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Los inversores japoneses prefieren la deuda nacional a los activos cripto debido a los altos rendimientos. Con los tipos de interés de Japón en máximos de 40 años, el mercado cripto se ve afectado. Descubre los riesgos y consecuencias para los inversores.
Los intereses japoneses a 40 años han alcanzado un nivel preocupante del 2,85%, peligrosamente cerca de su máximo histórico del 3%. Esta situación podría tener repercusiones importantes en el mercado de las cripto, dado que Japón desempeña un papel central en este ecosistema.
En la actualidad, Japón posee la mayor deuda pública del mundo, que supera más del doble de su PIB de 5 billones de dólares. La necesidad de refinanciar esta deuda a tasas más altas podría imponer costos adicionales sustanciales al gobierno japonés. Con el Banco de Japón poseyendo alrededor de 70% de los bonos del Estado, los mercados podrían cuestionar la viabilidad de una situación así.
Hasta ahora, la política monetaria japonesa ha mantenido tasas extremadamente bajas. Sin embargo, este aumento en los rendimientos a 40 años podría indicar un cambio en la dirección de la inflación y las tasas de interés, con consecuencias potencialmente devastadoras.
Según el analista Kanthan, Japón podría estar al borde de una crisis sin precedentes:
“De entre todos los países que podrían quebrar debido a la deuda, Japón podría ser el primero. Una deuda enorme, una población en declive, una productividad en descenso y ahora tasas de interés al alza (rendimiento de bonos).”
De hecho, los inversores pueden realizar lo que se conoce como el “carry trade,” que implica tomar prestados yenes para convertirlos en dólares. Luego, pueden colocar esos dólares en cuentas estadounidenses para obtener un rendimiento más alto (donde las tasas de interés son aproximadamente del 4,25%).
Dado que Japón es uno de los mayores tenedores extranjeros de bonos del Tesoro estadounidense, un retorno de los inversores japoneses hacia los rendimientos más atractivos de la deuda local podría traducirse en una disminución de la demanda de la deuda estadounidense. Esto llevaría a un aumento en los rendimientos de los Bonos del Tesoro, en un intento del gobierno estadounidense por mantener su competitividad.
Un incremento en las tasas de interés en Estados Unidos impactaría en los costos de endeudamiento para empresas y el gobierno. Además, un aumento en los rendimientos de los bonos respaldaría simultáneamente al dólar estadounidense, fortaleciendo su atractivo en comparación con activos más riesgosos como las criptomonedas.
Como muestra el gráfico a continuación, el precio de Bitcoin (BTC) y el índice del dólar estadounidense generalmente mantienen una relación inversa. Es decir, cuando el dólar se fortalece, los precios de las criptomonedas tienden a disminuir.
En un escenario donde los inversores se alejarían de activos riesgosos como las criptomonedas hacia inversiones más seguras que ofrecen mayores rendimientos, el mercado de las cripto podría verse afectado negativamente. El aumento de los rendimientos de los bonos y la reducción de la liquidez mundial podrían ejercer una presión significativa sobre los precios del mercado de criptomonedas.
Los intereses japoneses a 40 años, en su punto más alto en más de 15 años, podrían tener consecuencias desastrosas en el mercado de las criptomonedas. Esta situación podría resultar en una fuga de inversores japoneses hacia inversiones más rentables, como la deuda pública nacional. Esto es especialmente preocupante en un mercado cripto más volátil que nunca.
Esto a su vez podría llevar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, fortaleciendo el dólar y socavando el atractivo de las cripto para los inversores. En un entorno de menor liquidez y mayor aversión al riesgo, el mercado de criptomonedas probablemente enfrente un período particularmente difícil en los próximos meses. Sin embargo, Japón se encuentra en una situación delicada y todo puede cambiar rápidamente.
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Charles Ledoux es un especialista en Bitcoin y en las nuevas tecnologías blockchain. Graduado de la Crypto Academy y minero de Bitcoin desde hace más de un año, ha escrito numerosas masterclass para formar a nuevos inversores en la industria, además de más de 2.000 artículos sobre el sector. Ahora, busca compartir su pasión por las criptomonedas a través de sus artículos en InvestX.
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