El CIO de Bitwise compara Hyperliquid con el mercado global de activos de 600 billones. HYPE sube un 10% y el ETF BHYP ya supera los 60 millones recaudados.
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, no apuesta por la modestia. En su opinión, Hyperliquid (HYPE) no debería compararse con el mercado cripto de 3 billones de dólares, sino con el mercado mundial de activos, valorado en 600 billones.
Una tesis audaz, respaldada por cifras concretas: el ETF spot BHYP ha captado cerca de 60 millones de dólares desde su lanzamiento en el NYSE a mediados de mayo. Y HYPE ya acumula +10% en 24 horas, situándose como la 11.ª mayor capitalización mundial.
Detrás de este discurso hay una convicción estructural: Hyperliquid no sería una simple plataforma de trading cripto, sino una infraestructura financiera de nueva generación. A continuación, explicamos por qué esta lectura merece tomarse en serio.
Hougan diferencia claramente HYPE de los tokens de exchange tradicionales como BNB o FTT. ¿La diferencia fundamental? Hyperliquid destina la práctica totalidad de sus comisiones de trading a la recompra de tokens, creando un mecanismo deflacionario directo y transparente. Sin dilución opaca, sin tesorería centralizada: el protocolo actúa como una máquina de redistribución del valor generado.
«Creo que los inversores tardarán en darse cuenta de que esto es un token de generación 2. Es una nueva versión. No se parece al pasado», declaró en una entrevista con Nate Geraci. Esta mecánica recuerda más a un modelo de retorno al accionista que a la tokenómica clásica de los exchanges centralizados.
En cuanto al price action, HYPE cotizaba en torno a los 68 dólares el sábado, con una subida del 10% en 24 horas según datos de BeInCrypto. El token consolida su posición en el top 15 de capitalizaciones mundiales, señal de que el mercado empieza a integrar esta narrativa de ruptura.
La tesis de Hougan se apoya en un dato ya observable: aproximadamente el 50% del volumen de perpetuos en Hyperliquid proviene de activos no cripto — S&P 500, petróleo, materias primas. Anticipa que esta proporción alcanzará el 90% a largo plazo. Ya no se trata de una plataforma de trading cripto, sino de una infraestructura de derivados financieros globales.
«No es una aplicación cripto. Es una aplicación financiera que utiliza la cripto en segundo plano para crear una nueva experiencia financiera, superior en muchos aspectos al sistema tradicional», resume. El posicionamiento es el de un competidor directo de las bolsas tradicionales y de las plataformas de derivados institucionales como el CME.
Hougan reconoce abiertamente las zonas de sombra. El NYSE, el CME y varios protocolos DeFi competidores se preparan para atacar el mismo segmento. Hyperliquid no tiene ninguna garantía de mantener su ventaja tecnológica ni su liquidez frente a actores con recursos institucionales masivos.
Otra fricción relevante: los inversores estadounidenses todavía no pueden acceder directamente a la plataforma offshore. Es precisamente para sortear esta barrera regulatoria por lo que Bitwise ha estructurado el BHYP — un ETF que hace staking de aproximadamente el 70% de sus activos a través de su propia infraestructura y reinvierte el 10% de sus comisiones de gestión en HYPE en su balance. Un producto diseñado para captar la exposición sin necesidad de acceso directo.
La pregunta sigue abierta: ¿puede Hyperliquid cumplir esta promesa frente a una competencia que se organiza? El mercado, por ahora, parece provisionalmente convencido.
Léa forma parte del equipo de InvestX, dedicado a acompañar a los miembros en su formación. Apasionada por las criptomonedas, sigue de cerca la evolución del mercado. En InvestX.es, escribe artículos para ayudar a los lectores a analizar la actualidad y comprender día a día lo que sucede en el mundo de la blockchain.
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