Aux États-Unis, le marché des ETF Bitcoin connaît une forte agitation (et ce, depuis le lancement des premiers produits cotés en bourse basés sur le spot le 11 janvier). Parmi les acteurs influents, l’exchange crypto FTX a fait un mouvement surprenant. Selon des sources proches du dossier, il s’est séparé de toutes ses actions GBTC, l’ETF Bitcoin de Grayscale. Plus de détails dans les paragraphes qui suivent !
GBTC, l’ETF Bitcoin de Grayscale, a été le premier produit d’investissement en bitcoins accessible aux investisseurs institutionnels et aux particuliers sur le marché traditionnel. Il a longtemps bénéficié d’un monopole et d’une prime par rapport au prix du Bitcoin sur le marché spot.
GBTC (ou Grayscale Bitcoin Trust) est un fonds qui détient des bitcoins et émet des actions représentant une fraction de ces bitcoins. Chaque action GBTC vaut environ 0,001 BTC.
Depuis le lancement des ETF Bitcoin basés sur le spot par ProShares et Valkyrie, GBTC a malheureusement perdu son attrait et sa valeur. Sa prime s’est transformée en décote. Cela signifie que ses actions se négocient à un prix inférieur à la valeur des bitcoins qu’elles représentent.
Ce n’est pas tout ! Le GBTC affiche des frais de gestion plus élevés que les nouveaux ETF Bitcoin. Ce qui réduit considérablement son rendement pour les investisseurs.
FTX détenait environ 22,3 millions d’actions GBTC. Cela représente près d’un milliard de dollars, selon les données de Bitcoin Treasuries. FTX a décidé de vendre la totalité de ses actions GBTC sur le marché secondaire, profitant de la liquidité accrue apportée par les nouveaux ETF Bitcoin.
Selon des sources anonymes citées par CoinDesk, FTX aurait vendu ses actions GBTC à un prix proche de la valeur nette des actifs (NAV) (c’est-à-dire la valeur des bitcoins sous-jacents).
La vente massive de FTX a eu un impact significatif sur le marché des ETF Bitcoin. Elle explique en grande partie la sortie d’un milliard de dollars du fonds GBTC depuis le début de l’année, selon les données de Bybit.
La vente de FTX a également eu un effet sur le prix du Bitcoin. Ce dernier a chuté de près de 20 % depuis son sommet à 49 000 dollars, atteint après le lancement des ETF Bitcoin.
Le cours du Bitcoin a chuté en dessous 40 000 dollars, tombant à environ 39 450 $ ce 23 janvier 2024.
La vente de FTX pourrait également annoncer un changement de stratégie de la part de l’exchange crypto. Concrètement, il pourrait chercher à se positionner sur le marché des ETF Bitcoin aux États-Unis.
Il faut savoir que FTX a déjà lancé des produits dérivés basés sur les ETF Bitcoin sur sa plateforme. Cela inclut des contrats à terme et des options. FTX pourrait également envisager de lancer son propre ETF Bitcoin ou de s’associer avec un émetteur d’ETF Bitcoin existant. Le but : profiter de l’engouement des investisseurs pour ce type de produit. À suivre…
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