La semaine à venir s'annonce très volatile pour le Bitcoin. Avec l'expiration de milliards de dollars d'options BTC, les investisseurs redoutent une chute du prix sous le seuil des 100 000 $. Les positions baissières s'accumulent et pourraient forcer une nouvelle liquidation des longs, menaçant le support clé.
Malgré les récentes baisses, le Bitcoin reste piégé dans une bulle spéculative. Les flux institutionnels stables et les achats massifs de baleine n’ont pas suffi à déclencher une véritable dynamique haussière. La pression des investisseurs prudents et des vents contraires macroéconomiques continue de limiter les hausses.
Dans ce contexte, les traders de dérivés ont vu une belle opportunité. Les positions en options et en contrats à terme ont atteint des niveaux records en mai, les investisseurs misant sur une forte volatilité à venir.
Le 21 juin, pas moins de 4 milliards de dollars d’options BTC arrivent à échéance, avec un « Max Pain » fixé à 105 000 $. Les « Puts » sont massivement placés sous les niveaux actuels, en particulier à 102 000 $ et 105 500 $. Un ratio Put/Call de 1,19 montre une dominance des paris baissiers, mettant les taureaux sous pression pour défendre les cours.
Le ratio Put/Call, à 1,19 ici, compare les paris baissiers (Puts) aux paris haussiers (Calls). Un chiffre au-dessus de 1 signifie qu’il y a plus de gens qui parient sur une baisse, ce qui montre un sentiment pessimiste. Ces expirations peuvent faire bouger le prix du Bitcoin, car les traders ajustent leurs positions.
En somme, une option Bitcoin est comme un pari : elle permet d’acheter (option « Call ») ou de vendre (option « Put ») du Bitcoin à un prix fixé à l’avance (le « prix d’exercice ») avant une date limite, appelée expiration. Par exemple, le 21 juin, 4 milliards de dollars d’options arrivent à leur fin.
À ce moment, si le prix du Bitcoin n’est pas favorable (au-dessus du prix pour un Call, ou en-dessous pour un Put), l’option ne vaut plus rien. Le « Max Pain » (ici 105 000 $) est le prix où le maximum d’options expire sans profit pour ceux qui les ont achetées.
Selon les données, la liquidité générée par ces dérivés va mettre à rude épreuve le support des 100 000 $. Une échéance encore plus importante de 14,2 milliards de dollars est prévue le 27 juin, représentant 137 000 contrats d’options avec un « Max Pain » à 100 000 $.
Si le Bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de ce seuil, cela pourrait déclencher un phénomène de « short-squeeze » et stimuler la dynamique haussière. Mais la pression baissière semble forte, et un passage sous les 100 000 $ n’est pas à exclure.
Des liquidités de long subsistent encore entre 99 et 101 000 dollars et peuvent être récupérées. Toutefois, plus d’un 1 milliard de dollars de long sont encore entre 110 et 112 000 dollars, ce qui pourrait attirer les market makers.
En effet, selon Axel, la domination de liquidation des longs ces derniers jours indique qu’un retournement est de plus en plus probable. Selon lui, si la domination de liquidation des longs augmentent encore de 5%, le retournement haussier sera plus que probable.
Avec la volatilité qui s’annonce et de nouvelles liquidités sur le point d’impacter le marché, suivre attentivement les flux des dérivés sera crucial pour les investisseurs. La prochaine semaine pourrait être décisive pour l’orientation du Bitcoin à court terme.
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Charles Ledoux est un spécialiste du Bitcoin et des nouvelles technologies blockchain. Il est diplômé de la Crypto Academy et est également un mineur Bitcoin depuis plus d'un an. Il a écrit de nombreuses masterclass pour éduquer les nouveaux venus dans l'industrie et plus de 2000 articles. Il désire désormais transmettre sa passion pour la crypto au travers de ses articles pour InvestX.
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