Ethereum explose alors que des coréens accumulent 6 milliards de dollars : Que se passe-t-il ?
Alors qu'Ethereum flirte avec son ATH, un fondateur crypto affirme que cette ascension repose sur 6 milliards de dollars provenant d'investisseurs de détail coréens plutôt que sur une demande organique. Une révélation qui interroge la solidité du rally actuel de l'ETH et met en lumière le rôle controversé de la prime Kimchi dans la formation des prix.
Une accumulation coréenne qui soulève des questions
Samson Mow, fondateur d’AQUA Wallet, a récemment déclenché un débat sur la nature du mouvement haussier d’Ethereum. Selon lui, la seconde crypto par capitalisation boursière bénéficie d’un soutien artificiel qui pourrait se retourner contre les investisseurs mal informés. Cette analyse intervient alors que l’ETH se négocie autour de 4 700 dollars, à quelques encablures de son sommet historique.
Dans une publication sur X, Samson Mow pointe du doigt environ 6 milliards de dollars de capitaux de détail coréens qui soutiennent actuellement les prix d’Ethereum. Le fondateur crypto critique ouvertement les influenceurs ETH qui se rendent en Corée du Sud pour promouvoir l’actif auprès d’investisseurs de détail, souvent peu informés des dynamiques de marché fondamentales.
The only thing keeping ETH at these levels is the Korean retail investor, specifically the seohak gaemie (서학개미). There’s around $6 billion dollars (dollars, not KRW) of Korean retail capital propping up the Ethereum treasury companies.
Mow établit une comparaison particulièrement incisive : de nombreux investisseurs ETH pensent acheter le « prochain MicroStrategy », sans vraiment comprendre les différences structurelles entre les deux actifs. Pour rappel, MicroStrategy détient actuellement plus de 640 000 BTC dans son bilan, soit plus de 48 milliards de dollars, ce qui en fait la principale corporate treasury Bitcoin au monde.
La situation se complique lorsqu’on examine les treasury Ethereum. BitMine domine avec plus de 2,5 millions d’ETH valorisés à environ 12,4 milliards de dollars. SharpLink Gaming, Coinbase, Bit Digital et ETHZilla complètent le top 5, mais ces chiffres restent modestes comparés à l’accumulation Bitcoin de MicroStrategy. Cette disproportion illustre une différence fondamentale dans les stratégies d’adoption institutionnelle entre BTC et ETH.
Le marché coréen montre des signes évidents de surachat. La prime ETH Kimchi a bondi à 1,93 le 5 octobre, une hausse spectaculaire par rapport aux -2,06 observés en juillet 2025 lorsque l’Ethereum se négociait sous les 3 000 dollars. Cette prime représente l’écart de prix où les cryptomonnaies s’échangent à des niveaux supérieurs sur les plateformes sud-coréennes par rapport aux marchés globaux.
Plusieurs facteurs expliquent cette prime : une demande locale intense, des flux de capitaux limités hors de Corée et des barrières réglementaires qui compliquent l’arbitrage entre exchanges coréens et internationaux. Historiquement, des primes Kimchi élevées ont souvent précédé des corrections brutales, notamment lors du bull run de 2017.
Mow met également en garde contre l’ignorance du ratio ETH/BTC parmi ces investisseurs retail. Ce ratio, qui mesure la performance relative d’Ethereum face à Bitcoin, reste un indicateur clé pour évaluer la force réelle d’un mouvement haussier de l’ETH. L’entrepreneur crypto avertit que cette méconnaissance pourrait conduire à des pertes significatives lorsque le sentiment de marché se retournera.
Les données on-chain d’Ethereum racontent une histoire différente
Face aux critiques de Mow, les métriques on-chain présentent un tableau plus nuancé. BitMine continue d’accumuler de l’ETH malgré la proximité du all-time high, un comportement typique des investisseurs institutionnels confiants dans le potentiel à long terme de l’actif. Cette accumulation soutenue suggère une conviction qui dépasse la simple recherche de gains rapides.
Les ETF Ethereum spot basés aux États-Unis affichent également des performances remarquables. Les flux entrants ont récemment atteint un record de 547 millions de dollars sur une seule journée, démontrant un appétit institutionnel américain robuste. Ces véhicules d’investissement réglementés attirent une catégorie d’investisseurs différente des traders retail coréens, davantage axée sur l’allocation d’actifs à long terme.
Source : TradingView
Au moment de l’analyse, l’ETH affiche une hausse de 4,4% sur 24 heures, se négociant à 4 701 dollars. Cette performance s’inscrit dans un contexte de volatilité accrue où le support psychologique des 4 500 dollars a été maintenu avec succès lors des récents pullbacks. La structure technique montre une consolidation saine avant une potentielle tentative de breakout vers les 5 000 dollars.
Gaston est rédacteur depuis plus de 7 ans et un grand passionné de cryptomonnaies depuis 2020. Il adore naviguer dans cet écosystème et souhaite désormais partager ses connaissances et ses trouvailles via InvestX.
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