Avec un realized cap record de 857 milliards de dollars et une proportion grandissante de détenteurs à long terme, les indicateurs crypto pointent vers une nouvelle phase de gains pour Bitcoin. Mais les prises de bénéfices pourraient aussi freiner cette dynamique.
Le « realized Market cap » du Bitcoin a atteint un niveau historique de 857 milliards de dollars. Ce chiffre impressionnant traduit la confiance grandissante des investisseurs à long terme.
En effet, le realized cap évalue chaque Bitcoin à la valeur au moment de sa dernière transaction et non à son prix de cours actuel. Ainsi, par exemple, si un Bitcoin a été acheté à 10 000$ et n’a pas été déplacé depuis, il ajouterait 10 000$ à la capitalisation boursière réalisée, même si le prix actuel est de 97 000$.
En d’autres termes, le realized cap permet en quelque sorte d’avoir le prix moyen d’achat de tous les détenteurs afin de pouvoir déterminer si le Bitcoin est sous-évalué ou surévalué. S’il est bien au-dessus du prix moyen d’achat, cela signifie que de nombreuses baleines pourraient prendre des profits, puisqu’elles auront acheté le jeton beaucoup plus bas que son prix actuel.
Toutefois, lorsque la capitalisation boursière réalisée progresse, cela signifie que les pièces changent de mains à des prix de plus en plus élevés. Autrement dit, les détenteurs à long terme accumulent du Bitcoin à des niveaux de prix supérieurs à leur coût d’acquisition moyen. Ce phénomène atteste donc de leur conviction dans le potentiel futur à long terme.
Néanmoins, le realized cap prend également en compte les jetons inactifs, comme ceux de Satoshi Nakamoto, rendant la valeur biaisée. C’est dans ce contexte que l’analyste Chackmate a développé ce que l’on appelle le “Mean Price” qui ne prend en compte que les détenteurs actifs au cours des dernières années.
Comme l’indique le graphique, le realized cap a un prix moyen d’acquisition de 43 000 dollars, tandis que le Mean Price est de 81 000 dollars. Il est bon de signaler que le realized price des petits détenteurs à court terme est de 92 000 dollars et que celui des long term holders est de 24 000 dollars.
Bien que les investisseurs à long terme (LTH) revendent massivement leurs avoirs depuis octobre dernier, la balance des LTH qui sont actifs depuis 2018 a augmenté de 393 milliards à 593 milliards de dollars. Ce qui indique une transition des BTC entre les mains d’anciennes baleines vers de nouvelles.
La part détenue par les LTH atteint désormais 39,74%, alors qu’elle n’était que de 15,66% lors du précédent pic de prix. Selon l’analyste CryptoQuant MAC_D, ce ratio élevé indique que le marché n’a probablement pas encore atteint son sommet dans ce cycle :
« Avec une proportion de détention aussi élevée chez les LTH, la pression vendeuse devrait rester limitée, ce qui pourrait favoriser de nouveaux gains à court terme », explique l’expert.
En effet, le MVRV Z-score des LTH indique que le Bitcoin a encore une marge de manœuvre avant de percevoir un top de cycle, en intégrant la zone rouge synonyme de prises de profits.
Actuellement, le Bitcoin évolue autour des 97 000 dollars. Depuis plusieurs semaines, une énorme zone de demande se crée aux alentours des 95 660 dollars, là où le plus grand nombre de trades s’effectuent sur le BTC (POC).
Une poursuite d’une tendance haussière devrait permettre de casser le haut protégé par la smart money à 106 000 dollars pour enfin aller chercher de ouveaux ATH. Le 102 000 dollars est également une résistance importante à surveiller, dans la mesure où beaucoup de liquidations de shorts se situent au-dessus.
Pour conclure, la capitalisation boursière record du Bitcoin et la proportion grandissante de jetons détenus par les investisseurs à long terme sont des signaux encourageants pour l’avenir de la cryptomonnaie. Et surtout, de voir cette transition naturelle entre anciennes et nouvelles baleines. De toute évidence, les prochaines semaines seront déterminantes pour confirmer ou non l’entrée dans une nouvelle phase haussière.
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Charles Ledoux est un spécialiste du Bitcoin et des nouvelles technologies blockchain. Il est diplômé de la Crypto Academy et est également un mineur Bitcoin depuis plus d'un an. Il a écrit de nombreuses masterclass pour éduquer les nouveaux venus dans l'industrie et plus de 2000 articles. Il désire désormais transmettre sa passion pour la crypto au travers de ses articles pour InvestX.
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