Comment et pourquoi investir dans l’action Hermès en 2025 ?

Présentation d’Hermès

L’histoire d’une maison d’exception

Fondée en 1837 par Thierry Hermès, cette entreprise française emblématique s’est d’abord spécialisée dans la fabrication de harnais et de selles pour l’aristocratie européenne. Au fil des décennies, Hermès a su évoluer tout en préservant son ADN centré sur l’excellence artisanale et la qualité irréprochable. Sans surprise, l’action Hermès a donc pris en valeur.

L’entreprise est restée majoritairement familiale, avec la famille Hermès qui détient et contrôle toujours une part importante du capital. Cette stabilité dans l’actionnariat a permis de maintenir une vision à long terme, privilégiant la qualité et l’exclusivité plutôt que la production de masse, une stratégie qui s’est avérée particulièrement payante dans le secteur du luxe.

Les activités d’Hermès

L’activité d’Hermès se déploie aujourd’hui à travers cinq pôles principaux :

1. La maroquinerie et la sellerie : Cœur historique de la maison, ce segment représente la majorité du chiffre d’affaires avec ses emblématiques sacs Birkin et Kelly, objets de désir et d’investissement. Chaque pièce est fabriquée à la main par des artisans hautement qualifiés, perpétuant un savoir-faire unique.
2. Le prêt-à-porter et les accessoires : Collections pour hommes et femmes, foulards en soie (les célèbres « carrés Hermès »), ceintures, chapeaux et autres accessoires qui incarnent l’élégance discrète de la marque.
3. Les parfums : Une division qui a connu un développement important avec des créations comme Terre d’Hermès et Twilly d’Hermès, reflétant l’univers olfactif sophistiqué de la maison.
4. L’horlogerie : Des montres alliant précision technique et design élégant, comme la collection Cape Cod ou Arceau, qui se distinguent par leur originalité et leur finition impeccable.
5. Les produits pour la maison : Porcelaines, cristaux, mobilier et objets de décoration qui étendent l’univers Hermès à l’art de vivre.

Les marques et filiales du groupe

Outre la marque principale, Hermès possède plusieurs filiales qui enrichissent son portefeuille :

• John Lobb : Maison britannique spécialisée dans les chaussures de luxe sur mesure et prêt-à-porter pour hommes.
• Puiforcat : Orfèvrerie haut de gamme reconnue pour ses créations en argent massif.
• Cristallerie Saint-Louis : Plus ancienne cristallerie de France, réputée pour ses créations artistiques en verre et cristal.

Cette diversification stratégique permet à Hermès de couvrir l’ensemble du spectre du luxe tout en maintenant un positionnement cohérent axé sur l’excellence artisanale.

Analyse financière de l’action Hermès

Performances financières récentes

L’année 2024 a été exceptionnelle pour Hermès, avec des résultats qui surpassent largement ceux de ses concurrents dans un contexte pourtant difficile pour le secteur du luxe. Voici les chiffres clés :

• Chiffre d’affaires : 15,2 milliards d’euros, en hausse de 15% à taux de change constants et de 13% à taux courants par rapport à 2023.
• Résultat opérationnel courant : 6,2 milliards d’euros, représentant une marge exceptionnelle de 40,5% des ventes.
• Résultat net : 4,6 milliards d’euros, soit 30,3% du chiffre d’affaires, un niveau de rentabilité parmi les plus élevés du secteur.
• Cash flow disponible : 3,8 milliards d’euros, en hausse de 18%, témoignant d’une excellente génération de trésorerie.

Le quatrième trimestre 2024 a été particulièrement dynamique avec des ventes atteignant 4 milliards d’euros, en hausse de 18% à taux de change constants, dépassant largement les attentes des analystes.

Performance par région

La croissance d’Hermès en 2024 a été remarquablement équilibrée sur le plan géographique :

• Asie hors Japon : +7%, avec une accélération à +9% au quatrième trimestre malgré le ralentissement du marché chinois qui a affecté de nombreux concurrents.
• Amériques : Forte progression de 22%, soutenue par de nouvelles ouvertures de magasins et une clientèle fidèle.
• Europe : Croissance de 20%, portée par le retour du tourisme international.
• Moyen-Orient : Performance exceptionnelle avec +123%, suite à la prise de contrôle directe de plusieurs magasins aux Émirats arabes unis.

Cette répartition géographique équilibrée constitue un atout majeur pour Hermès, réduisant sa dépendance à un marché spécifique et lui permettant de compenser les éventuelles difficultés régionales.

