Un danger imminent pour les cryptos ?
Le président de la Réserve fédérale (Fed) Jerome Powell a officiellement confirmé que le programme de resserrement quantitatif (Quantitative Tightening ou QT) toucherait à sa fin dans les prochains mois. Lancé il y a trois ans pour réduire le bilan colossal de 6 600 milliards de dollars de la Fed, ce programme visait à retirer progressivement les liquidités du système financier après des années d’injection massive de capitaux.
La nouvelle arrive dans un contexte de marché particulièrement tendu. L’or vient d’atteindre un nouveau record historique à 4 200 dollars l’once, affichant une performance de 59% depuis le début de l’année. Cette montée en flèche des actifs refuges traditionnels reflète les inquiétudes croissantes des investisseurs concernant la stabilité du système monétaire international.
Le Congrès menace-t-il vraiment l’indépendance de la Fed ?
Powell n’a pas mâché ses mots lors de sa déclaration. Il a explicitement mis en garde le Congrès contre toute tentative de supprimer la capacité de la Fed à verser des intérêts sur les réserves bancaires. Cette prérogative constitue l’un des principaux outils de politique monétaire depuis la crise de 2008.
Sans cette capacité, la Fed perdrait son principal levier pour maintenir les taux d’intérêt dans la fourchette cible. Les taux sur les réserves servent de plancher au système financier, permettant à la banque centrale de contrôler efficacement le coût du crédit dans l’économie. Une suppression de cet outil forcerait la Fed à revendre massivement des actifs de son bilan pour influencer les taux, une stratégie beaucoup plus risquée et imprévisible.
Cette mise en garde intervient alors que certains membres du Congrès remettent en question les pouvoirs étendus de la Fed. Le débat politique autour de l’indépendance des banques centrales s’intensifie dans un contexte d’inflation persistante et de tensions budgétaires.
Bitcoin et les cryptos face au pivot monétaire de la Fed
Les marchés crypto ont réagi positivement à l’annonce de la fin du QT. Historiquement, les phases d’assouplissement monétaire ont toujours favorisé les actifs à risque, dont les cryptomonnaies. La perspective de voir la Fed cesser de retirer des liquidités du système pourrait créer un environnement plus favorable pour Bitcoin et les altcoins.
L’économiste en chef de J.P. Morgan a d’ailleurs projeté plusieurs baisses de taux supplémentaires dans les années à venir. Si ces prévisions se concrétisent, nous pourrions assister à un retour progressif de la liquidité sur les marchés. Bitcoin, qui évolue actuellement dans une zone de consolidation après son récent rally, pourrait bénéficier de ce changement de paradigme monétaire.
Toutefois, des risques de correction demeurent. La volatilité reste élevée et les incertitudes politiques liées aux tensions entre la Fed et le Congrès ajoutent une couche supplémentaire d’imprévisibilité. Les traders crypto doivent surveiller de près l’évolution des débats politiques à Washington, car toute remise en cause de l’autonomie de la Fed pourrait provoquer des turbulences majeures sur l’ensemble des marchés financiers.
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