En un mercado cripto en constante evolución, los derivados cripto destacan como herramientas financieras sofisticadas que permiten a los traders diversificar sus estrategias. Con alto potencial de beneficios y gestión avanzada del riesgo, estos instrumentos atraen a un número creciente de inversores. Descubre cómo sacarles el máximo provecho en 2025.
En el universo de las criptomonedas, las opciones crypto representan contratos financieros derivados que confieren a su titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo cripto a un precio predeterminado (llamado precio de ejercicio o strike price) antes o en una fecha de vencimiento específica. Estos instrumentos permiten elaborar estrategias complejas para beneficiarse de los movimientos del mercado, ya sean alcistas, bajistas o laterales.
Las opciones crypto funcionan bajo el mismo principio que las opciones tradicionales, pero se aplican a activos digitales como el Bitcoin (BTC) o el Ethereum (ETH). Existen dos tipos principales de opciones :
A diferencia del trading spot o los futuros, las opciones crypto ofrecen una flexibilidad única. El comprador nunca está obligado a ejercer su derecho, limitando su pérdida potencial a la prima pagada. Esta característica es particularmente ventajosa en el volátil mercado de las criptomonedas.
El funcionamiento de las opciones crypto se basa en mecanismos precisos que permiten explotar diferentes configuraciones de mercado.
Cada contrato de opción crypto está definido por varios parámetros clave :
Para entender simplemente cómo se valora una opción, imagínala como un seguro. Cuanto mayor es el riesgo, más importante es la prima. En el mundo de las opciones crypto, este valor depende de dos elementos principales :
El precio total de la opción (la prima) es simplemente la suma de estos dos valores. Las plataformas de trading calculan automáticamente estos precios utilizando modelos matemáticos como el modelo Black-Scholes, pero no necesitas entender estas complejas fórmulas para operar eficazmente.
En el mundo de las opciones crypto, existen principalmente dos estilos que difieren por su flexibilidad de ejercicio.
Las opciones europeas funcionan como un ticket para un evento en fecha fija: solo puedes utilizarlas en la fecha exacta de vencimiento, no antes. Es el estilo más común en las plataformas de intercambio. Su ventaja es la simplicidad y generalmente un coste más bajo.
Las opciones americanas son como un pase que puede utilizarse en cualquier momento hasta la fecha límite. Puedes ejercer tu derecho de comprar o vender en cualquier momento antes del vencimiento. Esta flexibilidad adicional tiene un precio: generalmente cuestan más que sus equivalentes europeas.
En la práctica, la mayoría de los traders no conservan sus opciones hasta el vencimiento sino que las revenden en el mercado cuando han ganado valor, independientemente de su estilo.
Para el comprador de opciones, la pérdida máxima está limitada a la prima pagada, mientras que el potencial de ganancia puede ser teóricamente ilimitado para un call. Es el vendedor de opciones quien asume un riesgo potencialmente mayor, comprometiéndose a vender o comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si el comprador ejerce su opción.
La elección de la plataforma es crucial para optimizar tu experiencia de trading de opciones crypto.
Deribit domina el mercado con más del 85% de los volúmenes de transacciones. Fundada en 2016, la plataforma ofrece la gama más completa de opciones sobre Bitcoin y Ethereum, con diferentes fechas de vencimiento y una multitud de precios de ejercicio.
Sus principales ventajas incluyen una liquidez excepcional, herramientas avanzadas (calculadora de volatilidad implícita, Option Wizard), comisiones competitivas (0,03% a 0,05% para los takers), y seguridad reforzada (cold wallets, fondo de seguro).
Bitget se ha lanzado recientemente al mercado de las opciones crypto con un enfoque innovador que combina simplicidad de uso y funcionalidades avanzadas. La plataforma se distingue por su sistema de copy trading aplicado a las opciones, permitiendo a los principiantes reproducir automáticamente las estrategias de los traders experimentados.
