Trump Media & Technology Group (TMTG) acaba de publicar unos resultados trimestrales que caen como un jarro de agua fría. La matriz de Truth Social ha registrado unas pérdidas netas de 238,1 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, frente a los apenas 20 millones del mismo periodo del año anterior.
Detrás de esta cifra vertiginosa se esconde una estrategia de tesorería cripto que ha salido mal —y una sonada ruptura con Crypto.com. Esto es lo que revelan realmente los números.
190 millones de dólares en minusvalías latentes: la estrategia cripto de TMTG se vuelve en su contra
La práctica totalidad del deterioro de los resultados proviene de pérdidas no realizadas sobre activos digitales: 190,4 millones de dólares en depreciaciones contables sobre posiciones en criptomonedas, activos digitales pignorados y valores en renta variable. Estas pérdidas son de carácter «no monetario» —no implican salidas efectivas de caja—, pero pesan enormemente en la cuenta de resultados y en la percepción de los mercados.
TMTG había apostado por integrar activos volátiles en su tesorería, una tendencia popularizada por MicroStrategy (ahora Strategy) y adoptada por numerosas empresas cotizadas en 2025-2026. Sin embargo, a diferencia de Bitcoin, cuya trayectoria a largo plazo sigue siendo alcista, las posiciones de TMTG parecen haber sufrido una exposición mal calibrada a activos de mayor riesgo. El EBITDA ajustado se sitúa en -223,5 millones de dólares en el trimestre, tras un primer trimestre de 2026 aún más doloroso, con -405,9 millones de dólares.
En el plano operativo, los ingresos alcanzan 1,7 millones de dólares, un incremento del 89 % interanual —aunque esta cifra resulta anecdótica frente a la magnitud de las pérdidas. Los gastos legales absorbieron 25,6 millones de dólares adicionales, vinculados a litigios históricos que se encuentran actualmente en vías de resolución.
Ruptura con Crypto.com y giro estratégico: TMTG busca un nuevo rumbo
El anuncio más destacado de este trimestre no es financiero, sino estratégico. El consejero delegado en funciones, Kevin McGurn, ha confirmado la rescisión del acuerdo de tesorería cripto con Crypto.com (CRO), una alianza valorada inicialmente en varios miles de millones de dólares. El motivo alegado: un mercado de tesorerías en activos digitales que se ha vuelto «cada vez más saturado», en palabras del propio McGurn, quien pretende recentrar las operaciones de la compañía.
Este giro ilustra una realidad de mercado: la carrera por las tesorerías cripto corporativas, que causó furor en 2024-2025, empieza a mostrar sus límites. La volatilidad de los activos digitales genera efectos contables devastadores para las sociedades cotizadas, sometidas a las normas GAAP, que obligan a contabilizar las pérdidas latentes. TMTG, con 2.000 millones de dólares en activos totales —de los cuales aproximadamente 1.900 millones corresponden a liquidez, inversiones y activos digitales—, mantiene su capitalización, pero su estrategia de despliegue de estos recursos está ahora en entredicho.
McGurn también ha apuntado dos ejes prioritarios de cara al futuro: la monetización de la audiencia y los datos de Truth Social, y la culminación de una fusión íntegramente en acciones con TAE Technologies, valorada en más de 6.000 millones de dólares. Este acercamiento a una empresa especializada en fusión nuclear y tecnologías avanzadas supone un giro inesperado para una compañía que en su origen se posicionó como un pure player de los medios sociales alternativos.
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