El 2025 promete un brillo especial para la plata, con un aumento del 40 % hasta alcanzar su nivel más alto en 14 años a 41 dólares la onza a principios de septiembre. ¿Logrará la plata llegar a los 100 o incluso 130 dólares pronosticados por Keith Neumeyer de First Majestic Silver? ¿Está este rally de la plata listo para superar la barrera de los tres dígitos?
La plata, a menudo relegada a un segundo plano detrás del oro, se está imponiendo como un actor principal en 2025. Con un aumento del 40 % desde enero, el metal blanco ha superado los 41 dólares la onza a principios de septiembre, un máximo sin precedentes desde hace 14 años.
Keith Neumeyer, CEO de First Majestic Silver, no se anda con rodeos: prevé que la plata alcanzará los 100 dólares, incluso 130 dólares, en un futuro próximo. Esta predicción, que ha venido repitiendo desde 2017 en entrevistas con Kitco, Palisade Radio y Wall Street Silver, se basa en un cóctel explosivo: un déficit estructural de oferta, una demanda industrial en pleno auge y una infravaloración crónica frente al oro. Pero con un 175% por encima de su precio actual, ¿es realista el camino hacia los 100 dólares?
Neumeyer fundamenta su optimismo en varios pilares. Primero, el déficit de oferta: en 2024, la producción minera mundial de plata asciende a aproximadamente 800 millones de onzas, frente a un consumo de 1,2 a 1,4 mil millones de onzas, impulsado por la electrificación (paneles solares, vehículos eléctricos) y la IA. Este déficit, estimado en 150-200 millones de onzas anuales, está erosionando las existencias físicas, que han disminuido en 500 millones de onzas en 10 años según Maria Smirnova de Sprott Asset Management.
Además, la plata está infravalorada: con un ratio oro/plata de 90:1 (frente a una norma minera de 7:1), un oro a 3.000 dólares implicaría una plata a 70 dólares como mínimo. Neumeyer insiste: un catalizador, como un pánico en el COMEX o una toma de posición de un actor importante (¿Elon Musk?), podría desencadenar una estampida.
También critica la manipulación del mercado de papel: los bancos, a través de contratos derivados, mantienen la plata por debajo de los 30 dólares, pero una retirada de los mineros del sistema podría provocar un choque de oferta. De hecho, First Majestic ha lanzado su propia fundición, First Mint, para eludir este sistema.
El precio de la plata está influenciado por las mismas fuerzas que el oro – fortaleza del dólar, tipos de la Fed, geopolítica – pero su volatilidad se amplifica por su doble naturaleza: activo refugio y metal industrial.
Las esperadas bajadas de tipos (25 puntos básicos en el FOMC del 17 de septiembre, probabilidad del 96%) apoyan por tanto a los metales preciosos, habiendo subido la plata a 41 dólares en un contexto de desdolarización y tensiones geopolíticas. La demanda industrial, especialmente para paneles solares (300 millones de onzas/año), sigue siendo un motor clave, impulsada por políticas favorables a las energías verdes en India y China.
Alcanzar los 100 dólares requiere un aumento del 175%, pero la historia nos da algunas pistas. La plata alcanzó los 49,45 dólares en 1980 y 48,70 dólares en 2011, impulsada por una demanda de inversión masiva.
En 2025, los ETF de plata están absorbiendo 20 millones de onzas en lo que va de año, lo que contribuye a este repunte.
Por otra parte, Gary Savage (Smart Money Tracker) predice que los 100 dólares se alcanzarán «fácilmente», e incluso 500 dólares en 3-4 años, si estalla un pánico en el COMEX. Willem Middelkoop (Commodity Discovery Fund) y Mark O’Byrne (Tara Coins) apuestan por 100-150 dólares para 2030, mientras que InvestingHaven apunta a 49 dólares en 2025 y 82 dólares en 2030.
Sin embargo, un dólar fuerte o un tono hawkish de Powell en el FOMC podría frenar el impulso. La demanda industrial, aunque robusta, podría estancarse si la transición energética se ralentiza. Además, la volatilidad del mercado de papel sigue siendo un obstáculo, como señala Neumeyer.
La plata, a 41 dólares, está en pleno bull run, impulsada por un déficit de oferta, una demanda industrial y una creciente desdolarización. Neumeyer y otros expertos (Savage, Middelkoop) ven los 100 dólares como alcanzables, pero se necesita un catalizador. Los inversores deben vigilar el FOMC y los flujos de ETF para anticipar el próximo movimiento. Suscríbete a nuestro boletín para conocer las últimas tendencias.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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