Évolution du cours de l’action

Le cours de l’action Hermès a connu une croissance impressionnante ces dernières années, surperformant largement les indices boursiers et ses concurrents directs. Malgré les turbulences économiques et les incertitudes géopolitiques, l’action a démontré une résilience remarquable, confirmant son statut de valeur refuge dans le secteur du luxe.

Cette performance boursière s’explique par plusieurs facteurs :

• La capacité d’Hermès à maintenir des marges exceptionnelles
• Sa stratégie d’exclusivité qui préserve la désirabilité de ses produits
• Sa gestion prudente et son faible niveau d’endettement
• Sa capacité à traverser les crises avec moins de volatilité que ses concurrents

Politique de dividendes

Hermès mène une politique de dividendes généreuse et en constante progression :

Cette multiplication par 5,5 du dividende en quatre ans témoigne de la volonté du groupe de partager sa réussite avec ses actionnaires. Cette politique est soutenue par une forte génération de trésorerie et un bilan extrêmement solide.

Hermès face à la concurrence dans le secteur du luxe

Positionnement dans l’ultra-luxe

Hermès occupe une position unique dans le secteur du luxe, se situant dans le segment de l’ultra-luxe, caractérisé par :

• Des prix plus élevés que la moyenne du secteur
• Une exclusivité renforcée par la rareté organisée de certains produits
• Un artisanat d’excellence et des matériaux de la plus haute qualité
• Une clientèle fortunée moins sensible aux fluctuations économiques

Cette stratégie de positionnement s’est avérée particulièrement pertinente dans le contexte actuel. Alors que le luxe traditionnel connaît des difficultés, l’ultra-luxe continue de prospérer, comme en témoignent les excellents résultats d’Hermès en 2024.

Comparaison avec les principaux concurrents

Ces chiffres illustrent la surperformance d’Hermès par rapport à ses principaux concurrents :

• LVMH, malgré sa taille imposante, a connu une stagnation de ses ventes en 2024
• Kering traverse une période difficile, notamment avec sa marque phare Gucci
• Hermès maintient une marge opérationnelle exceptionnelle, près de deux fois supérieure à celle de ses concurrents

Avantages concurrentiels d’Hermès

Plusieurs facteurs expliquent la résilience et la performance supérieure d’Hermès :

1. Contrôle de la chaîne de valeur : Hermès maîtrise l’ensemble de sa chaîne de production, de l’approvisionnement en matières premières à la distribution, garantissant une qualité constante et limitant les risques.
2. Stratégie de rareté : Contrairement à d’autres marques qui cherchent à maximiser les volumes, Hermès limite délibérément sa production pour maintenir l’exclusivité et la désirabilité de ses produits.
3. Indépendance financière : Avec une trésorerie nette abondante et quasiment pas de dette, Hermès dispose d’une flexibilité stratégique importante et peut investir dans son développement sans contraintes.
4. Fidélité de la clientèle : Hermès a su développer une base de clients extrêmement fidèles, moins sensibles aux effets de mode et aux fluctuations économiques.
5. Intemporalité des produits : Les créations Hermès transcendent les tendances éphémères, conservant leur valeur et leur attrait sur le long terme, certains modèles comme le Birkin s’appréciant même avec le temps.

Tendances du secteur du luxe et perspectives pour Hermès

État du marché du luxe en 2025

Le marché mondial du luxe connaît actuellement une période de transition après plusieurs années de croissance exceptionnelle. Pour 2025, les analystes prévoient :

• Une croissance modérée de 2% pour l’ensemble du secteur
• Des performances contrastées selon les régions, avec les États-Unis comme moteur principal (+6%)
• Un ralentissement en Chine, avec une baisse anticipée de 5% des dépenses locales
• Une légère progression en Europe (+1%), soutenue par le tourisme international

Dans ce contexte, la segmentation du marché s’accentue entre le luxe traditionnel, qui fait face à des défis importants, et l’ultra-luxe, qui continue de prospérer grâce à une clientèle moins sensible aux fluctuations économiques.

Évolution des comportements des consommateurs

Plusieurs tendances de fond transforment le secteur du luxe :

1. Digitalisation accélérée : Près de 20% des ventes de produits de luxe devraient se faire en ligne d’ici fin 2025, obligeant les marques à repenser leur stratégie digitale.
2. Importance croissante de la durabilité : Les consommateurs, particulièrement les plus jeunes, accordent une attention grandissante aux pratiques environnementales et éthiques des marques.
3. Essor du marché de seconde main : Le luxe d’occasion connaît une croissance rapide, représentant une opportunité mais aussi un défi pour les marques traditionnelles.
4. Recherche d’expériences uniques : Au-delà du produit, les clients valorisent désormais l’expérience globale et la relation personnalisée avec la marque.
5. Montée en puissance des technologies immersives : Réalité augmentée, métavers et NFT offrent de nouvelles façons d’interagir avec les marques de luxe.

