La plata alcanza un máximo histórico tras 45 años, superando la capitalización de Bitcoin en medio de la volatilidad del mercado cripto. Este cambio hacia metales preciosos cuestiona el concepto de "oro digital" asociado al BTC. Inversores se preguntan si este giro marca un cambio estructural en la asignación de activos a nivel global.
El mercado de activos atraviesa una fase de reasignación importante. La plata ha alcanzado su nivel más alto en aproximadamente 45 años, mientras que las compras de metal físico se disparan en los depósitos internacionales. Al mismo tiempo, el Bitcoin y Ethereum han sufrido una corrección brutal tras el reciente Crypto Black Friday. La capitalización bursátil de la plata supera ahora la del Bitcoin, una primicia desde la emergencia de las criptomonedas como clase de activos mainstream.
Esta divergencia de trayectorias entre activos tangibles y digitales no es casual. El ratio Bitcoin/plata, que había alcanzado un máximo hace cuatro años según el analista Northstar, no ha dejado de decrecer desde 2021. La caída se ha acelerado incluso estos últimos meses, sugiriendo un momentum de fondo más que una simple corrección técnica.
Los testimonios en las redes sociales ilustran esta rotación dolorosa. Un trader compartió recientemente haber perdido el 80% de su cartera durante el último crash crypto, después de haber vendido su plata a 39$ para posicionarse en altcoins más especulativas. Este tipo de capitulación marca a menudo las fases de transición entre clases de activos. Según el gráfico, el mercado cripto entero se sitúa en un «bear market» frente a la plata.
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El regreso en fuerza de los metales preciosos se explica por un contexto macroeconómico particular. Los temores de recesión persisten, los tipos de interés se mantienen elevados pese a algunas bajadas, y la deuda estadounidense alcanza niveles vertiginosos. Estas condiciones empujan a los inversores institucionales hacia los valores refugio tradicionales.
El estratega en materias primas Mike McGlone había anticipado este movimiento, prediciendo que una corrección del mercado crypto sobrevendría en el cuarto trimestre de 2025. Según él, las criptomonedas han progresado demasiado rápido respecto a su valor intrínseco, creando una burbuja especulativa lista para desinflarse ante el menor shock externo.
La plata se beneficia también de fundamentos sólidos. Su escasez física, su demanda industrial creciente (especialmente en paneles solares y electrónica), y su estatus histórico de moneda real la convierten en una cobertura natural contra la inestabilidad del sistema financiero. Los inversores huyen progresivamente de los activos puramente digitales para refugiarse en lo tangible.
Pese a este bajo rendimiento, ciertos maximalistas Bitcoin mantienen la confianza. Max Keiser, veterano inversor y defensor del BTC, sostiene que Bitcoin sigue siendo el activo escaso definitivo, capaz de superar a todos los demás activos a largo plazo. Su argumento se basa en la escasez absoluta del Bitcoin (21 millones de unidades máximo) frente al aprovisionamiento potencialmente extensible de la plata vía nuevos descubrimientos mineros.
La volatilidad actual podría incluso jugar a favor del Bitcoin a medio plazo. Históricamente, tras cada capitulación importante, el BTC ha rebotado hacia nuevas cimas. Los ciclos de cuatro años ligados a los halvings siguen siendo el framework dominante para analizar el precio del Bitcoin. Si esta teoría se verifica, el próximo bull run podría comenzar hacia finales de 2025.
La cuestión central sigue siendo la de la confianza. La plata se apoya en 5000 años de historia monetaria, mientras que Bitcoin solo existe desde hace 16 años. Esta asimetría temporal explica por qué, en periodo de incertidumbre extrema, los inversores se repliegan sobre lo que conocen. El desafío para el Bitcoin consiste en demostrar su resistencia a través de varios ciclos económicos completos antes de imponerse definitivamente como reserva de valor universal.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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