Bitwise lanza el primer ETF spot de NEAR en EE. UU. con staking integrado

Bitwise acaba de marcar un nuevo hito en la carrera por los ETF cripto en Estados Unidos. La gestora de activos estadounidense introduce el primer producto cotizado en bolsa (ETP) respaldado por NEAR Protocol en el mercado americano, con una característica diferencial de peso: las recompensas de staking revierten directamente a los accionistas.

Un lanzamiento que sitúa a NEAR Protocol en una categoría todavía poco frecuente: la de los activos cripto accesibles a través de un vehículo regulado y generador de rendimiento pasivo. Esto es lo que hay que saber.

El NRR: un ETF de NEAR que hace el staking por ti

Bitwise ha lanzado oficialmente el Bitwise NEAR ETF (ticker: NRR), el primer ETP spot sobre NEAR Protocol disponible para inversores estadounidenses. El producto aplica una comisión de gestión del 0,75 % anual, un nivel competitivo para un ETF cripto de nicho sobre un activo alternativo.

El mecanismo central del NRR se basa en el staking interno (in-house staking): Bitwise hace staking directamente con los NEAR que mantiene en el fondo, y las recompensas generadas se integran en el valor liquidativo neto (NAV) del producto. En la práctica, los accionistas obtienen exposición al precio del NEAR incrementada con los rendimientos del staking, sin necesidad de gestionar ningún wallet ni protocolo de validación.

Este modelo se inspira directamente en el enfoque adoptado por algunos ETF de Ethereum en Europa, donde el staking ya está integrado en varios ETP cotizados en Euronext o la Deutsche Börse. En Estados Unidos, esta configuración sigue siendo marginal y supone un precedente relevante tanto para los reguladores como para los emisores.

¿Por qué NEAR Protocol y por qué ahora?

La elección de NEAR Protocol por parte de Bitwise no es casual. NEAR destaca por su arquitectura sharded (Nightshade), su compatibilidad con entornos de inteligencia artificial descentralizada y un ecosistema en expansión en torno a los agentes de IA on-chain. Estas características lo convierten en un activo cada vez más seguido por inversores institucionales que buscan exposición a la convergencia entre cripto e IA.

El momento del lanzamiento coincide con una multiplicación de solicitudes de ETF de altcoins ante la SEC estadounidense. Tras la aprobación de los ETF spot de Bitcoin en enero de 2024 y de los ETF spot de Ethereum en mayo de 2024, varias gestoras —entre ellas Bitwise— han presentado expedientes para productos sobre Solana, XRP, Litecoin y también NEAR. El NRR materializa así la ejecución de una estrategia de diversificación agresiva de la gama de productos de Bitwise.

Para los inversores institucionales y los family offices estadounidenses, este tipo de producto ofrece acceso regulado a un activo de capa 1 alternativo, sin las complejidades operativas asociadas a la custodia y al staking directo. La generación de rendimiento a través del NAV constituye un argumento diferenciador frente a los ETF cripto clásicos, que se limitan a ofrecer exposición direccional al precio.

Qué significa este lanzamiento para el mercado de ETF cripto

El NRR de Bitwise abre potencialmente la puerta a una nueva generación de ETF cripto en Estados Unidos: productos que ya no se limitan a replicar un precio, sino que integran activamente los mecanismos de rendimiento nativos de las blockchains Proof-of-Stake. Esta evolución estructural podría redefinir los criterios de selección de activos elegibles para un ETP.

Para NEAR Protocol, el efecto de legitimación es inmediato. Una cotización a través de un emisor de la talla de Bitwise —que gestiona varios miles de millones de dólares en activos cripto— refuerza la credibilidad institucional del proyecto y puede atraer flujos de compra adicionales a través del mercado secundario del NRR. Los volúmenes y la prima o descuento respecto al NAV serán indicadores clave a seguir durante las primeras semanas de cotización.

Queda por ver si otras gestoras —VanEck, 21Shares o Franklin Templeton— seguirán el mismo camino con productos similares sobre otros activos PoS. La dinámica ya está en marcha: el staking en los ETF estadounidenses ya no es una hipótesis, es una realidad.