La interfaz de Bitget ha sido diseñada para ser accesible a la vez que ofrece herramientas de análisis sofisticadas. La plataforma propone una gama completa de opciones sobre Bitcoin y Ethereum, con vencimientos variados desde algunas horas hasta varios meses.
Una ventaja distintiva de Bitget es su programa de recompensas de liquidez, que ofrece incentivos adicionales a los creadores de mercado, contribuyendo así a mantener spreads ajustados y una buena profundidad de mercado.
Binance presenta la ventaja de ofrecer un ecosistema donde los traders pueden fácilmente alternar entre spot, futuros y opciones. La plataforma se centra en las opciones europeas a corto plazo, con una interfaz más accesible para principiantes y una estructura de comisiones que favorece a los usuarios de su token BNB.
La integración dentro del ecosistema Binance permite a los usuarios gestionar la totalidad de su cartera crypto desde una sola interfaz, lo que simplifica considerablemente la gestión de posiciones y la diversificación de estrategias. La plataforma también ofrece tutoriales detallados y webinars regulares para ayudar a los recién llegados a familiarizarse con las opciones crypto.
Bybit se ha establecido como un actor principal en el mercado de las opciones crypto gracias a su enfoque centrado en la experiencia del usuario. Lanzada más recientemente que sus competidores, la plataforma ha ganado rápidamente popularidad ofreciendo una interfaz particularmente intuitiva que desmitifica el trading de opciones.
Uno de los puntos fuertes de Bybit es su sistema de trading simplificado que permite incluso a los principiantes iniciarse en las opciones sin verse abrumados por la complejidad técnica. La plataforma ofrece contratos preconstruidos para mercados alcistas y bajistas, evitando así que los usuarios tengan que seleccionar manualmente los precios de ejercicio y las fechas de vencimiento.
La plataforma admite opciones sobre Bitcoin y Ethereum, con una expansión progresiva hacia otras criptomonedas importantes como Solana y Ripple.
Las opciones crypto ofrecen una paleta de estrategias adaptadas a diferentes escenarios de mercado. A continuación, presentamos una visión más detallada de los principales enfoques que puedes adoptar.
La compra de opciones de compra (Long Call) es la estrategia más intuitiva para beneficiarse de una subida anticipada. Imagina que piensas que el Bitcoin, actualmente a 90.000 €, alcanzará los 110.000 € en los próximos tres meses. En lugar de comprar directamente Bitcoin, podrías comprar una opción de compra con un precio de ejercicio de 95.000 € por una prima de 5.000 €.
Si el Bitcoin efectivamente alcanza los 110.000 €, tu opción valdrá al menos 15.000 € (110.000 € – 95.000 €), lo que supone un beneficio de 10.000 € después de deducir la prima pagada. Tu rendimiento sería del 200%, muy superior al 22% que habrías obtenido comprando directamente Bitcoin. Y si el Bitcoin baja, tu pérdida máxima se limita a la prima de 5.000 €.
La compra de opciones de venta (Long Put) funciona de manera similar pero para beneficiarse de una bajada anticipada. Por ejemplo, si posees 1 Bitcoin a 90.000 € y temes una corrección, podrías comprar una opción de venta con un precio de ejercicio de 85.000 € por una prima de 4.000 €.
Si el Bitcoin cae a 70.000 €, tu opción te permitiría «vender» a 85.000 €, limitando tu pérdida a 9.000 € (5.000 € de caída + 4.000 € de prima) en lugar de 20.000 €. Es como un seguro que protege tu inversión.
La venta de opciones de compra cubiertas (Covered Call) es una estrategia popular para generar ingresos pasivos con tus criptomonedas. Supongamos que tienes 1 Ethereum a 3.000 € y piensas que su precio se mantendrá estable o aumentará ligeramente. Podrías vender una opción de compra con un precio de ejercicio de 3.500 € por una prima de 200 €.
