La Fed injecte 6,8 milliards $ : Pourquoi le marché crypto pourrait exploser ?
La Réserve fédérale américaine s'apprête à déployer 6,8 milliards de dollars sur les marchés via des accords de pension le 22 décembre 2025. Une première depuis 2020 qui fait réagir l'ensemble du secteur crypto. Les volumes injectés atteignent déjà 38 milliards de dollars sur les dix derniers jours. Cette intervention massive survient dans un contexte de tensions inhabituelles sur les marchés monétaires de fin d'année.
Premier repo depuis 2020 : Ce qui se cache derrière l’intervention de la Fed
Le 22 décembre marque le retour des opérations de pension injectant de la liquidité pour la première fois depuis la crise du Covid. La Fed a inscrit cette opération à son calendrier avec un plafond fixé à 6,801 milliards de dollars, une manœuvre technique qui intervient après plusieurs ajustements de ses facilités de repo.
Les accords de pension permettent à la Fed de prêter des liquidités aux banques contre des garanties de haute qualité, généralement des bons du Trésor. Les établissements remboursent rapidement ces emprunts, souvent sous 24 heures, pour récupérer leurs actifs. Ce mécanisme stabilise les taux d’intérêt à court terme et évite les pics de volatilité sur les marchés monétaires.
Le timing coïncide avec les contraintes de fin d’année. Les banques doivent satisfaire des exigences réglementaires strictes et ajuster leurs bilans avant la clôture annuelle. Cette pression saisonnière génère systématiquement une demande accrue de réserves, poussant les coûts de financement overnight à la hausse.
Les données officielles révèlent que le marché SOFR (Secured Overnight Financing Rate) a traité en moyenne 2,7 trillions de dollars quotidiennement en 2025. Plus d’un trillion de dollars transite via des opérations de pension, soulignant le rôle central de cet outil dans la stabilité financière globale.
Repos vs Assouplissement Quantitatif : Une distinction capitale pour les marchés crypto
Certains observateurs ont spéculé sur un potentiel changement de cap monétaire, mais les experts écartent largement cette hypothèse. Les repos diffèrent fondamentalement du QE (Quantitative Easing) sur plusieurs aspects critiques qui impactent directement les cryptomonnaies.
L’assouplissement quantitatif implique des achats d’actifs permanents qui gonflent durablement le bilan de la Fed. Cette expansion monétaire crée un environnement propice aux actifs à risque, historiquement corrélé aux hausses majeures du Bitcoin. À l’inverse, les opérations de pension restent temporaires et auto-liquidatives, sans expansion monétaire durable.
L’analyste ImNotTheWolf résume cette nuance :
« Ce n’est ni du QE, ni de l’impression monétaire, ni un signal d’assouplissement. L’argent est remboursé. Mais cette intervention confirme des conditions de liquidité serrées. »
La Fed a parallèlement annoncé des achats de gestion de réserves pour 40 milliards de dollars en bons du Trésor à partir du 11 décembre. Ces opérations visent à maintenir des réserves suffisantes face aux besoins saisonniers, renforçant l’approche multifacette déployée en cette fin 2025.
Réaction des marchés crypto : Entre optimisme et attentisme stratégique
L’analyste TheMoneyApe synthétise ce sentiment :
« Plus d’argent dans le système signifie un financement facilité, moins de stress et de meilleures conditions pour les actifs à risque comme BTC et les cryptos. »
Cette corrélation entre liquidité accrue et performance des cryptomonnaies repose sur des mécanismes observés lors des précédents cycles. Lorsque les emprunts se font à moindre coût, les capitaux migrent naturellement vers des opportunités à rendement supérieur. Le Bitcoin a historiquement progressé durant les phases de soutien des banques centrales, même sans QE direct.
Les prochaines semaines détermineront si ces repos restent circonscrits à la période de fin d’année ou annoncent un support de liquidité plus durable.
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