criptoactivos son, por naturaleza, arriesgadas. Se recomienda a los lectores realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión y solo invertir dentro de sus posibilidades financieras. Este artículo no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.
Advertencia sobre riesgos : Operar con instrumentos financieros y/o criptomonedas implica un alto nivel de riesgo, incluida la posibilidad de perder la totalidad o una parte de su inversión. Esto puede no ser adecuado para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectados por factores externos como eventos financieros, regulatorios o políticos. El trading con margen aumenta significativamente los riesgos financieros.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de pérdida rápida de capital debido al efecto de apalancamiento. Entre el 74 % y el 89 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD. Antes de operar, debe asegurarse de comprender cómo funcionan los CFD y evaluar si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Antes de decidir operar con instrumentos financieros o criptomonedas, es fundamental estar completamente informado sobre los riesgos y costos asociados con las transacciones en los mercados financieros. Debe analizar cuidadosamente sus objetivos de inversión, su nivel de experiencia y su tolerancia al riesgo. Si es necesario, consulte con profesionales financieros. InvestX.fr/es y la aplicación InvestX pueden proporcionar comentarios generales que no deben considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Para cualquier duda, consulte a un asesor financiero independiente.
InvestX.fr/es no se hace responsable de errores, inversiones inadecuadas, inexactitudes u omisiones, y no garantiza la precisión o integridad de la información, textos, gráficos, enlaces u otros elementos presentes en este sitio. Algunos de los socios presentados en este sitio pueden no estar regulados en su país. Es su responsabilidad verificar la conformidad de estos servicios con las regulaciones locales antes de utilizarlos.