Si Ethereum permanece por debajo de 3.500 € hasta el vencimiento, la opción expira sin valor y tú conservas la prima de 200 €, aumentando tu rendimiento en un 6,7%. Si Ethereum supera los 3.500 €, deberás venderlo a ese precio, pero aun así habrás obtenido un beneficio total de 700 € (500 € de apreciación + 200 € de prima).
La venta de puts cash-secured es una estrategia para adquirir criptomonedas a un precio reducido mientras se generan ingresos. Por ejemplo, si deseas comprar Bitcoin a 80.000 € cuando actualmente cotiza a 90.000 €, podrías vender una opción de venta con un precio de ejercicio de 80.000 € por una prima de 3.000 €.
Si el Bitcoin permanece por encima de 80.000 €, simplemente conservas la prima de 3.000 €. Si el Bitcoin cae por debajo de 80.000 €, deberás comprarlo a ese precio, pero tu coste de adquisición real será de 77.000 € (80.000 € – 3.000 €), lo que representa un descuento del 14,4% respecto al precio inicial.
El spread alcista vertical (Bull Call Spread) es una estrategia que reduce el coste y el riesgo de una posición alcista. Consiste en comprar una opción de compra a un determinado precio de ejercicio y vender simultáneamente una opción de compra a un precio de ejercicio superior.
Por ejemplo, podrías comprar un call de Bitcoin a 95.000 € por 5.000 € y vender un call a 105.000 € por 2.000 €. Tu coste neto sería de 3.000 € (5.000 € – 2.000 €), y tu ganancia máxima de 7.000 € si el Bitcoin supera los 105.000 € (10.000 € de diferencia entre los precios de ejercicio – 3.000 € de coste neto).
Esta estrategia es ideal cuando eres moderadamente optimista y deseas reducir tu exposición al riesgo, a cambio de un potencial de ganancia limitado.
El spread bajista vertical (Bear Put Spread) funciona con el mismo principio pero para una anticipación bajista. Compras una opción de venta a un precio de ejercicio elevado y vendes una opción de venta a un precio de ejercicio inferior.
El straddle es una estrategia que permite beneficiarse de un movimiento significativo del precio, independientemente de su dirección. Consiste en comprar simultáneamente una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento.
Por ejemplo, si Ethereum está a 3.000 €, podrías comprar un call y un put a este precio de ejercicio por primas respectivas de 300 € y 250 €, lo que supone una inversión total de 550 €. Si Ethereum sube a 3.600 € o baja a 2.400 €, obtendrás un beneficio (el movimiento de 600 € menos el coste total de 550 €).
Esta estrategia es particularmente eficaz antes de eventos importantes susceptibles de provocar una fuerte volatilidad, como anuncios regulatorios o actualizaciones técnicas importantes.
El strangle es una variante del straddle donde compras un call con un precio de ejercicio superior al precio actual y un put con un precio de ejercicio inferior. Esta configuración es menos costosa que el straddle pero requiere un movimiento más importante para ser rentable.
El calendar spread implica la compra de una opción a largo plazo y la venta de una opción a corto plazo con el mismo precio de ejercicio. Esta estrategia se beneficia de la disminución temporal más rápida de las opciones a corto plazo.
Por ejemplo, podrías comprar un call de Bitcoin a 3 meses con un precio de ejercicio de 95.000 € y vender un call a 1 mes con el mismo precio de ejercicio. Si el Bitcoin permanece cerca de los 95.000 €, la opción a corto plazo perderá su valor más rápidamente, generando un beneficio.
Esta estrategia es eficaz en mercados laterales o cuando anticipas un período de estabilidad seguido de un movimiento direccional.
Antes de lanzarte al trading de opciones crypto, es esencial comprender bien las fortalezas y debilidades de estos sofisticados instrumentos financieros. Este conocimiento te permitirá evaluar si las opciones corresponden a tu perfil como inversor y a tus objetivos financieros.
