Por qué el mercado cripto y Bitcoin han caído hoy: análisis y perspectivas
El mercado de Bitcoin experimenta una volatilidad extrema, con movimientos bruscos en los precios. Tras alcanzar máximos históricos, la criptomoneda líder se desplomó a 89,900 dólares antes de recuperarse ligeramente alrededor de 90,700 dólares. Este fenómeno revela un escenario complejo de liquidaciones masivas, ventas agresivas de grandes inversores y sospechas de manipulación a gran escala con participación de actores clave como BlackRock y Coinbase.
La trampa de las liquidaciones: Cuando el mercado caza las posiciones largas
El combustible principal de esta caída del Bitcoin es una cascada de liquidaciones. Los datos on-chain muestran una acumulación masiva de posiciones largas (apuestas alcistas) con apalancamiento en la zona de los 89.500$ a 90.300$. Esta zona se ha convertido en un objetivo preferente para los market makers. Al empujar el precio justo por debajo de este umbral, desencadenan una venta forzada de estas posiciones, lo que acentúa la caída y crea un efecto dominó. Es una purga clásica, pero de una violencia excepcional, que tiene como objetivo «limpiar» el mercado de los excesos de apalancamiento antes de un eventual nuevo movimiento.
Mientras tanto, se observa una divergencia preocupante: mientras los inversores particulares («retail») se apresuran a comprar la caída («buy the dip»), las ballenas (grandes carteras) venden de manera agresiva. Es un patrón típico de los máximos de mercado, donde los actores mejor informados distribuyen sus tenencias a una multitud de compradores menos experimentados. El sentimiento de miedo está en su punto álgido, más elevado incluso que durante los anteriores mínimos, lo que indica una tensión extrema en el mercado.
Más allá de la simple mecánica de las liquidaciones, surgen acusaciones de manipulación más sofisticada. Una dinámica que implica a BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, y Coinbase, uno de los principales exchanges, está siendo señalada. Según varios analistas, el esquema sería el siguiente:
If you didn't realize,
Every time BlackRock has transferred out more than $500M in $BTC, those outflows land on Coinbase
You know what coinbase does? They twap sell the entire amount market price whilst scaling shorts at the exact same time.
BlackRock transfiere cantidades masivas de Bitcoin (a menudo más de 500 millones de dólares) desde sus ETF hacia Coinbase.
Coinbase procede a una venta progresiva de estos Bitcoins en el mercado (una técnica llamada «TWAP sell») para no impactar el precio demasiado bruscamente, pero creando una presión vendedora constante.
Simultáneamente, Coinbase aumentaría sus propias posiciones «short» (apuestas bajistas), aprovechando la caída que contribuye a orquestar.
Esta estrategia, que estaría en marcha desde hace más de una semana, explicaría la dificultad del Bitcoin para mantener una tendencia alcista. La única manera para que el mercado vuelva a subir sería una desaceleración de estas salidas de fondos de los ETF de BlackRock. El día de ayer, que no vio ninguna salida de este tipo, coincidió precisamente con una tregua temporal.
Short covering rally y el nivel clave de los 93.600$
El rebote observado desde los 89.900$ podría no ser más que un fuego fatuo. Se trata probablemente de un «short covering rally», un rebote técnico causado por los vendedores en corto que recompran sus posiciones para tomar sus beneficios, y no por una nueva ola de compras fundamentales. La verdadera prueba para el Bitcoin se sitúa en el nivel de los 93.600 dólares, que corresponde al precio de apertura del año («yearly open»).
Mientras el Bitcoin no logre reconquistar este nivel y transformarlo en soporte, el mercado permanecerá en una «zona gris», con un alto riesgo de nueva caída. Un fracaso en este nivel confirmaría que las fuerzas vendedoras siguen teniendo el control y que la caza de liquidaciones podría reanudarse, con objetivos potenciales mucho más bajos.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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