À mesure que le marché crypto atteint des niveaux records, une question revient avec insistance : sommes-nous à l’aube d’une nouvelle bulle prête à éclater, ou cette fois, les fondamentaux sont-ils vraiment différents ? Entre spéculation effrénée, adoption institutionnelle et trésoreries de plus en plus solides, le débat s’intensifie. Voici les éléments clés à surveiller.
Lors du récent événement Token2049 à Singapour, Veronika Kapustina, PDG de TON Strategy, a reconnu que « tous les indicateurs semblent indiquer qu’il s’agit d’une bulle ». Cependant, elle souligne qu’il s’agit d’une « bulle différente de celles que nous avons connues auparavant, car il s’agit d’un nouveau segment au sein du monde financier ». Selon elle, les TAN constituent un véritable « pont » entre la finance traditionnelle et l’univers crypto.
Bien que l’été ait été marqué par un engouement financier pour les crypto-actifs, Kapustina estime que les investisseurs expérimentés se concentrent désormais sur la différenciation entre les projets solides et les plus faibles. « Je n’anticipe pas un crash, mais une phase de consolidation est probable, car de nouveaux TAN rencontrent des difficultés pour atteindre leurs objectifs », analyse-t-elle.
Le phénomène des TAN ne cesse de prendre de l’ampleur. À l’heure actuelle, plus de 1,3 million de bitcoins sont détenus dans ces structures. Cela représente environ 157,7 milliards de dollars US ou 6,6 % de l’offre totale en circulation. Un exemple révélateur est le cas de Metaplanet, qui a récemment annoncé l’acquisition de 615 millions de dollars en bitcoins, devenant ainsi le quatrième plus grand détenteur coté en bourse.
Du côté d’Ethereum, les TAN ont réuni 5,5 millions d’ETH, soit une valeur d’environ 24 milliards de dollars US. Cela représente 4,5 % de l’offre totale, selon les données de StrategicEthReserve.
La question demeure : les trésoreries crypto sont-elles réellement une bulle sur le point d’éclater, ou sommes-nous simplement aux prémices de leur véritable potentiel ? Selon Veronika Kapustina, la seconde option semble plus probable. « Une vague d’euphorie précède généralement la consolidation, puis vient le véritable capital à long terme », conclut-elle.
Loin des discours alarmistes, cette analyse nuancée met en lumière la complexité des enjeux et des opportunités qui se profilent dans l’écosystème crypto. Au-delà des craintes, il semble que nous assistions à l’émergence d’une nouvelle phase de maturité et d’intégration du secteur dans le paysage financier global.
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