Perspectives pour Hermès

Dans ce contexte en mutation, Hermès semble particulièrement bien positionné pour poursuivre sa croissance :

• Résilience face aux ralentissements économiques : Le positionnement ultra-luxe d’Hermès et sa clientèle fortunée lui permettent de mieux résister aux fluctuations économiques.
• Potentiel de développement au Moyen-Orient : Après des résultats exceptionnels en 2024 (+123%), cette région offre d’importantes perspectives de croissance.
• Expansion mesurée du réseau de distribution : Hermès poursuit le développement qualitatif de son réseau exclusif, avec des ouvertures et agrandissements stratégiques.
• Innovation produit maîtrisée : La marque continue d’innover tout en restant fidèle à son ADN, un équilibre qui séduit tant les clients historiques que les nouvelles générations.
• Transition digitale réussie : Sans compromettre son exclusivité, Hermès a su adapter son expérience client aux canaux digitaux.

Les analystes financiers restent majoritairement positifs sur les perspectives d’Hermès, malgré une valorisation déjà élevée, soulignant la qualité exceptionnelle de l’entreprise et sa capacité à surperformer ses concurrents même dans un environnement difficile.

Comment acheter l’action Hermès ?

Les différentes méthodes d’investissement

Pour investir dans l’action Hermès, plusieurs options s’offrent aux investisseurs :

1. Achat direct d’actions via un courtier en bourse

C’est la méthode la plus directe pour devenir actionnaire d’Hermès. Elle nécessite :

• L’ouverture d’un compte-titres ou d’un PEA auprès d’un courtier
• La passation d’un ordre d’achat sur le marché Euronext Paris où l’action est cotée sous le code ISIN FR0000052292 et le mnémonique RMS
• Le paiement des frais de courtage et éventuellement de la taxe sur les transactions financières

Cette approche convient aux investisseurs souhaitant détenir directement des actions Hermès et bénéficier des dividendes versés par l’entreprise.

2. Investissement via des ETF ou fonds sectoriels

Pour les investisseurs préférant diversifier leur exposition au secteur du luxe, l’investissement via des ETF (Exchange Traded Funds) ou des fonds sectoriels incluant Hermès dans leur portefeuille peut être une solution intéressante. Parmi les options disponibles :

• Lyxor MSCI World Consumer Discretionary TR UCITS ETF
• Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF
• BNP Paribas Easy ECPI Global Luxury Goods & Lifestyle

Cette approche permet de bénéficier de la performance d’Hermès tout en réduisant le risque spécifique lié à une seule entreprise.

3. Trading de CFD sur l’action Hermès

Pour les investisseurs plus orientés vers le court terme, le trading de CFD (Contrats pour la Différence) sur l’action Hermès permet de :

• Spéculer sur les variations du cours sans posséder l’action sous-jacente
• Utiliser l’effet de levier pour amplifier les gains potentiels (mais aussi les pertes)
• Profiter des mouvements à la hausse comme à la baisse

Cette méthode comporte des risques plus élevés et s’adresse aux traders expérimentés ayant une bonne compréhension des marchés financiers.

Investir dans Hermès avec un PEA

Le Plan d’Épargne en Actions (PEA) constitue un cadre fiscal avantageux pour investir dans l’action Hermès. En tant qu’entreprise française, Hermès est parfaitement éligible à ce dispositif qui offre :

• Une exonération d’impôt sur les plus-values après 5 ans de détention (seuls les prélèvements sociaux de 17,2% s’appliquent)
• La possibilité de convertir le plan en rente viagère exonérée d’impôt sur le revenu
• Un plafond de versement de 150 000 € (ou 225 000 € pour un PEA-PME)

Pour les résidents fiscaux français, le PEA représente donc le véhicule d’investissement optimal pour une détention à long terme de l’action Hermès.

Stratégies d’investissement sur l’action Hermès

Approche long terme et dividendes

Cette stratégie consiste à :

• Acquérir des actions Hermès dans une optique de détention prolongée
• Bénéficier de la croissance du cours et des dividendes versés régulièrement
• Réinvestir éventuellement les dividendes pour amplifier l’effet de capitalisation

Elle convient aux investisseurs patients recherchant une exposition au secteur du luxe haut de gamme via une entreprise d’exception.

