L’IA aspire les liquidités crypto : les baisses de taux de la Fed pourraient tout changer

Les marchés crypto tournent au ralenti. Les capitaux migrent massivement vers l’intelligence artificielle, laissant les volumes d’échange sous pression et le sentiment général en berne.

Spencer Hallarn, Head of Markets chez GSR, pointe deux catalyseurs susceptibles de renverser la tendance : un refroidissement des investissements IA et un pivot accommodant de la Réserve fédérale américaine.

Entre macro incertaine et concurrence frontale de l’IA pour les flux de capitaux, le crypto-marché joue une partie d’échecs à plusieurs niveaux.

Quand l’IA vole la vedette aux cryptos sur les marchés de capitaux

Le constat de Spencer Hallarn est sans détour : le marché crypto traverse une phase de faible activité, en partie parce que l’intelligence artificielle absorbe une part croissante des flux d’investissement institutionnels et retail. Les capitaux qui auraient pu alimenter un nouveau cycle haussier sur Bitcoin ou les altcoins s’orientent vers des méga-projets IA, des data centers et des infrastructures GPU.

Ce phénomène n’est pas anodin. La liquidité disponible sur les marchés financiers n’est pas infinie : chaque dollar investi dans NVIDIA, dans des startups IA ou dans des fonds thématiques tech est un dollar qui ne circule pas dans l’écosystème crypto. Le résultat se lit directement dans les volumes on-chain et les carnets d’ordres : moins de profondeur de marché, plus de volatilité sur les mouvements de prix, et une difficulté accrue à soutenir des breakouts durables.

Hallarn anticipe néanmoins un rééquilibrage. Si l’engouement pour l’IA commence à se modérer — notamment sous l’effet d’une saturation des valorisations ou d’une déception sur les rendements — une partie de ces capitaux pourrait naturellement refluer vers des actifs alternatifs à fort potentiel, dont les cryptomonnaies.

Fed, taux d’intérêt et crypto : le scénario qui pourrait tout relancer

L’autre variable clé identifiée par GSR, c’est la politique monétaire de la Réserve fédérale. Des baisses de taux directeurs injecteraient de nouvelles liquidités dans le système financier global, un carburant historiquement favorable aux actifs risqués — et les cryptos en tête. Le mécanisme est bien documenté : quand le coût du capital baisse, les investisseurs cherchent du rendement ailleurs que dans les obligations, et les marchés crypto bénéficient de cet appétit pour le risque.

Le timing reste incertain. La Fed maintient une posture prudente face à une inflation qui résiste, et les anticipations de marché sur le calendrier des baisses de taux ont déjà été repoussées à plusieurs reprises en 2024 et 2025. Chaque donnée macroéconomique — CPI, NFP, PCE — devient ainsi un événement à fort impact pour le sentiment crypto, capable de déclencher des mouvements brusques sur le Bitcoin et l’ensemble des altcoins.

Pour les traders, le scénario central à surveiller est celui d’une convergence entre un refroidissement de l’IA et un pivot de la Fed : si ces deux facteurs se matérialisent simultanément, les conditions seraient réunies pour un retour massif des flux vers le marché crypto et potentiellement le déclenchement d’un nouveau bull run.

Ce que les investisseurs crypto doivent surveiller à court terme

Dans ce contexte de faible liquidité, plusieurs indicateurs méritent une attention particulière. Les données de CoinGlass sur les liquidations et l’open interest en dérivés permettent de mesurer le niveau réel d’exposition du marché. Un open interest en hausse combiné à des volumes spot faibles est souvent le signe d’un marché fragile, susceptible de réagir violemment à tout catalyseur macro.

Du côté on-chain, les flux entrants et sortants des exchanges centralisés restent un baromètre fiable du sentiment institutionnel. Une accumulation silencieuse en période de faible volatilité peut précéder des mouvements de prix significatifs, comme l’histoire du marché crypto l’a démontré à plusieurs reprises lors des phases d’accumulation pré-bull run.

Enfin, la corrélation entre le Nasdaq et le Bitcoin reste élevée dans cet environnement macro contraint. Tout signal de détente monétaire de la Fed — même rhétorique — pourrait agir comme un déclencheur sur les marchés crypto avant même que les baisses de taux ne soient effectives.