Mientras Bitcoin corrige por debajo de los 107,000 dólares, los datos on-chain revelan que los inversores de BTC no están sufriendo. El investigador CryptoVizArt de Glassnode revela una métrica impactante que calma la actual ansiedad del mercado. ¡Los números hablan por sí mismos!
CryptoVizArt, investigador principal en Glassnode, acaba de publicar un análisis que debería calmar los ánimos bajistas del momento. Según sus datos on-chain, la Pérdida Relativa No Realizada de la red Bitcoin se encuentra actualmente en un 1,3% de la capitalización bursátil total. Un nivel irrisorio comparado con las verdaderas fases de mercado bajista, donde este indicador supera sistemáticamente el 5% en las correcciones moderadas y escala por encima del 50% durante los bear markets más violentos.
Esta revelación llega mientras el precio del BTC ha caído recientemente por debajo de los 107.000 dólares antes de rebotar hacia los 109.500 dólares. Una volatilidad que ha alimentado los temores de un cambio de tendencia mayor, pero que las métricas on-chain no confirman en absoluto.
La Pérdida Relativa No Realizada representa una evolución sofisticada de la métrica clásica de pérdidas no realizadas. Su funcionamiento se basa en el análisis exhaustivo del historial de transacciones Bitcoin: cada token se rastrea hasta su último movimiento on-chain para determinar su precio base. Si este precio de adquisición supera el precio actual, el token registra una pérdida latente.
La fortaleza de este indicador reside en su normalización respecto a la capitalización total del mercado. Este enfoque permite comparar objetivamente diferentes ciclos Bitcoin a pesar del crecimiento exponencial del capital invertido. Sin esta normalización, las pérdidas absolutas aumentan mecánicamente en cada ciclo, haciendo que cualquier comparación histórica quede obsoleta.
Actualmente, con solo un 1,3% de pérdidas relativas, el mercado Bitcoin permanece en una zona de confort técnico. Los holders están mayoritariamente en beneficios, lo que limita drásticamente la presión vendedora relacionada con las capitulaciones. Esta dinámica explica en parte la resistencia del soporte psicológico de los 100.000 dólares.
El análisis de CryptoVizArt se apoya en datos multi-ciclos que establecen umbrales claros. En las correcciones leves o consolidaciones saludables, la Pérdida Relativa No Realizada oscila generalmente entre 5% y 15%. Estas fases corresponden a tomas de beneficios normales después de rallies importantes, sin pánico generalizado.
Los verdaderos mercados bajistas cuentan una historia diferente. Durante el bear market de 2018 y el crash COVID de marzo de 2020, el indicador superó el 50% de la capitalización bursátil. En estos niveles, la capitulación se vuelve masiva, los holders a largo plazo también comienzan a ceder, y el sentimiento del mercado bascula hacia el miedo extremo.
El nivel actual del 1,3% sitúa por tanto a Bitcoin en una fase de corrección menor, muy lejos de la angustia financiera característica de los verdaderos bear markets. Esta lectura on-chain contradice el sentimiento a veces alarmista que circula en las redes sociales y en ciertos medios crypto. El mercado simplemente está digiriendo sus ganancias recientes sin entrar en una fase de distribución agresiva.
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Este bajo dolor de los inversores Bitcoin sugiere que el ciclo alcista conserva un margen de progresión significativo. Históricamente, los bull markets terminan cuando las pérdidas relativas comienzan a subir de forma duradera, señal de que cada vez más compradores tardíos están atrapados y crean una resistencia técnica insuperable.
La estructura actual del mercado muestra por el contrario una base sólida de holders en beneficios, capaz de absorber las correcciones sin pánico. Esta reserva de confianza constituye un soporte fundamental para nuevos impulsos alcistas. Las zonas de precio entre 95.000 y 100.000 dólares concentran ahora importantes bases de costes, formando un soporte técnico robusto.
La evolución de la Pérdida Relativa No Realizada en las próximas semanas ofrecerá un barómetro valioso. Si Bitcoin tuviera que corregir más sin que este indicador supere el 5%, esto confirmaría la solidez estructural del mercado. Por el contrario, una subida rápida hacia 10-15% señalaría un cambio de régimen que requeriría una reevaluación de las perspectivas a corto plazo.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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