En España, la fiscalidad de las opciones crypto se inscribe en el régimen general de imposición de las plusvalías sobre activos digitales.
Para los inversores particulares que realizan operaciones ocasionales, las ganancias netas están sujetas al Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF) dentro de la base imponible del ahorro, con tipos que van del 19% al 26% dependiendo del importe.
Las pérdidas pueden compensarse con las ganancias de la misma naturaleza realizadas en el mismo año fiscal. Existe la obligación de declarar todas las operaciones, independientemente del importe.
Los traders que realizan operaciones frecuentes pueden ser considerados como ejerciendo una actividad económica, con imposición en el IRPF pero dentro de la categoría de actividades económicas, aplicándose el tipo marginal que puede alcanzar el 47% según la comunidad autónoma.
Esta calificación depende de criterios como la frecuencia de las transacciones, los importes comprometidos, el tiempo dedicado a la actividad, etc.
Los contribuyentes españoles deben realizar :
El incumplimiento de estas obligaciones puede acarrear sanciones significativas. Te invitamos a informarte por tu cuenta según tu situación particular.
En 2025 , las opciones crypto han alcanzado una madurez notable, con volúmenes que superan regularmente los 5 mil millones de dólares diarios y una creciente profesionalización de los actores del mercado. Esta evolución ha mejorado considerablemente la liquidez y reducido los spreads, haciendo estos instrumentos más accesibles mientras conservan su excepcional potencial de rendimiento.
Consideramos las opciones crypto como herramientas de trading particularmente potentes, que ofrecen un equilibrio óptimo entre efecto de apalancamiento y gestión del riesgo. Su flexibilidad permite elaborar estrategias sofisticadas imposibles de implementar con otros instrumentos, pero esta complejidad constituye también su principal inconveniente, requiriendo una considerable inversión intelectual.
Estos productos financieros se dirigen principalmente a inversores experimentados que ya tienen una buena comprensión de los mercados crypto y buscan optimizar su rendimiento. Los traders institucionales, los gestores de cartera y los particulares informados encontrarán en ellos un complemento ideal para sus estrategias existentes, mientras que los principiantes deberían primero dominar los fundamentos del trading spot antes de aventurarse en este terreno.
Camaleónica en la redacción y experta en SEO, Maholy Ny Voary descubrió el mundo de las criptomonedas y el Web3 en 2021. Siempre atenta a las últimas novedades, sigue formándose para crear contenidos atractivos que realmente aporten valor a los lectores.
Una opción cripto es un contrato financiero derivado que otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una criptomoneda a un precio determinado antes de una fecha de vencimiento. Funciona como un seguro o apalancamiento, permitiendo especular sobre los movimientos del precio con un riesgo limitado a la prima pagada.
Una opción de compra (call) otorga el derecho a adquirir la criptomoneda subyacente al precio de ejercicio, ideal para anticipar una subida. Una opción de venta (put) otorga el derecho a vender al precio pactado, perfecta para cubrirse ante una caída o especular en un mercado bajista.
Deribit domina el mercado con más del 85 % del volumen y la mejor liquidez. Binance Options ofrece un ecosistema completo para traders activos, mientras que OKX y Bybit son alternativas creíbles con interfaces más accesibles para principiantes.
Las ganancias sobre opciones cripto están sujetas al Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) del 30 % para los particulares. Los traders frecuentes pueden tributar bajo el régimen BNC con tipos progresivos de hasta el 45 %. Existe una exención para ganancias anuales inferiores a 305 €, aunque la declaración sigue siendo obligatoria.
Las opciones cripto requieren una comprensión profunda de los mecanismos del mercado y conllevan riesgos específicos. Los principiantes deberían primero formarse seriamente, empezar con posiciones pequeñas, priorizar la compra de opciones antes que la venta, y considerar usar plataformas con cuentas demo para practicar sin riesgo.
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