Le marché sous-estime-t-il l'impact des ETF XRP ? Alors que deux fonds sont déjà opérationnels et plusieurs autres attendent leur lancement, l'analyste crypto Cobb alerte sur un choc d'offre imminent pour le token de Ripple. Les flux institutionnels pourraient transformer radicalement la dynamique du marché, comme ce fut le cas pour Bitcoin et Ethereum.
Le lancement récent de deux ETF XRP de type ’33 Act marque un tournant décisif pour l’altcoin. Canary Capital et Bitwise ont ouvert le bal, mais ils ne seront pas seuls longtemps. Cette multiplication des véhicules d’investissement institutionnels pourrait créer une pression acheteuse sans précédent sur un actif dont l’offre circulante reste limitée. Cobb, commentateur crypto reconnu, affirme qu’une supply shock se profile à l’horizon, similaire à celui observé sur Bitcoin après le lancement de ses ETF spot en janvier 2024.
La comparaison avec Bitcoin et Ethereum n’est pas anodine. Le BTC a frôlé les 110 000 dollars après l’arrivée des ETF, tandis qu’Ethereum a enregistré des gains substantiels grâce aux afflux massifs de capitaux institutionnels. Le marché semble pourtant ignorer que XRP pourrait suivre une trajectoire comparable, voire plus explosive compte tenu de sa capitalisation plus modeste et de sa liquidité relative.
Les données de SoSo Value révèlent que les deux premiers ETF XRP ont enregistré un pic d’afflux net de 245 millions de dollars lors du premier jour de cotation de Canary Capital. Ce chiffre reste modeste comparé aux prévisions de Steven McClurg, PDG de Canary, qui anticipe 10 milliards de dollars d’afflux durant le premier mois sous des conditions de marché favorables.
Les afflux quotidiens ont cependant ralenti depuis le lancement initial, principalement en raison de la correction du marché crypto global. Cette baisse temporaire ne reflète pas nécessairement l’appétit institutionnel réel pour l’actif. Les gestionnaires d’actifs traditionnels intègrent généralement les nouveaux véhicules d’investissement progressivement dans leurs allocations, un processus qui peut prendre plusieurs semaines.
L’analyste crypto Chad estime que les fonds pourraient attirer jusqu’à un milliard de dollars d’afflux nets quotidiens à terme, dont 500 millions provenant directement d’altcoins convertis en réserve. À ce rythme, maintenir le prix du XRP autour de 2 dollars deviendrait mathématiquement impossible sans une augmentation significative de l’offre disponible sur les exchanges.
Eric Balchunas, analyste senior chez Bloomberg, confirme que Grayscale lancera son ETF XRP le 24 novembre via le NYSE Arca. Franklin Templeton devrait également entrer sur le marché dès lundi prochain selon James Seyffart, créant une dynamique concurrentielle entre gestionnaires d’actifs de premier plan.
Le dépôt du formulaire 8-A par 21Shares signale qu’un troisième acteur majeur attend uniquement la certification du CBOE pour commencer les opérations. Cette multiplication rapide des fonds crée une compétition pour l’acquisition de tokens XRP disponibles sur le marché secondaire. Chaque gestionnaire doit constituer ses réserves initiales, générant une pression acheteuse concentrée sur une période courte.
La mécanique de supply shock repose sur un déséquilibre fondamental : les ETF retirent des tokens de la circulation pour les immobiliser en custody, réduisant l’offre disponible pour le trading. Si la demande reste stable ou augmente pendant que l’offre se contracte, le prix ajuste mécaniquement à la hausse. Chad prédit un objectif de 220 dollars pour le XRP, s’appuyant sur le fait que Bitcoin a presque doublé post-ETF et que l’impact relatif sur un actif de capitalisation moyenne devrait être proportionnellement supérieur.
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La structure d’offre du XRP présente des particularités qui amplifient le risque de pénurie. Environ 55 milliards de tokens circulent librement, tandis que Ripple détient encore une réserve importante en escrow. Les exchanges centralisés maintiennent généralement des réserves limitées pour gérer la liquidité quotidienne, rendant les acquisitions massives des ETF potentiellement disruptives.
Les données on-chain montrent que les réserves de XRP sur les principales plateformes ont déjà diminué de 12% au cours des trois derniers mois. Cette tendance précède même le lancement des ETF, suggérant que les investisseurs anticipent la hausse et accumulent en self-custody. L’arrivée des flux institutionnels pourrait accélérer ce mouvement de retrait des exchanges.
Le marché trade actuellement le XRP autour de 2,04 dollars, en hausse de 5% sur 24 heures. Cette consolidation technique intervient dans un contexte de correction généralisée du marché crypto. Les niveaux de support se situent entre 1,80 et 1,85 dollar, tandis qu’une rupture des 2,10 dollars pourrait déclencher un mouvement accélérateur vers la zone des 2,50 dollars.
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