O GeniusAct está prestes a redesenhar o cenário dos stablecoins nos EUA, com previsão de atingir 2000 mil milhões de dólares até 2028. Uma reforma que poderá impulsionar as criptomoedas. Descubra mais sobre este momento histórico para o setor crypto!
O Senado americano está prestes a votar o GeniusAct, uma legislação histórica que poderá transformar radicalmente o panorama das stablecoins. Paralelamente, previsões do Tesouro americano e de grandes instituições financeiras sugerem que este mercado poderá atingir 2000 mil milhões de dólares até 2028. Esta convergência entre clarificação regulatória e potencial de crescimento exponencial poderá redefinir todo o ecossistema cripto.
De facto, o Senado americano está prestes a adotar o “Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act” de 2025, comummente chamado GeniusAct.
Segundo as últimas informações, a votação processual poderá ocorrer já esta semana, com um apoio crescente de ambos os lados do espectro político. O senador Mark Warner (D-Va.) recentemente manifestou o seu apoio a esta legislação, reforçando as possibilidades de aprovação do texto.
Esta legislação visa resolver vários problemas importantes que têm impedido o desenvolvimento do mercado das stablecoins, nomeadamente a incerteza regulatória, as preocupações relativas à estabilidade financeira e à proteção dos consumidores. Ao estabelecer regras claras, o GeniusAct poderá abrir caminho para uma adoção muito mais ampla das stablecoins na economia tradicional.
Paralelamente a estes avanços regulatórios, várias instituições financeiras e organismos governamentais publicaram previsões extremamente otimistas sobre o crescimento do mercado das stablecoins. O Comité Consultivo de Empréstimos do Tesouro americano (TBAC) recentemente causou sensação ao prever que o mercado das stablecoins poderá atingir 2000 mil milhões de dólares até 2028.
“As dinâmicas de mercado em evolução têm o potencial de acelerar a trajetória das stablecoins para atingir 2000 mil milhões de dólares de capitalização até 2028”, indica o relatório do primeiro trimestre de 2025 do Tesouro americano.
Esta previsão representa um crescimento fenomenal de mais de 700% em relação ao tamanho atual do mercado, estimado em cerca de 250 mil milhões de dólares. O Standard Chartered Bank publicou uma análise semelhante, sugerindo que o mercado das stablecoins poderia ser multiplicado por dez durante os próximos três anos, atingindo também o limiar dos 2000 mil milhões de dólares.
Segundo Geoff Kendrick e John Davies, analistas do Standard Chartered, este crescimento explosivo estaria diretamente ligado à adoção do GeniusAct e à clareza regulatória que proporcionaria. O seu relatório sublinha que esta expansão exigiria a compra adicional de 1600 mil milhões de dólares de obrigações do Tesouro americano nos próximos anos, criando assim uma ligação direta entre o mercado das stablecoins e a economia tradicional.
A adoção do GeniusAct e o potencial crescimento do mercado das stablecoins para 2000 mil milhões de dólares teriam repercussões profundas em todo o ecossistema cripto. Eis as principais consequências a antecipar:
Um quadro regulatório claro para as stablecoins eliminaria um dos principais obstáculos à adoção institucional das criptomoedas. Os bancos, gestores de ativos e empresas poderiam integrar as stablecoins nas suas operações sem receio de repercussões regulatórias imprevistas.
Esta legitimação poderia desencadear uma onda de adoção por parte das instituições financeiras tradicionais, que até agora adotaram uma abordagem prudente em relação às criptomoedas. Segundo um estudo da Deloitte publicado em março de 2025, mais de 60% das instituições financeiras inquiridas indicaram que acelerariam as suas iniciativas relacionadas com stablecoins se fosse estabelecido um quadro regulatório claro.
Atualmente, as stablecoins são principalmente utilizadas para facilitar a negociação de criptomoedas e como refúgio temporário contra a volatilidade do mercado. No entanto, com um quadro regulatório sólido e um crescimento massivo do mercado, as stablecoins poderiam expandir-se muito para além destes casos de utilização limitados.
