Un experto de Bloomberg ha revelado un pronóstico impactante para el mercado cripto: el Bitcoin podría caer a la mitad en comparación con el oro en los próximos meses. Esta predicción se basa en un análisis técnico del ratio BTC/Oro y en las dinámicas de mercado que actualmente favorecen al metal precioso. Los inversores institucionales parecen estar ajustando sus posiciones en consecuencia.
El análisis de Mike McGlone, estratega senior de materias primas en Bloomberg Intelligence, pone de relieve una divergencia preocupante entre el Bitcoin y el oro. El ratio BTC/Oro, que mide cuántas onzas de oro equivalen a un Bitcoin, ha alcanzado máximos históricos antes de mostrar signos de debilidad técnica. McGlone identifica una resistencia clave en torno a las 30 onzas de oro por Bitcoin. Un nivel que el mercado tiene dificultades para superar de manera sostenible.
Esta resistencia técnica coincide con un cambio de sentimiento en los mercados tradicionales. Los bancos centrales acumulan masivamente oro físico desde 2022, con más de 1.000 toneladas compradas en 2023 según el World Gold Council. Esta demanda institucional sostiene firmemente el precio del oro. Mientras que el Bitcoin sufre presiones regulatorias y una disminución de la liquidez en los mercados crypto.
El soporte crítico se sitúa en torno a las 15 onzas de oro por Bitcoin, es decir, una caída potencial del 50 % respecto a los recientes máximos. Esta zona corresponde también a niveles de retroceso de Fibonacci que han servido históricamente como suelos durante los anteriores bear markets del Bitcoin.
El contexto macroeconómico actual favorece claramente los activos refugio tradicionales. El oro se beneficia de varios catalizadores simultáneos. Tensiones geopolíticas persistentes, déficits presupuestarios crecientes en las economías desarrolladas, y una desconfianza creciente hacia los activos digitales tras los escándalos recientes del sector cripto.
La volatilidad del Bitcoin sigue siendo su talón de Aquiles frente al oro. En los últimos 90 días, el BTC ha registrado movimientos diarios superiores al 5 %, mientras que el oro generalmente oscila por debajo del 2 %. Esta diferencia de volatilidad empuja a los fondos de pensiones y tesorerías corporativas hacia el metal precioso en lugar de hacia la criptomoneda. Los flujos de inversión en los ETF oro han superado ampliamente a los de los ETF Bitcoin spot desde su lanzamiento.
McGlone también subraya que la correlación entre el Bitcoin y las acciones tecnológicas sigue siendo alta, lo que compromete su estatus de valor refugio independiente. Durante las fases de risk-off, el BTC suele seguir al Nasdaq a la baja. A diferencia del oro, que conserva plenamente su papel de protección de cartera.
A pesar de esta predicción bajista, varios factores alcistas podrían invertir la tendencia. El halving del Bitcoin y la adopción institucional creciente a través de los ETF spot constituyen argumentos sólidos para los alcistas. Los datos on-chain muestran que los poseedores a largo plazo continúan acumulando, con más del 70 % de la oferta circulante inmóvil desde al menos seis meses.
La innovación del ecosistema Bitcoin, especialmente con el Lightning Network y las capas 2, refuerza la propuesta de valor de la red. Si el Bitcoin demuestra una utilidad creciente más allá de la reserva de valor. Podría desacoplarse del oro y justificar una prima de valoración.
La cuestión central sigue siendo saber si estos desarrollos tecnológicos se materializarán lo suficientemente rápido para contrarrestar las presiones macroeconómicas identificadas por Bloomberg.
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