Grayscale y Bitwise están a punto de marcar un hito histórico para el Dogecoin: el lanzamiento de los primeros ETF spot en Estados Unidos podría ser inminente. Este movimiento acelera el proceso reglamentario, evitando los tiempos de revisión habituales de la SEC. La espera está llegando a su fin, y el mundo de las criptomonedas está expectante.
Los emisores Grayscale y Bitwise eligen deliberadamente un camino poco transitado. La Sección 8(a) del Securities Act de 1933, una disposición que permite que las declaraciones de registro entren automáticamente en vigor tras 20 días a menos que la SEC intervenga. Este enfoque reduce considerablemente los plazos en comparación con el procedimiento clásico de la regla 19b-4. Habitualmente utilizada para ETF cripto incluyendo Dogecoin.
Grayscale presentó su solicitud a mediados de octubre, lo que sitúa un lanzamiento potencial alrededor del 24 de noviembre, según el analista de Bloomberg Eric Balchunas. Bitwise, por su parte, presentó su expediente el 7 de noviembre para obtener una aprobación automática hacia finales de mes. En cuanto la SEC les envió el acuse de recibo, activó la cuenta atrás regulatoria y abrió el periodo de comentarios públicos.
Al adoptar esta estrategia, los gestores de activos redefinen su manera de navegar por la regulación estadounidense. Utilizando una disposición que favorece una entrada en vigor automática, Grayscale y Bitwise sortean los periodos de examen prolongados que han ralentizado los lanzamientos de los ETF Bitcoin y Ethereum. Su recurso a este procedimiento demuestra una madurez creciente de los actores institucionales en su comprensión del marco regulatorio estadounidense.
La SEC conserva no obstante la posibilidad de bloquear el proceso si identifica deficiencias en la protección de inversores o en la integridad del mercado. Los próximos días mostrarán si el regulador decide intervenir o dejar que las solicitudes sigan su curso.
La clasificación del Dogecoin como materia prima en lugar de valor mobiliario constituye una ventaja regulatoria importante. A diferencia de Solana o XRP, cuyo estatus sigue siendo disputado, el DOGE se beneficia de un consenso creciente entre los reguladores estadounidenses. El Federal Register lo referencia explícitamente bajo la norma 8.201-E del NYSE Arca, reservada para las «Commodity-Based Trust Shares». Esta claridad jurídica acelera su potencial aprobación, ya que la Commodity Exchange Act sitúa el DOGE bajo la CFTC en lugar de la SEC. Gracias a esta distinción, el activo evita las incertidumbres regulatorias que han frenado otros ETF cripto. Los analistas de Bloomberg estiman además en un 90% la probabilidad de aprobación, posicionando el Dogecoin entre los candidatos serios para unirse a Bitcoin, Ethereum y Solana en el marco de los ETF regulados en Estados Unidos.
Esta dinámica se inscribe en una verdadera carrera institucional. Gestores importantes como 21Shares, Rex Shares y Osprey Funds han presentado sus expedientes, señal de un interés sectorial marcado. Para 21Shares, la solicitud presentada el 9 de abril de 2025 en colaboración con Coinbase Custody ilustra la adopción creciente del DOGE por los actores institucionales. Percibido durante mucho tiempo como un simple meme especulativo, el Dogecoin evoluciona ahora hacia un producto de inversión legítimo, impulsado por las ventajas de los ETF: creación y rescate en especie, marco regulado transparente y acceso facilitado para inversores institucionales sujetos a obligaciones fiduciarias estrictas.
Pese a este entusiasmo, el precio del DOGE se mantiene estable. En torno a 0,1543 $, con una ligera bajada del 0,45% en 24 horas, el activo parece haber integrado parte de las expectativas del mercado, o refleja una actitud prudente antes de los anuncios oficiales. La publicación en el Federal Register desencadena una ventana de examen de 240 días, durante la cual la SEC puede intervenir. El mercado espera ahora señales claras para determinar si una aprobación formal provocará un movimiento alcista.
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