Ron Baron, fundador de Baron Capital, detalla su tesis de inversión en SpaceX: de 2 a 14 billones de dólares en una década gracias a Starlink y la IA espacial.
Ron Baron, multimillonario y fundador de Baron Capital, no tiene pelos en la lengua: su firma va a enriquecerse de forma masiva gracias a SpaceX. En una entrevista concedida a CNBC, detalló una tesis de inversión tan ambiciosa como precisa, cifras en mano.
Con una posición de 25.000 millones de dólares en la compañía de Elon Musk, Baron Capital es uno de los mayores inversores institucionales en SpaceX. Y según su fundador, lo mejor está aún por llegar — con diferencia.
Entre Starlink, los centros de datos orbitales y la IA espacial, la tesis de Baron se apoya en catalizadores concretos que podrían redefinir la valoración de SpaceX en la próxima década.
Ron Baron articula su proyección en torno a un escenario a diez años muy estructurado. Actualmente valorada en aproximadamente 2 billones de dólares, SpaceX podría alcanzar una capitalización de 14 billones de dólares — es decir, un múltiplo de 7x — impulsada principalmente por la división Starlink.
Su lógica es la siguiente: los ingresos de Starlink pasarían de los 13.000 o 14.000 millones de dólares actuales a cerca de 1 billón de dólares en diez años, generando un EBITDA estimado de entre 700.000 y 800.000 millones de dólares. Aplicado a un múltiplo de valoración coherente con los estándares de las grandes plataformas tecnológicas, este nivel de EBITDA justifica mecánicamente una capitalización bursátil de 14 billones. Baron insiste: Starlink sigue siendo hoy «un negocio inmaduro», lo que significa que el crecimiento proyectado no se basa en un pico de madurez, sino en una fase de expansión todavía incipiente.
Para Baron Capital, cuya posición representa aproximadamente el 1,25 % de esa valoración objetivo, el potencial alcista se cifra efectivamente en cientos de miles de millones de dólares — un retorno sobre la inversión que pocos fondos en el mundo pueden aspirar a obtener sobre un único activo.
Más allá de Starlink, Ron Baron introduce un segundo catalizador aún poco integrado en los modelos de valoración: los centros de datos en órbita. Según él, SpaceX prevé lanzar infraestructuras de cómputo al espacio el próximo año para responder a la demanda explosiva de capacidad de procesamiento vinculada a la inteligencia artificial.
El argumento es pragmático: construir nuevos centros de datos en la Tierra choca con restricciones cada vez mayores — disponibilidad de suelo, consumo energético, regulaciones locales e inestabilidad política. El espacio sortea estos obstáculos de forma estructural. Para los actores de la IA que necesitan capacidades de cómputo masivas y descentralizadas, una infraestructura orbital representa una alternativa creíble a medio plazo.
Este segmento — al que Baron denomina «compute AI» — aún no está reflejado en el precio actual de SPCX, que cotizaba a 191,82 dólares en el momento de la entrevista. Si esta tesis se materializa, supone un potencial alcista adicional nada desdeñable, que se suma a las proyecciones ya de por sí agresivas sobre Starlink. Baron Capital apuesta, por tanto, por una convergencia poco habitual: el crecimiento orgánico de un activo de telecomunicaciones espaciales y la exposición a la infraestructura de IA del mañana, todo ello a través de un único vehículo de inversión.
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