Más del 71% de la oferta de Bitcoin está en beneficios y la volatilidad cae a mínimos. Bitfinex ve señales de transición alcista estructural. Análisis on-chain.
La volatilidad del Bitcoin alcanza niveles inusualmente bajos, mientras que más del 71% de la oferta total en circulación se encuentra en beneficios. Un umbral que los analistas de Bitfinex asocian con las grandes transiciones de mercado bajista a alcista observadas en ciclos anteriores.
Esta aparente calma oculta una tensión subyacente: los mercados parecen contener la respiración antes de un movimiento potencialmente decisivo. Los datos on-chain cuentan una historia que el price action todavía no revela.
Analizamos las señales que están generando debate en la comunidad de analistas cripto.
Según los analistas de Bitfinex, más del 71% de la oferta de Bitcoin se encuentra actualmente en manos de inversores cuyo precio de adquisición es inferior al precio actual. Este nivel no es trivial: históricamente, corresponde a las fases de transición entre un mercado bajista prolongado y el inicio de un nuevo ciclo alcista estructural.
La métrica utilizada es el Percent Supply in Profit, un indicador on-chain que mide la proporción de la oferta en circulación cuyo último movimiento on-chain se realizó a un precio inferior al precio actual. Cuando este ratio supera ciertos umbrales críticos —típicamente en torno al 70-75%— el mercado entra históricamente en una fase de acumulación avanzada, que suele preceder a una expansión significativa de los precios.
Esta señal no garantiza un rally inmediato, pero indica que la estructura de tenencia del mercado se está consolidando. Las manos débiles han capitulado en gran medida, y los tenedores actuales presentan una base de coste saneada, lo que reduce mecánicamente la presión vendedora potencial a corto plazo.
Paralelamente a esta señal on-chain, la volatilidad realizada del Bitcoin se ha contraído hasta niveles particularmente bajos. En los mercados de derivados, los indicadores de volatilidad implícita confirman esta compresión: los traders no anticipan movimientos bruscos a corto plazo, lo que se traduce en primas de opciones relativamente reducidas.
Este tipo de configuración —baja volatilidad combinada con una estructura on-chain sólida— es lo que los traders técnicos denominan habitualmente un coil. El mercado acumula energía latente. Los períodos de compresión prolongada suelen preceder a breakouts direccionales marcados, tanto al alza como a la baja, aunque el contexto fundamental apunta aquí hacia el escenario alcista.
No obstante, conviene matizar: una volatilidad baja también puede reflejar la ausencia de un catalizador inmediato o una liquidez fragmentada entre distintas plataformas. Sin volumen significativo que confirme una dirección, la señal de compresión sigue siendo incompleta. Los traders vigilan especialmente los niveles de liquidez agregada en las principales plataformas para identificar el próximo detonante.
Analizando los datos históricos, las fases en las que el Percent Supply in Profit superaba el umbral del 70% tras un período bajista coincidían generalmente con las primeras semanas de un nuevo régimen de mercado. Esto fue especialmente observable durante las transiciones de 2019 y finales de 2020, dos períodos que precedieron a expansiones de precios de gran magnitud.
La diferencia estructural hoy reside en el contexto macro e institucional: la llegada de los ETF de Bitcoin spot, la creciente demanda institucional y el halving reciente modifican las dinámicas de oferta y demanda respecto a ciclos anteriores. Estos factores podrían amplificar —o acelerar— la reacción del mercado si el umbral crítico se supera definitivamente y es confirmado por el volumen.
Los analistas mantienen cautela sobre el timing exacto, pero el consenso técnico apunta a una ventana de observación crítica en las próximas semanas. La convergencia entre datos on-chain, compresión de volatilidad y contexto macro genera una configuración que pocos actores del mercado pueden permitirse ignorar.
Léa forma parte del equipo de InvestX, dedicado a acompañar a los miembros en su formación. Apasionada por las criptomonedas, sigue de cerca la evolución del mercado. En InvestX.es, escribe artículos para ayudar a los lectores a analizar la actualidad y comprender día a día lo que sucede en el mundo de la blockchain.
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