Galaxy Digital publica un informe explosivo sobre Zcash: el aumento del 800% en un mes podría ser solo el comienzo de un cambio importante hacia la privacidad. Los análisis revelan cambios estructurales profundos que podrían redefinir la posición de ZEC en el mercado. Entre la adopción técnica, la liquidez institucional y la economía de la privacidad, descubre por qué la trayectoria del token podría sorprender.
El informe publicado el 4 de noviembre de 2025 por Galaxy Digital plantea una pregunta candente: ¿cómo ha multiplicado Zcash su valor por ocho en el espacio de un mes? La respuesta no se debe al azar ni a una coordinación de mercado, sino a una convergencia de factores técnicos y estructurales que la industria subestimaba hasta ahora.
El monedero Zashi de Electric Coin Company, lanzado en 2024 y perfeccionado este año, representa el game-changer que el mercado esperaba. La integración de la capa de intención de NEAR transforma radicalmente la experiencia del usuario. En concreto, un trader puede ahora expresar una intención simple — «intercambiar X ETH por ZEC y enviarlo a la dirección Y» — sin manipular manualmente bridges o hacer malabarismos entre múltiples aplicaciones. Ejecutores autónomos se encargan de orquestar la liquidez y liquidar las transacciones cross-chain, permitiendo flujos de entrada y salida de los pools blindados con una huella on-chain mínima.
Esta evolución técnica se acompaña de un fenómeno inédito en la historia de Zcash: más del 30% de la oferta total reside ahora en los pools blindados, con aproximadamente 4,9 millones de ZEC bloqueados en el pool Orchard. La oferta transparente ha caído cerca de 3 millones de ZEC este año, pasando de 14 millones a 11,4 millones. Esta redistribución masiva refuerza mecánicamente la propiedad fundamental del protocolo: cuanto más grande es el pool, más difícil se vuelve rastrear los flujos individuales.
El listado de los contratos perpetuos ZEC en Hyperliquid unas semanas antes de la publicación del informe Galaxy marca, según el análisis, «la señal más clara de que Zcash ha vuelto». Esta adición a la infraestructura de trading ofrece un efecto de apalancamiento a los traders profesionales y amplía considerablemente la liquidez disponible. Al 30 de octubre, el open interest alcanzaba 115 millones de dólares, un nivel que puede amplificar la volatilidad en ambas direcciones.
Esta dinámica de mercado se inscribe en un contexto cultural más amplio que Galaxy identifica como una «rotación hacia la confidencialidad». El debate opone dos campos: aquellos que defienden la privacidad como un derecho fundamental y aquellos que priorizan la transparencia para satisfacer las exigencias regulatorias. El informe recuerda que el propio Satoshi Nakamoto reconocía las limitaciones de la privacidad en Bitcoin, un argumento que los defensores de Zcash utilizan para justificar la existencia de una alternativa centrada en la confidencialidad por diseño.
Galaxy no descuida los riesgos estructurales. La red cuenta con entre 100 y 120 nodos completos, una cifra modesta comparada con las decenas de miles de Bitcoin o los miles de Monero. Esta debilidad se explica por la complejidad técnica: verificar transacciones blindadas consume más recursos, la arquitectura multi-pools añade fricción y las actualizaciones frecuentes del protocolo exigen una vigilancia constante de los operadores.
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La hoja de ruta técnica apunta precisamente a estas limitaciones. Galaxy menciona el Proyecto Tachyon de Sean Bowe, una refactorización ambiciosa del rendimiento y la sincronización de la red sin introducir un nuevo protocolo blindado. El objetivo: mejorar drásticamente la eficiencia operativa, un enfoque que el analista compara con Firedancer en Solana.
El informe no propone ningún price target, pero estructura el sesgo alcista en torno a tres variables clave: el crecimiento continuo de la adopción de los intents NEAR, el aumento sostenido de la oferta blindada y las mejoras tangibles de la infraestructura de red. Si estas tres condiciones se materializan, el anonimato se profundiza mecánicamente, reforzando la propuesta de valor de Zcash.
Las view keys nativas del protocolo permiten una divulgación selectiva para auditorías y cumplimiento, una funcionalidad que Galaxy presenta como un puente entre confidencialidad máxima y compatibilidad institucional. Esta flexibilidad podría resultar decisiva si los reguladores endurecen su enfoque hacia las criptomonedas centradas en la privacidad.
La conclusión de Galaxy permanece deliberadamente cautelosa: la subida ya ha forzado al mercado a reevaluar la privacidad como un activo de primer nivel, reposicionando Zcash en primera línea después de años de invisibilidad. La sostenibilidad del momentum dependerá menos de la narrativa que del uso real de las funcionalidades, de la evolución de la oferta blindada y de la mejora continua de la huella operativa. En el momento de redacción, ZEC cotiza a 516 dólares.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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