Etiopía: los mineros de Bitcoin pierden el 77% de su suministro eléctrico por la sequía

Etiopía, convertida en pocos años en uno de los grandes hubs mundiales del minado de Bitcoin, acaba de asestar un golpe devastador a sus operadores: una reducción del 77% del suministro eléctrico asignado a los mineros de criptomonedas.

Detrás de esta decisión radical hay una realidad climática implacable: los embalses hidroeléctricos del país se están vaciando, lo que obliga al Estado a priorizar sus recursos energéticos. Los hogares y la industria pasan por delante de los centros de datos de minado.

Un punto de inflexión que pone en cuestión la sostenibilidad del modelo etíope —y, de forma más amplia, la dependencia del sector minero de las energías renovables intermitentes.

Un sector minero en auge… bruscamente frenado

Etiopía se había consolidado como un destino de referencia para los mineros de Bitcoin gracias a una electricidad entre las más baratas del continente, generada en más de un 90% por la energía hidroeléctrica de la presa del Gran Renacimiento Etíope (GERD). En 2024, los mineros de Bitcoin representaban el 35% de los ingresos de Ethiopian Electric Power (EEP), la empresa pública de generación eléctrica. Una cifra que ilustra hasta qué punto el país había apostado por esta industria para captar divisas extranjeras.

Sin embargo, la temporada seca 2024-2025 ha trastocado ese equilibrio. La caída de las precipitaciones ha provocado un descenso significativo en los niveles de los embalses, reduciendo la capacidad de producción hidroeléctrica disponible. Ante este déficit, la EEP ha aplicado una lógica de racionamiento energético: los hogares y los sectores industriales esenciales han sido prioritarios, relegando las operaciones de minado a un segundo plano.

En la práctica, las granjas de minado que operan en Etiopía han visto su asignación eléctrica recortada en un 77%, un corte que hace prácticamente inviable cualquier operación rentable a corto plazo. Para los grandes operadores que han invertido decenas de millones de dólares en infraestructura, el golpe es considerable.

El riesgo sistémico de la hidroelectricidad para el minado

La situación etíope pone de manifiesto una vulnerabilidad estructural frecuentemente subestimada en el sector del minado: la dependencia de fuentes de energía renovable no gestionables. La energía hidroeléctrica, a diferencia de la solar o la eólica en menor medida, está directamente condicionada por los fenómenos climáticos: precipitaciones, deshielo y gestión de las cuencas hidrográficas. Una sequía prolongada puede borrar en cuestión de semanas la ventaja competitiva de toda una región.

El caso etíope no es un hecho aislado. Kazajistán ya experimentó restricciones similares en 2022 tras la sobrecarga de su red eléctrica, provocada por la llegada masiva de mineros después de la prohibición china. La diferencia aquí es que es la propia naturaleza quien impone el racionamiento, y no una decisión puramente política. Esto hace la situación aún más impredecible para los operadores.

En cuanto al hashrate global de Bitcoin, el impacto aún está por cuantificar con precisión. Etiopía representaba una cuota creciente, aunque todavía minoritaria, de la potencia de cálculo mundial. La dificultad de la red se ajusta automáticamente a la baja del hashrate, lo que protege de forma mecánica la seguridad del protocolo. No obstante, los operadores locales deberán optar por trasladar sus equipos a otras jurisdicciones o esperar el retorno de las lluvias y la recuperación de los embalses, una perspectiva incierta en un contexto de cambio climático.

¿Qué consecuencias tiene esto para el atractivo de Etiopía?

Más allá de la crisis inmediata, esta decisión plantea una pregunta estratégica clave para Addis Abeba: ¿cómo mantener el atractivo del país para los inversores en minado de Bitcoin garantizando al mismo tiempo la estabilidad energética nacional? Etiopía reguló oficialmente el minado de Bitcoin en 2022, otorgando licencias e integrando el sector en su estrategia de desarrollo económico. Los ingresos en dólares generados por los mineros se habían convertido en una fuente valiosa de divisas para un país sometido a una fuerte presión monetaria.

El recorte del 77% corre el riesgo de erosionar la confianza de los inversores internacionales y de acelerar el traslado de operaciones hacia países que ofrezcan una mayor estabilidad en el suministro, ya sean los Estados Unidos, los Emiratos Árabes Unidos o determinados países de América Latina con una matriz energética más diversificada.

A largo plazo, este episodio ilustra la necesidad imperativa de que los Estados que acogen operaciones de minado establezcan contratos energéticos con cláusulas de interruptibilidad claras, que permitan reducir el suministro a los mineros en momentos de tensión en la red sin excluirlos por completo. Un modelo que algunos estados de EE. UU. ya han adoptado, convirtiendo a los mineros en reguladores flexibles de la demanda eléctrica.