Bitcoin en El Salvador: ¿por qué su uso ha caído un 99,8 %?

El Salvador realizó una apuesta histórica al adoptar el Bitcoin como moneda de curso legal en 2021. Tres años después, las cifras de uso real se han desplomado de forma espectacular.

Entre la presión del FMI, la estrategia de reserva nacional y el creciente desinterés de la población, el experimento salvadoreño revela los límites de una adopción impuesta desde arriba.

Pero detrás del aparente fracaso de la circulación cotidiana, opera otra lógica: la del HODL elevado a política de Estado.

Una adopción que nunca llegó a materializarse sobre el terreno

Desde el lanzamiento del Bitcoin como moneda de curso legal en septiembre de 2021, las transacciones diarias en BTC en El Salvador han caído un 99,8 %. Este dato, extraído de la plataforma Chivo —el monedero oficial lanzado por el gobierno de Bukele— ilustra la enorme brecha entre la ambición política y la realidad económica sobre el terreno.

En el momento del lanzamiento, el gobierno ofreció 30 dólares en Bitcoin a cada ciudadano que se registrase en Chivo, lo que generó un pico artificial de actividad. Una vez agotado ese incentivo, el interés se evaporó. La mayoría de los salvadoreños siguieron utilizando el dólar estadounidense para sus transacciones cotidianas, ante la falta de infraestructura, la escasa conectividad a internet en las zonas rurales y, sobre todo, la desconfianza hacia la volatilidad del BTC.

Los comerciantes, teóricamente obligados a aceptar el Bitcoin bajo pena de sanciones, ignoraron masivamente esta obligación sin que el gobierno la aplicase de forma efectiva. El resultado: una ley de curso legal sin fuerza ejecutiva real y una adopción que sigue limitada a una minoría de la población urbana y tecnófila.

El FMI, la presión regulatoria y el giro estratégico de Bukele

En enero de 2025, El Salvador cerró un acuerdo de préstamo de 1.400 millones de dólares con el Fondo Monetario Internacional. La condición principal: renunciar al estatus de moneda de curso legal obligatoria del Bitcoin. El gobierno de Bukele aceptó, convirtiendo la aceptación del BTC en voluntaria en lugar de impuesta. Un retroceso simbólico de gran calado, aunque no puso fin a la estrategia Bitcoin del Estado.

Porque en paralelo, Bukele ha transformado la política Bitcoin en una estrategia de reserva nacional. El gobierno salvadoreño acumula BTC mediante una política de compras periódicas —habitualmente un Bitcoin al día— y exhibe ya una tesorería de varios cientos de BTC. Esta lógica de HODL institucional recuerda a la adoptada por empresas como MicroStrategy: mantener el Bitcoin como activo de reserva en lugar de como herramienta de pago cotidiana.

Este giro revela una realidad que muchos analistas ya anticipaban: el Bitcoin funciona mejor como reserva de valor que como medio de intercambio en un contexto de alta volatilidad. La velocidad monetaria del BTC en El Salvador es prácticamente nula, pero su valor en la cartera nacional sigue creciendo al ritmo del precio de mercado.

¿Qué queda del experimento salvadoreño para el resto del mundo?

El experimento salvadoreño constituye un caso de estudio único para economistas, reguladores y actores del ecosistema cripto. Demuestra que una adopción top-down del Bitcoin —impuesta por decreto sin infraestructura ni educación financiera previa— no es suficiente para crear una economía circular en BTC. La adopción monetaria real exige tiempo, confianza y una estabilidad de precios que el Bitcoin todavía no puede garantizar.

Sin embargo, el legado salvadoreño no es nulo. El país ha atraído a miles de emprendedores e inversores cripto, ha desarrollado una zona económica especial dedicada a empresas Bitcoin y ha posicionado a Bukele como figura internacional del movimiento pro-BTC. Países como la República Centroafricana han intentado replicar el modelo, con resultados aún más discretos.

La verdadera lección: forzar la adopción de un activo volátil como moneda de uso corriente en una economía dolarizada y con baja bancarización produce inevitablemente un rechazo. En cambio, utilizar ese mismo activo como herramienta de diversificación de reservas soberanas podría resultar una estrategia viable —siempre que el precio del Bitcoin mantenga una tendencia alcista a largo plazo.