Trading de court et moyen terme

Cette approche vise à :

• Profiter des fluctuations du cours de l’action
• Utiliser l’analyse technique pour identifier les points d’entrée et de sortie
• Gérer activement sa position en fonction des annonces de résultats et des tendances du marché

Elle s’adresse aux investisseurs plus actifs, disposant du temps et des compétences nécessaires pour suivre régulièrement les marchés.

Stratégie mixte

Une approche équilibrée peut combiner :

• Une position cœur en actions Hermès détenues sur le long terme
• Des opérations tactiques pour renforcer ou alléger la position en fonction des conditions de marché
• Une diversification via d’autres acteurs du luxe ou des ETF sectoriels

Cette stratégie permet de bénéficier des avantages des deux approches précédentes tout en adaptant son exposition aux évolutions du marché.

Notre avis sur l’action Hermès en 2025

Forces et opportunités

L’action Hermès présente de nombreux atouts qui en font un investissement de qualité :

1. Excellence opérationnelle : Avec des marges parmi les plus élevées du secteur (40,5% de marge opérationnelle), Hermès démontre une efficacité exceptionnelle dans sa gestion.
2. Résilience face aux crises : L’histoire a prouvé que Hermès résiste mieux que ses concurrents aux périodes de ralentissement économique, comme l’illustre sa performance durant la crise sanitaire et les turbulences récentes du secteur du luxe.
3. Positionnement unique : En tant qu’acteur de l’ultra-luxe, Hermès bénéficie d’une clientèle fortunée moins sensible aux fluctuations économiques et d’une désirabilité intemporelle de ses produits.
4. Solidité financière : Avec une trésorerie nette abondante et quasiment pas de dette, Hermès dispose d’une flexibilité stratégique importante et peut traverser sereinement les périodes d’incertitude.
5. Potentiel de croissance : Malgré sa taille déjà importante, Hermès conserve un potentiel de développement significatif, notamment au Moyen-Orient et dans certaines catégories de produits comme l’horlogerie ou le mobilier.

Risques et points d’attention

Tout investissement comporte des risques, et l’action Hermès n’échappe pas à cette règle :

1. Valorisation élevée : Avec un PER historiquement supérieur à celui de ses concurrents (entre 45 et 66 sur la période 2018-2022), l’action Hermès intègre déjà des perspectives de croissance ambitieuses, ce qui pourrait limiter son potentiel d’appréciation à court terme.
2. Dépendance aux clients fortunés : Bien que ce positionnement constitue une force en période d’incertitude, une crise affectant spécifiquement les grandes fortunes pourrait impacter Hermès plus sévèrement.
3. Risques géopolitiques : Les tensions internationales, notamment entre la Chine et l’Occident, pourraient perturber un marché clé pour Hermès.
4. Défis de la transmission familiale : Bien que la gouvernance actuelle soit excellente, la question de la transmission au sein de la famille Hermès pourrait se poser à long terme.
5. Évolution des préférences des consommateurs : L’émergence de nouvelles valeurs, comme la durabilité ou l’éthique, pourrait remettre en question certains aspects du modèle traditionnel du luxe.

Conclusion et recommandation

En 2025, l’action Hermès continue de représenter un investissement de qualité pour les raisons suivantes :

• Solidité du modèle d’affaires : Hermès a démontré sa capacité à maintenir des performances exceptionnelles même dans un environnement difficile.
• Positionnement idéal : Dans un marché du luxe en mutation, le segment de l’ultra-luxe dans lequel évolue Hermès semble mieux protégé que le luxe traditionnel.
• Gestion prudente et vision long terme : La gouvernance familiale privilégie la pérennité sur les performances à court terme, un atout majeur dans un secteur soumis aux effets de mode.

Pour les investisseurs disposant d’un horizon d’investissement long (5 ans et plus), l’action Hermès constitue une opportunité d’exposition au secteur du luxe via l’un de ses acteurs les plus solides et les plus prestigieux. La stratégie recommandée serait d’adopter une approche d’accumulation progressive, en profitant des éventuelles phases de correction pour renforcer sa position.

Pour les investisseurs plus sensibles à la valorisation, une stratégie d’entrée échelonnée ou l’utilisation d’instruments dérivés (options) pourrait permettre de se positionner à des niveaux de prix plus attractifs.

En définitive, Hermès représente l’excellence française dans le secteur du luxe et continue d’offrir, malgré une valorisation exigeante, un profil risque-rendement attractif pour les investisseurs patients privilégiant la qualité et la résilience de leurs investissements.