Pendant plus d'une décennie, octobre a été synonyme de gains pour Bitcoin, avec une moyenne historique de 22,5%. Cette année, le schéma s'est brisé. Pour la première fois depuis 2018, le mois d'octobre s'est clôturé dans le rouge, malgré un nouveau record à 126 000 dollars en début de mois.
Depuis des années, octobre s’est forgé une réputation solide dans l’écosystème crypto : celle d’un mois systématiquement haussier pour Bitcoin. Les données historiques montrent des gains moyens autour de 22,5%, alimentés par le retour de liquidités après l’été, les ajustements de portefeuilles en fin d’année, et plus récemment, la demande soutenue des produits d’investissement américains.
Cette confiance dans le pattern d’octobre était d’autant plus forte cette année que le mois avait démarré en trombe. BTC a franchi les 126 000 dollars durant la première semaine, établissant un nouveau sommet historique. Le momentum semblait intact, le sentiment de marché était euphorique, et les comparaisons avec les précédents mois d’octobre renforçaient l’optimisme ambiant.
Mais une vente éclair a tout changé. Contrairement aux actifs risqués traditionnels qui ont rapidement récupéré leurs pertes, Bitcoin n’a jamais réussi à reprendre son souffle. Le prix a stagné, puis décliné progressivement, aboutissant à une clôture mensuelle négative. Cette rupture de pattern a pris de court la majorité des participants du marché, prouvant une fois de plus qu’aucun schéma, aussi solide soit-il historiquement, ne garantit des résultats futurs.
L’analyse des métriques on-chain explique en grande partie pourquoi octobre 2025 s’est transformé en anomalie. Les détenteurs à long terme (LTH), ces investisseurs qui accumulent généralement pendant les phases baissières et vendent durant les bull runs, ont commencé à distribuer leurs positions de manière significative.
Cette prise de profit massive a créé une pression vendeuse continue que la demande n’a pas réussi à absorber. Les indicateurs comme le SOPR (Spent Output Profit Ratio) et les flux sortants des adresses dormantes confirment cette tendance : les anciens holders ont systématiquement vendu sur chaque rebond, empêchant toute consolidation durable au-dessus des niveaux de support clés.
Parallèlement, l’appétit des investisseurs américains s’est nettement refroidi. Les flux entrants sur les ETF Bitcoin spot, qui avaient porté le marché durant les mois précédents, ont considérablement ralenti. Les volumes sur les contrats à terme ont également chuté, signalant une diminution de l’effet de levier et de la spéculation institutionnelle.
Cette combinaison de distribution des LTH et de désintérêt des investisseurs américains a créé un déséquilibre structurel entre offre et demande, expliquant la faiblesse persistante du prix tout au long du mois.
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