El mercado de criptomonedas finalmente respira. Tras una fase de presión vendedora, el Bitcoin y todo el sector muestran una subida bien acogida. Sin embargo, tras este repunte se esconde una dinámica compleja, lejos de ser una señal de compra unánime. ¿Es esta subida actual un indicio de un cambio duradero o simplemente un respiro técnico?
La principal razón del repunte del Bitcoin de hoy no es una afluencia de nuevos compradores convencidos, sino un fenómeno técnico llamado «short covering». Para explicarlo de forma sencilla, un trader que hace «short» apuesta por la caída de un activo. Si el precio sube en lugar de bajar, se ve obligado a recomprar el activo para limitar sus pérdidas. Estas recompras forzadas crean una presión compradora artificial que impulsa el precio al alza.
El reputado analista KillaXBT destacó esta dinámica en X: «El aumento de precios se debe al cierre de shorts, no a nuevas entradas en posición long. El Open Interest (el número total de contratos abiertos) baja, lo que significa que es un movimiento de cobertura de shorts, no de fortaleza». En otras palabras, el mercado se purga de los vendedores en descubierto, pero eso no significa que los compradores hayan retomado el control.
La paradoja de la situación actual es que este rebote técnico se produce mientras los inversores institucionales parecen seguir siendo prudentes. Los ETF de Bitcoin y Ethereum han registrado cerca de 800 millones de dólares de salidas de capital (outflows). Esto indica que los grandes actores siguen vendiendo, lo que hace que la subida actual sea aún más frágil.
Sin embargo, si este rebote logra mantenerse y reconquistar el nivel psicológico y técnico crucial de los 112.000 dólares, el sentimiento podría cambiar rápidamente. Una demostración de fuerza así, a pesar de las salidas de los ETF, podría señalar que el mercado ha alcanzado un punto bajo (bottom) y que un nuevo rally es posible. Por el momento, los capitales institucionales parecen preferir alternativas como Solana, que ha registrado seis días consecutivos de entradas de capital.
A muy corto plazo, el Bitcoin se enfrenta a una resistencia inmediata en torno a 104.600 dólares. El traspaso de esta zona es esencial para que la subida pueda continuar. El verdadero combustible para una subida más significativa se encuentra más arriba: una gran cantidad de posiciones short se ha abierto hasta 111.000 dólares.
Si el precio continúa subiendo, estas posiciones serán liquidadas en cascada, creando un «short squeeze» que podría impulsar el Bitcoin hacia la zona de los 112.000 dólares. La batalla se libra ahora mismo. ¿Tiene el mercado suficiente fuerza para traspasar la resistencia en 104.600 $ y desencadenar esta cascada de liquidaciones, o se apagará este rebote de alivio, dejando lugar a una nueva ola bajista? La respuesta determinará la dirección del mercado para los próximos días.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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