El Bitcoin decepciona al no aprovechar las señales alcistas. A pesar de la alta probabilidad de recorte de tasas de la Fed, el BTC lucha por superar sus resistencias. Factores macroeconómicos, comportamientos on-chain y incertidumbre política generan una consolidación que perturba a inversores experimentados.
Los mercados de predicciones muestran ahora una probabilidad del 84% para una bajada de tipos el 10 de diciembre, seguida de una pausa probable en enero. Normalmente, un contexto monetario tan acomodaticio debería impulsar los activos de riesgo como Bitcoin. Sin embargo, la realidad del mercado cuenta una historia muy diferente.
El problema reside en el efecto de banalización. La Fed procedió a una bajada el 29 de octubre sin ofrecer orientaciones claras sobre su política futura, provocando una reacción tibia de los mercados. Un tercer recorte consecutivo en diciembre corre el riesgo de producir el mismo efecto de indiferencia. Los traders ya han descontado esta decisión en sus posiciones, lo que explica la ausencia de momentum alcista en el BTC.
Los inversores se centran ahora en las señales de forward guidance en lugar de en los recortes en sí mismos. Sin perspectiva de relajación cuantitativa agresiva o de una trayectoria de tipos claramente definida para 2025, Bitcoin permanece atrapado en un rango de consolidación entre sus soportes técnicos y sus resistencias psicológicas.
El informe de investigación 10x destaca un indicador poco frecuente sobre el dólar estadounidense, activado por quinta vez solamente en la historia de Bitcoin. Cada aparición previa ha provocado una corrección notable del BTC, convirtiendo esta señal en un viento en contra importante para las posiciones largas. Paralelamente, el Tesoro estadounidense prevé inyectar más de 600.000 millones de dólares de liquidez. Pero el historial muestra que Bitcoin rara vez reacciona inmediatamente a estas intervenciones: durante la última inyección masiva, el BTC corrigió primero antes de rebotar varias semanas después.
Los datos on-chain muestran una situación crítica para los short-term holders. Por primera vez en tres años, el precio del BTC ha pasado por debajo de su coste medio de adquisición, colocándolos en pérdida no realizada. Esta configuración desencadena oleadas de liquidaciones y crea una presión vendedora intensa. Reforzada por la zona de resistencia principal situada entre 95.000 y 105.000 dólares. Estos factores constituyen hoy el principal motor bajista del mercado.
Por el contrario, los long-term holders permanecen ampliamente rentables y no muestran señales de capitulación. Su zona de neutralidad se sitúa entre 50.000 y 60.000 dólares, lejos de los niveles actuales. Esta resiliencia de los HODLers limita el riesgo de un crash violento, pero no es suficiente para relanzar un auténtico momentum alcista mientras persistan las presiones macroeconómicas y on-chain.
Un nuevo factor entra en juego con las ambiciones de la administración Trump de remodelar la Reserva Federal. Fuentes cercanas al asunto indican que el equipo presidencial trabaja para colocar candidatos favorables en puestos clave de la Fed, con el objetivo de acelerar las bajadas de tipos e imponer medidas de liquidez más agresivas.
El calendario previsto contempla una potencial relajación cuantitativa a gran escala desde principios de 2026. Esta perspectiva podría resultar alcista para Bitcoin a medio plazo, pero inyecta una dosis masiva de incertidumbre política en un mercado ya frágil. Los inversores institucionales detestan la incertidumbre regulatoria y política, lo que explica su cautela actual.
Esta interferencia política en la independencia de la Fed crea también riesgos de volatilidad incrementada en los mercados de bonos y el dólar, con repercusiones directas sobre los flujos de capital hacia las criptomonedas. El mercado de Bitcoin permanece por tanto en modo wait-and-see, oscilando en un rango hasta que la trayectoria macroeconómica se aclare.
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