Grayscale revoluciona con los ETF de Dogecoin y XRP en el NYSE el 24 de noviembre. Bajo la nueva dirección de Paul Atkins en la SEC, la iniciativa "disclosure first" está cambiando la regulación. Los ETF crypto se expanden más allá de Bitcoin y Ethereum, abriendo la puerta a dos altcoins con una capitalización combinada de más de 100 mil millones de dólares.
Grayscale convierte sus trusts privados existentes en ETF cotizados en bolsa, una transformación que mejora drásticamente la liquidez para los titulares actuales. El Grayscale Dogecoin Trust ETF (ticker GDOG) y el Grayscale XRP Trust ETF (ticker GXRP) funcionarán como ETP al contado, manteniendo directamente los tokens subyacentes sin apalancamiento ni productos derivados.
El momento de estos lanzamientos no es casual. El GXRP se une a un mercado ya dinamizado por los productos de Canary Capital y Bitwise, que han recaudado aproximadamente 422 millones de dólares en flujos netos combinados durante sus dos primeras semanas de negociación. Esta dinámica confirma el apetito institucional por la exposición regulada a XRP, particularmente tras las aclaraciones jurídicas recientes sobre el estatus de este token.
El GDOG marca un punto de inflexión diferente: se convierte en uno de los primeros ETF de Dogecoin accesibles para inversores estadounidenses. Eric Balchunas, analista senior en Bloomberg Intelligence, estima que el producto podría generar hasta 11 millones de dólares de volumen desde el primer día. Esta proyección se apoya en la popularidad persistente de Dogecoin, novena criptomoneda por capitalización bursátil con una comunidad retail excepcionalmente activa y comprometida.
La aprobación rápida de estos dos ETF ilustra el cambio radical de filosofía regulatoria en Washington. Desde el nombramiento de Paul Atkins como presidente de la SEC, la agencia ha pivotado hacia un marco centrado en la transparencia y la divulgación en lugar del enforcement agresivo que caracterizaba la era Gensler.
El «Project Crypto» lanzado por Atkins establece directrices claras para los emisores que desean ofrecer productos de activos digitales conformes. Este enfoque acelera las revisiones de expedientes y reduce la incertidumbre regulatoria que frenaba la innovación. Los emisores saben ahora qué requisitos deben cumplir en materia de custodia, valoración y reporting.
Esta evolución regulatoria explica la rápida expansión del universo de ETF cripto más allá de los pioneros Bitcoin y Ethereum. Los gestores de activos tradicionales observan atentamente estos lanzamientos, evaluando el potencial de inclusión de tokens alternativos en las asignaciones diversificadas. El precedente creado por GDOG y GXRP podría abrir la vía a otros ETF sobre Solana, Cardano o Avalanche en los próximos trimestres.
Los volúmenes de adopción de los ETF de XRP existentes proporcionan un indicador clave del potencial de GXRP. Los 422 millones de dólares recaudados en dos semanas por Canary y Bitwise representan una fracción significativa del volumen diario al contado de XRP, actualmente en torno a 3 a 5 mil millones de dólares en el conjunto de exchanges. La llegada de Grayscale, con su reconocimiento institucional establecido, podría intensificar estos flujos.
Para Dogecoin, el lanzamiento de GDOG introduce una nueva fuente de demanda estructural. A diferencia del trading retail en los exchanges, las compras mediante ETF crean una presión compradora constante a través de los market makers y authorized participants que mantienen el anclaje del precio del fondo a su NAV. Esta mecánica de creación y reembolso podría reducir la volatilidad a corto plazo de DOGE.
La correlación entre los lanzamientos de ETF y el price action sigue siendo no obstante compleja. El historial de los ETF de Bitcoin muestra que la anticipación del lanzamiento genera a menudo más momentum alcista que el evento en sí mismo. Los soportes críticos de XRP se sitúan en 1,91 y 1,73 dólares. Para DOGE, se sitúan en 0,122 y 0,106 dólares.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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