El fundador de Bridgewater Associates, uno de los mayores hedge funds del mundo, acaba de publicar un nuevo ensayo en el que posiciona a Bitcoin junto al oro como escudo frente a la depreciación monetaria.
Ray Dalio, figura ineludible de las finanzas globales, no es un bitcoiner convencido —pero sus recomendaciones públicas tienen un peso considerable sobre el sentimiento de mercado. Y esta vez, su mensaje es claro: los activos no gubernamentales tienen un papel que jugar en una cartera diversificada.
En un momento en que la deuda pública estadounidense acaba de superar el umbral de los 40 billones de dólares, sus palabras resuenan con una urgencia especial.
Dalio frente a la deuda: Bitcoin y el oro como escudos monetarios
En su último ensayo, Ray Dalio formula una recomendación sin ambigüedades: sobreponderar el oro y asignar «algo de Bitcoin», al tiempo que infrapondera los activos de deuda como los bonos. Apunta explícitamente a las grandes economías —Estados Unidos, Reino Unido, Europa y Japón— a las que considera igualmente expuestas a los mismos desequilibrios presupuestarios estructurales.
Su tesis es sencilla: cuando los gobiernos se endeudan de forma masiva y los bancos centrales imprimen dinero para cubrir la brecha entre la oferta y la demanda de deuda, el valor de la divisa se deprecia de forma mecánica. En ese contexto, los activos no emitidos por Estados —como el oro y Bitcoin— se benefician de una prima de escasez y de independencia institucional.
Este razonamiento no es nuevo en la comunidad cripto: los bitcoiners llevan años defendiendo la idea de que BTC actúa como cobertura frente a la creación monetaria, a imagen del oro digital. Lo reseñable aquí es que un gestor de fondos de la talla de Dalio valide públicamente esta lógica —aunque sea con matices.
Una convicción limitada, pero una señal potente para los mercados
Dalio sigue siendo prudente respecto a Bitcoin. Ha confirmado este mismo año que BTC representa apenas en torno al 1 % de su cartera —una asignación simbólica para un fondo de su envergadura. También señala un riesgo estructural frecuentemente subestimado: los avances en computación cuántica podrían, a largo plazo, comprometer la criptografía que protege la red de Bitcoin.
Su evolución sobre el tema resulta, no obstante, llamativa. En 2020 calificaba a Bitcoin de demasiado volátil para funcionar como moneda, aunque reconocía que valía la pena tener «algo». Desde entonces, ha ido integrando progresivamente BTC en su cartera personal, pasando de un escepticismo declarado a una aceptación cautelosa. Esta trayectoria refleja la de muchos inversores institucionales que han tenido que revisar su posición ante la resiliencia del mercado cripto.
Para los traders e inversores en criptomonedas, la señal sigue siendo significativa: cuando un gestor de la estatura de Dalio menciona Bitcoin en la misma frase que el oro y la diversificación geográfica, refuerza el narrativo de Bitcoin como activo de reserva alternativo —un relato que continúa alimentando el sentimiento alcista a largo plazo sobre BTC.
Deuda a 40 billones: el contexto macro que lo cambia todo
La superación del umbral de los 40 billones de dólares de deuda pública estadounidense esta semana no es solo una cifra simbólica. Ilustra una trayectoria que Dalio lleva años monitorizando y que constituye el núcleo de su tesis macro. Según él, ninguna gran economía desarrollada escapa a esta trampa: déficits crónicos, monetización de la deuda y erosión progresiva del poder adquisitivo de las divisas fiat.
Históricamente, Bitcoin se ha beneficiado de las fases de expansión monetaria masiva —especialmente durante los QE post-COVID, cuando BTC multiplicó su valor por varias decenas en apenas dos años. Si la Fed y otros bancos centrales tuvieran que volver a activar la impresora de dinero para absorber una nueva oleada de deuda, los activos de oferta fija como Bitcoin podrían captar de nuevo una parte importante de esos flujos.
La recomendación de Dalio no constituye un catalizador de corto plazo para el price action de BTC. Pero se inscribe en un narrativo macro de fondo que refuerza la legitimidad institucional de Bitcoin —y que podría influir en las asignaciones de los grandes fondos en los próximos trimestres.
Léa forma parte del equipo de InvestX, dedicado a acompañar a los miembros en su formación. Apasionada por las criptomonedas, sigue de cerca la evolución del mercado. En InvestX.es, escribe artículos para ayudar a los lectores a analizar la actualidad y comprender día a día lo que sucede en el mundo de la blockchain.
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