El enigma que captura toda la atención del mercado. Los ETF de XRP registran flujos récord, indicando un gran interés institucional. Sin embargo, el precio del XRP retrocede, desafiando esta tendencia. ¿Manipulación, presión vendedora oculta o simplemente un rezago del mercado?
El 17 de diciembre, los fondos cotizados en bolsa expuestos al XRP superaron la barrera de los 60 millones de dólares en activos bajo gestión. Un hito que teóricamente debería apoyar la cotización, pero la realidad del mercado cuenta una historia completamente diferente. El XRP se negociaba en torno a los 1,79 dólares en el momento del anuncio. Acusaba así una caída de más del 4 % durante la jornada.
Esta desconexión entre flujos institucionales y rendimiento del precio intriga a la comunidad cripto. Muchos inversores retail esperaban ver que el precio reaccionara positivamente a estas entradas de capital, reproduciendo el esquema observado con los ETF de Bitcoin lanzados a principios de 2024. Pero los mecanismos subyacentes de los ETF cripto funcionan de manera diferente a lo que supone el imaginario colectivo.
La propia estructura de los fondos indexados introduce un desfase temporal significativo entre la inversión de los particulares en las participaciones de ETF y la compra efectiva del activo subyacente en el mercado spot. Esta latencia explica en gran medida por qué los 60 millones de dólares no se traducen inmediatamente en una presión compradora visible sobre el XRP.
Chad Steingraber, experto del sector, ha desvelado esta paradoja aparente. Los ETF no negocian directamente el XRP durante las horas de mercado. Los inversores compran y venden participaciones de fondos, exactamente como acciones tradicionales, durante los horarios de apertura de las bolsas reguladas.
Solo después del cierre de los mercados los gestores calculan los flujos netos entrantes o salientes. Posteriormente proceden a las compras o ventas de XRP necesarias para mantener la adecuación entre el valor liquidativo del fondo y las participaciones emitidas. Este proceso crea mecánicamente un retraso entre el entusiasmo de los inversores por el ETF y el impacto real en el precio spot.
Las instituciones también siguen ciclos de aprobación largos y metódicos antes de asignar capital. Estos procesos incluyen due diligences exhaustivos, análisis de riesgo y validaciones múltiples que pueden extenderse durante varios meses. La adopción institucional no genera por tanto un pump instantáneo, a diferencia de los movimientos especulativos del retail que reacciona en tiempo real a las noticias.
Más allá de los aspectos estructurales de los ETF, el análisis técnico del XRP revela una fragilidad persistente. La criptomoneda está testando actualmente una zona de soporte crítica situada entre 1,80 y 1,90 dólares, que ha aguantado en varias ocasiones durante los últimos doce meses.
Los analistas vigilan de cerca el nivel de los 1,80 dólares. Una ruptura confirmada bajo este umbral invalidaría la estructura de soporte y abriría la vía a nuevas caídas. El siguiente soporte importante se sitúa en torno a los 1,60 dólares, y después en una horquilla más amplia entre 1,30 y 1,40 dólares si la presión vendedora se intensifica.
La tendencia de fondo sigue siendo bajista en time frames superiores, con signos de debilidad detectados desde hace varios meses. Los rebotes técnicos observados puntualmente no han logrado invertir esta dinámica estructural. El market sentiment permanece prudente a pesar de los desarrollos institucionales positivos en torno a los ETF.
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