El mercado del Bitcoin sigue en caída, con una corrección aparentemente interminable. Además de las liquidaciones y movimientos de ballenas, un riesgo macroeconómico más grande está emergiendo: Japón. La tercera economía mundial enfrenta una crisis financiera que podría afectar globalmente, con el Bitcoin en su punto de mira. ¡Entérate de más en InvestX!
Durante décadas, Japón ha sido el motor de la liquidez mundial gracias a una política de tipos de interés cercanos a cero. Pero este modelo se está desmoronando. El país se enfrenta a una tormenta perfecta: una deuda colosal del 230% de su PIB (la más elevada de la historia), una inflación persistente del 3% y unos rendimientos de bonos que se disparan.
El tipo de las obligaciones a 30 años ha alcanzado el 3,41%, un nivel no visto desde 1999. Cada subida del 0,5% de los tipos cuesta al gobierno 45.000 millones de dólares más al año, haciendo que la deuda sea simplemente insostenible.
Atrapado en la trampa, el Banco de Japón (BoJ) se encuentra ante un dilema imposible: o bien sube los tipos para combatir la inflación, desencadenando un colapso de su propia deuda, o bien continúa imprimiendo dinero, dejando que la inflación destruya el ahorro. Por ahora, ha elegido la segunda opción, anunciando un nuevo plan de estímulo de 21,3 billones de yenes, una decisión que no hace sino agravar el problema de la deuda y debilitar aún más el yen.
El vínculo entre Japón y Bitcoin reside en un mecanismo financiero llamado «yen carry trade». Durante 30 años, las instituciones financieras de todo el mundo han pedido prestados masivamente yenes a tipos casi nulos para invertir en activos más arriesgados y rentables, como las acciones estadounidenses y, más recientemente, Bitcoin. El tamaño de este «carry trade» se estima entre 350.000 millones y 4 billones de dólares, una cantidad colosal oculta en productos derivados complejos.
El peligro es que este comercio solo es rentable si el yen permanece débil. Si el BoJ se ve obligado a subir sus tipos para defender su moneda, o si el mercado pierde confianza y el yen se fortalece bruscamente, todo este castillo de naipes se derrumba. Los inversores se verían obligados a vender urgentemente sus activos (acciones, Bitcoin) para reembolsar sus préstamos en yenes. Como dice un analista, «cuando el USD/JPY se rompe, Bitcoin lo siente primero». Bitcoin, siendo uno de los activos más líquidos y arriesgados, sería el primero en venderse, desencadenando un contagio al conjunto de los mercados financieros.
En este contexto macroeconómico tenso, el análisis técnico nos proporciona una hoja de ruta de los niveles clave a vigilar. La caída actual tiene un objetivo claro: la zona de alta liquidez situada alrededor de los 82.000 dólares. Este nivel no es casual. Corresponde no solo a un importante pool de liquidez donde se colocan numerosas órdenes de compra, sino que también es el precio de compra medio del ETF IBIT de BlackRock. Es una zona psicológica y técnica fundamental que podría actuar como un potente soporte.
Un rebote desde esta zona de los 82.000$ es perfectamente posible, con un primer objetivo a corto plazo alrededor de los 87.000 dólares. Sin embargo, solo se trataría de un rebote técnico. Para que las esperanzas de una recuperación alcista duradera renazcan, Bitcoin debe imperativamente reconquistar el nivel de los 90.000 dólares y transformarlo en un soporte sólido. Mientras este nivel no se recupere, el mercado permanece bajo la amenaza de una nueva ola de caída, con el espectro de la crisis japonesa que planea sobre todos los activos de riesgo.
Para concluir, estas ventas también van acompañadas de nuevas ventas de ballenas OG. La presión vendedora no ha terminado, lo mismo podría ocurrir con la caída si los vendedores no se manifiestan de manera explosiva.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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