Bien que le Bitcoin (BTC) soit engagé dans une solide tendance haussière depuis 2023, trois développements majeurs pourraient freiner son élan dans un avenir proche. Décryptage des principaux risques qui pèsent sur le marché.
Depuis le début de 2023 et le plus bas du marché, le Bitcoin (BTC) a suivi une trajectoire haussière classique, marquée par des alternances entre rallyes et phases de latéralisation. La consolidation actuelle, comprise entre 90 000 $ et 100 000 $, est la troisième d’un cycle plus large ayant débuté à 20 000 $. Le consensus général table alors sur une nouvelle accélération à la hausse, à l’instar des précédentes.
Cependant, trois facteurs majeurs laissent penser que le BTC pourrait subir un ralentissement significatif dans les prochains mois.
Tout actif, pas seulement les cryptomonnaies, craint le resserrement de la liquidité en monnaie fiduciaire, en particulier le dollar américain (USD). Et la liquidité en dollars se resserre en raison de plusieurs facteurs, comme l’a souligné Arthur Hayes.
En effet, le solde de trésorerie en USD détenu dans le compte général du Trésor (TGA) est passé de 623 milliards de dollars à 800 milliards en quatre semaines, selon la source de données MacroMicro. Le TGA est le compte courant du gouvernement américain auprès de la Réserve fédérale.
Comme le montre le graphique, le TGA (en rouge) avait chuté en février 2021, lors du précédent cycle, passant de 1,6 trillions à 160 milliards. La même chute est intervenue en février 2023. En effet, alors que les États-Unis ont atteint leur plafond d’endettement auto-imposé de 36 milliards de dollars le mois dernier, les marchés espéraient que le Trésor public réduirait le solde du TGA dans le cadre de mesures pour maintenir le fonctionnement du gouvernement, ce qui aurait involontairement amélioré la liquidité dans l’économie et les marchés :
« Nous sommes confrontés à un scénario où les principales sources de liquidité s’assèchent ou sont plus étroitement contrôlées. Cela pourrait entraîner un ralentissement de l’activité économique, une hausse des coûts d’emprunt et potentiellement un environnement plus difficile pour les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies », a déclaré Anddy Lian, expert en blockchain intergouvernemental et leader d’opinion, sur X.
De plus, comme l’indique l’analyste Checkmate, “un dollar fort va être un stress pour tout le reste”. La performance du dollar est également un signal baissier à court terme puisqu’il fragilise les actifs à risque comme le Bitcoin et les cryptomonnaies. Qui sert essentiellement de valeur refuge contre cette inflation et la baisse du dollar. Cependant, le dollar ne peut pas continuer à monter indéfiniment, comme l’indique Checkmate.
Hier, David Sacks a indiqué que Donald Trump leur a demandé d’évaluer les bénéfices d’une réserve stratégique Bitcoin. L’espoir de la mise en place d’une réserve stratégique de BTC était un catalyseur important de sa hausse de 70 000 $ à plus de 100 000 $.
Cette “évaluation” a semble-t-il refroidi les marchés puisque le Bitcoin a chuté à 96 000 dollars après le début de la conférence :
« Attendez, Trump a dit qu’il ferait une réserve de BTC, pas qu’il ‘l’évaluerait’. Évaluer/Étudier est-ce que fait Washington quand ils ne veulent pas faire quelque chose », a déclaré Jim Bianco, président et stratège macro chez Bianco Research, LLC.
Pour conclure, une divergence baissière en graphique hebdomadaire apparaît avec le RSI (relative strength index). En effet, le RSI affiche des plus hauts moins élevés après une surchauffe de celui-ci en mars dernier.
Cette divergence est connue pour indiquer un ralentissement et souvent un top d’un actif en perte d’élan. Cette configuration négative serait invalidée si le RSI traversait la ligne de tendance baissière représentant la divergence, indiquant un regain de dynamique haussière.
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