Una creciente dependencia de las stablecoins en dólares alerta a las autoridades europeas
Mientras que Europa experimenta una adopción vertiginosa de las stablecoins, la gran mayoría de ellas sigue indexada al dólar estadounidense. Esta dominación plantea preocupaciones legítimas sobre la soberanía monetaria del viejo continente.
North America leads stablecoin use, but Europe is catching up
Since 2024, NA share rose from 38% to 42%, while EU has made a significant leap from 16% to 34%. Asia, on the other hand, fell sharply: 33% → 12%.
Las cifras hablan por sí solas: desde 2024, la actividad de las stablecoins en Europa ha aumentado del 16% al 34%, según datos recientes. Pero cerca del 99,8% de estas stablecoins están indexadas al dólar estadounidense.
Esta dependencia masiva del billete verde pone en alerta al Banco Central Europeo (BCE), a los reguladores y a gigantes como Société Générale. Si las stablecoins en USD se convierten en la norma para el comercio y el ahorro europeos, el BCE corre el riesgo de perder su control sobre la política monetaria, mientras que el euro podría ver erosionada su influencia mundial.
Un informe del Parlamento Europeo advierte contra una «dolarización digital» que podría limitar la eficacia de las herramientas del BCE y exponer a la zona euro a choques externos.
El marco MiCA, una respuesta regulatoria para encuadrar las stablecoins
Para enfrentar este desafío, la UE ha adoptado el reglamento MiCA, que establece requisitos estrictos para los emisores de stablecoins. Desde la transparencia de las reservas hasta las normas de capital, este marco busca apoyar la innovación mientras preserva la estabilidad financiera.
Aunque aplaudida por numerosos expertos, la aplicación uniforme y rigurosa de MiCA por parte de las autoridades nacionales será crucial. Porque de esta coherencia dependerá la eficacia del dispositivo para contrarrestar el dominio de las stablecoins en dólares.
¿El euro digital, un arma para reconquistar la soberanía monetaria?
Más allá de la regulación, otro debate está en pleno apogeo: ¿debemos apostar por stablecoins privadas denominadas en euros o por una moneda digital de banco central (CBDC)?
CHRISTINE LAGARDE: EURO CBDC TO LAUNCH IN OCTOBER 2025. This means the ECB will be in full digital control of every Euro wallet. This is a social credit grid being installed. pic.twitter.com/cPhUsmX8vX
Numerosos responsables políticos ven en el euro digital un medio para proteger la soberanía monetaria y reforzar el papel internacional de la moneda única. Pero algunos se cuestionan sobre los beneficios reales de una CBDC frente a soluciones de pago privadas eficientes.
Una nota de análisis, Digital Euro: Catching Up and Browsing the Daisy, sostiene que las stablecoins privadas bien reguladas podrían ser suficientes, sin necesitar una moneda digital central.
¿Por qué reinventar la rueda si el sector privado ya propone soluciones eficaces? Esta división separa a los responsables políticos, entre la preservación de la confianza pública, la prevención de una concentración excesiva de actores y el estímulo de la innovación local.
El Banco Central Europeo deberá resolver esta espinosa cuestión, ya que el futuro de las finanzas digitales en Europa se juega aquí y ahora.
Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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