O Citigroup prevê que as stablecoins se tornarão parte integrante da economia tradicional, com aplicações em pagamentos transfronteiriços, comércio eletrónico, pagamento de salários e até mercados financeiros tradicionais. No seu cenário base, o Citi estima que as stablecoins atingirão 1600 mil milhões de dólares até 2030, desde que o apoio regulatório e a integração institucional se concretizem.
O estabelecimento de requisitos regulatórios rigorosos, nomeadamente em matéria de reservas e auditorias, provavelmente levaria a uma consolidação do mercado das stablecoins. Os pequenos emissores que não possam cumprir estes requisitos poderiam ser forçados a abandonar o mercado ou a ser absorvidos por players maiores.
Esta consolidação poderia levar à emergência de um pequeno número de emissores de stablecoins dominantes, potencialmente ligados a instituições financeiras tradicionais. Gigantes como o JPMorgan Chase, que já lançou a sua própria stablecoin (JPM Coin), poderiam tornar-se atores importantes neste novo ecossistema regulado.
Uma expansão massiva do mercado das stablecoins para 2000 mil milhões de dólares injetaria uma liquidez sem precedentes no ecossistema cripto. Este aumento de liquidez poderia reduzir a volatilidade das principais criptomoedas e facilitar transações de maior envergadura sem impacto significativo nos preços.
Além disso, esta maior liquidez poderia atrair mais investidores institucionais para outros criptoativos, criando um círculo virtuoso de adoção e estabilização do mercado. Segundo a Galaxy Digital Research, cada dólar adicional em stablecoin no mercado poderia gerar até 3 dólares de capitalização bolsista adicional para todo o mercado cripto.
O crescimento das stablecoins reguladas poderia intensificar a concorrência com as moedas digitais de banco central (CBDC) em desenvolvimento em muitos países. Se as stablecoins privadas conseguirem impor-se como uma alternativa viável e regulada às moedas tradicionais, isso poderia questionar a própria necessidade das CBDC.
Esta dinâmica poderia levar a uma aceleração dos projetos de CBDC ou, pelo contrário, ao seu abandono a favor de parcerias público-privadas envolvendo emissores de stablecoins reguladas. A Reserva Federal, que está atualmente a estudar a viabilidade de um dólar digital, poderia ser forçada a reconsiderar a sua estratégia face ao crescimento das stablecoins privadas reguladas.
A convergência entre a iminente adoção do GeniusAct e as previsões de um crescimento explosivo do mercado das stablecoins para 2000 mil milhões de dólares marca potencialmente um ponto de viragem histórico para o ecossistema cripto. Pela primeira vez, uma parte significativa do mercado cripto beneficiaria de um quadro regulatório claro e coerente, abrindo caminho para uma adoção institucional e pública sem precedentes.
Se estas previsões se concretizarem, as stablecoins poderão tornar-se a ponte há muito esperada entre as finanças tradicionais e o ecossistema cripto, transformando fundamentalmente a nossa forma de interagir com o dinheiro digital. A votação do Senado sobre o GeniusAct nos próximos dias poderá bem ser considerada, retrospetivamente, como um dos momentos mais decisivos da história das criptomoedas.
Para os investidores e empresas do setor cripto, esta evolução representa tanto uma oportunidade como um desafio. Aqueles que souberem adaptar-se rapidamente ao novo panorama regulatório e capitalizar sobre o crescimento explosivo das stablecoins poderão ser os grandes vencedores desta transformação. Por outro lado, os atores que permanecerem ligados aos modelos não regulados do passado arriscam-se a ficar marginalizados neste novo ecossistema institucionalizado.
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Charles Ledoux é um especialista em Bitcoin e nas novas tecnologias blockchain. Formado pela Crypto Academy, é também minerador de Bitcoin há mais de um ano.
Escreveu inúmeras masterclasses para educar os recém-chegados à indústria e mais de 2000 artigos. Agora, deseja transmitir a sua paixão pelo mundo cripto através dos seus artigos para a InvestX.
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